優步盈利來自食品配送和疫情投資之後 - 彭博社

優步總部位於舊金山。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社優步於2月7日首次報告年度盈利。對於這家總部位於舊金山的叫車和外賣公司來説，這是一個里程碑，曾經以不惜一切代價尋求增長而臭名昭著。優步不僅實現了穩定盈利，而且最近還被納入標普500指數，於2月14日其董事會批准了一項計劃，向股東返還高達70億美元。

換句話説，這家曾經是硅谷顛覆的典型代表似乎已經長大成人。讓我們回顧一下這家公司通往盈利之路上的不同時期。

不惜一切代價的增長

優步科技公司成立於2009年，並在低利率時代嶄露頭角，風險投資資金源源不斷。在聯合創始人兼首席執行官特拉維斯·卡蘭尼克的大膽領導下，公司大舉投資吸引專車司機和顧客在其即時叫車應用程序上匹配。這使得專車服務更加便捷，並且通過手機上的一個按鈕就能在幾分鐘內獲得私人乘車。

當時的首席商務官埃米爾·邁克爾表示，為了創造足夠的訂單量，公司保證司機前10次行程每次500美元，並向推薦朋友的顧客提供20美元的免費乘車。他説：“這花費了很多錢。我們當時甚至沒有試圖盈利。我們試圖獲得市場份額，並養成乘客可在任何城市可靠地在10分鐘內或更短時間內搭乘的習慣。”

優步還與市政監管機構玩起了貓鼠遊戲，規避了對出租車進行監管的當地法律。它通過諸如向檢查員和其他官員提供假應用程序來躲避當局，以及阻止執法行動，從而激怒了當地官員。

優步並不介意這種激進的做法會招致敵人，只要它也有助於確保強勁的增長和市場地位。該公司不僅從出租車那裏吸引乘客，還從公共交通工具那裏吸引乘客。2016年，公司成立七年後，估值為690億美元，擁有4500萬月活躍用户。而其最直接的競爭對手 Lyft Inc. 成立四年後只有660萬用户。

優步的客户

來源：公司文件

除了其核心業務外，優步還啓動了雄心勃勃的自動駕駛業務，並通過收購進入了自行車和滑板車共享市場。這些虧損嚴重的業務組合並非近期盈利的方案。到2018年，公司累計虧損達到了787億美元。

獨角獸的失誤

優步的公眾形象問題不僅限於城市官員。一系列媒體披露了有毒的工作環境文化、卡蘭尼克的個人行為以及圍繞其業務實踐的監管調查，引起了董事會成員和投資者對首席執行官好鬥個性所帶來的 法律風險的擔憂。這些問題導致了他在2017年被撤職。前藝龍集團首席執行官達拉·科什羅沙希被聘請來徹底改革公司。

2014年的Kalanick。攝影師：Scott Eells/Bloomberg霍斯羅沙希的領導風格與卡蘭尼克時代截然不同。他在一則名為“前進”的廣告中表達了一種和解的口吻，這是一項價值5億美元的全球廣告活動，旨在修復公司形象。2018年聘請長期從事銀行業的高管尼爾森·柴擔任首席財務官，也標誌着公司開始更加註重成本控制，從而使其走上了健康資產負債表的上市之路。

柴説：“達拉加入時，他有很多問題要解決。當我加入時，他真的需要一個夥伴——這是他的話，不是我的話：‘房間裏的另一個成年人’——來幫助公司。它確實沒有像一家上市公司應該或者會做的那樣運營。而且，顯然，整個財務方面也面臨相當大的挑戰。”

霍斯羅沙希攝影師：Justin Sullivan/Getty Images在柴和新任首席會計官格倫·塞雷蒙尼建立了運營上市公司所需的控制和流程之後，優步得以在2019年在紐約證券交易所上市籌集81億美元。

儘管如此，投資者對公司及更廣泛的網約車行業的增長前景持懷疑態度。優步在交易所上市的第一天下跌了7.6%，成為十年來表現最差的美國首次公開募股之一，這發生在公開市場動盪的時期。

一次大流行的機遇

新冠肺炎疫情成為了優步的一個關鍵時刻。該公司被迫重新評估其投資重點，Chai表示，當疫情摧毀了其核心的乘車服務業務時。優步出售了虧損的自行車和滑板車業務，這是它在2018年收購的，並關閉了其自動駕駛車輛部門，該部門在一輛車在亞利桑那州撞死一名女性後停止了車輛測試。它退出了一些海外市場，並裁掉了20%的員工。自那時以來，該公司的員工人數基本保持不變。

Chai攝影師：Michael Nagle/Bloomberg優步還大舉投資於食品和雜貨配送業務，使其能夠利用疫情引發的封鎖。它收購了食品配送應用Postmates、酒類配送公司Drizly和拉丁美洲雜貨配送公司Cornershop。在新市場上的這些交易意味着優步在將配送業務發展成盈利業務之前繼續積累虧損。但在控制成本方面的跡象表明，優步後來裁減了收購公司的工作崗位，並將它們的品牌整合到其主要應用程序中。

優步的盈利能力

來源：公司文件

優步還在疫情緩解時期花費了大量資金用於折扣和激勵措施，以吸引用户和司機回到平台。到2022年，它已經虧損了超過300億美元。儘管如此，投資者們仍被優步規模的潛在好處所吸引。該公司設法吸引了比以往更多的用户和司機，並開始花費較少的資金來吸引新用户，而不像早期那樣補貼乘車並提供大幅度的折扣。優步還間接受益於較高的利率，這降低了競爭，使潛在競爭對手更難找到投資。

未來的挑戰

Uber和其他零工經濟公司繼續面臨法律審查，因為司機要求更高的工資和更好的福利。該行業在2020年花費了數百萬美元通過了加利福尼亞州的立法，使司機仍然被分類為獨立承包商，而不是全職工人，這將顯著增加成本。但是，司機和勞工團體繼續對Uber的不透明定價模型提出擔憂，該模型決定了公司從每次乘車中抽取的比例。根據對50萬名零工司機數據的分析，2023年Uber司機和快遞員的月收入比一年前下降了17%，根據Gridwise的數據。一些分析人士認為，Uber主要通過削減司機的支付而實現了盈利。

Uber 堅稱，它從司機那裏抽取的整體比例基本保持穩定。它表示，2019年第四季度美國順風車司機的收入中位數下降了5.7%，從每小時35美元降至33美元，因為激勵措施減少，但這一指標在過去六年中增長了近30%。這個收入指標並不考慮在接客之間等待的時間以及汽油和汽車維護等費用。

在實施勞工法規的市場中，Uber及其競爭對手大多將成本轉嫁給了顧客。在紐約市規定外賣司機必須獲得最低工資標準後，Uber對所有訂單增加了2美元的快遞費。為了減輕對消費者的衝擊，該公司修改了其應用程序，將小費選項移到結賬後，導致工人的小費大幅減少，儘管他們的總體工資上漲以滿足新標準。它還推出了一個排班系統，限制了可以在特定時間內進行配送的司機數量，有效控制了成本。

總的來説，顧客似乎願意為Uber服務成本上漲支付溢價。即使面臨持續的監管風險，Uber的主導地位也迫使官員們遷就該公司。“這顯示了許多監管機構，這是消費者的首選，”自2019年以來一直在跟蹤Uber的晨星公司高級股票分析師阿里·莫加拉比説。“最終，監管機構會記住這一點。”