華爾街銀行摩里斯在中東押注大額賭注現在正在收穫成果-彭博社

肯·莫里斯

攝影師：西蒙·道森/Bloomberg在迪拜繁華的金融中心，位於低調的二樓辦公室裏，為摩利士公司工作的銀行家們比以往任何時候都忙碌 — 以至於公司不得不拆除牆壁，為擴張計劃增加辦公桌。

在這個其他方面樸素的工作場所裏，架子上擺滿了盧克瑟特交易紀念碑，上面刻着中東公司的股權發行和交易 — 從沙特阿拉伯的石油巨頭阿美到阿布扎比國家石油公司。羨慕的競爭對手低聲説，摩利士已經將其中東業務打造成了銀行員工收入最高的部門之一 — 這在一個以低費用著稱的地區絕非易事。

所有這些都反映了中東交易狂潮，而其他地方的銀行家們卻飽受業務匱乏之苦。過去兩年，海灣地區的首次公開募股 levied 超過300億美元，而摩利士 — 在華爾街標準下算是小巫見大巫 — 已經參與了一半以上聘請獨立財務顧問的公司的工作。

摩利士公司創始人肯·莫里斯，出席了五月份的卡塔爾經濟論壇。攝影師：克里斯托弗·派克/Bloomberg銀行家們説，這是其創始人肯·莫利斯多年來建立關係的回報。但這也涉及到了很大的妥協和風險。這位華爾街老手選擇在2018年政府批評者賈邁勒·卡舒吉被殺後繼續與沙特阿拉伯政府保持關係。他也堅持了迪拜的劇烈衰退。最近，以色列哈馬斯戰爭的擴大提醒了人們這個地區容易受到政治動盪和頻繁的繁榮與蕭條週期的挑戰。

迪拜中市場企業顧問公司Lumina Capital Advisers的創始人喬治·特勞布表示，像莫利斯這樣的精品銀行“在不同市場中更靈活，可以抓住招聘機會”。但他説，在估價海灣地區動盪風險方面也可能特別困難，“因為可能出現非線性結果”。

海灣地區IPO熱潮

自2021年底以來，中東地區的IPO一直在蓬勃發展

來源：彭博社

更大的競爭對手

據知情人士稱，肯·莫利斯仍然認為中東對其總部位於紐約的公司更廣泛業務至關重要，他將繼續專注於這一地區。在其他地方，它被更大的競爭對手所掩蓋。在歐洲，去年在併購諮詢方面排名第22位，而在亞太地區，這一排名下降到第35位。總體而言，該公司全球年收入不到10億美元，主要由其美國業務驅動。

儘管全球IPO在2023年跌至十多年來的最低水平，但中東在政府競相使經濟擺脱對石油的依賴的過程中，出售國有公司的股份，創下了有史以來最好的一年。儘管以色列哈馬斯戰爭仍在繼續，但交易仍在繼續，而最富有的海灣國家幾乎沒有受到影響。

肯·莫里斯（Ken Moelis）已經在中東經歷了風風雨雨。2009年，他登上飛機，為迪拜世界（Dubai World）250億美元的重組提出建議，當時該公司瀕臨違約邊緣。他的公司最終成為政府在涉及70多家債權人的複雜重組計劃上的顧問。

這項協議鞏固了他在阿聯酋一些高級官員中的聲譽，併為更多交易奠定了基礎。

但他也進行了一些公共關係活動，這對於全球知名銀行來説更難以做到。

埃裏克·坎特（Eric Cantor）攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社2018年10月，肯·莫里斯和公司副董事長埃裏克·坎特成為少數幾位出席沙特阿拉伯旗艦投資會議的美國頂級金融家之一，就在幾周前，卡舒吉在沙特駐土耳其大使館被政府特工謀殺。沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼否認參與，但許多商人和投資者在這起殘忍謀殺事件後迴避了這個國家。

大多數莫里斯的華爾街同行，包括摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）首席執行官傑米·戴蒙和貝萊德（BlackRock Inc.）的老闆拉里·芬克，因爭議而退出了這一活動。據知情人士稱，這一舉動贏得了莫里斯在這個以忠誠著稱的地區的最高決策者的信任。

貝恩公司（Bain & Co Inc.）中東區董事總經理湯姆·德·瓦埃勒表示，該公司“與該地區的決策者建立了牢固的關係，並參與了一些具有里程碑意義的交易，使他們名聲大噪。一旦你建立了與關鍵決策者的正確業績和信任水平，你就會看到一個飛輪效應的出現。”

增長份額

近年來，中東的首次公開募股在歐洲、中東和非洲地區的總量中佔據了更大的份額

來源：彭博社

最大顧問

該銀行如今是中東地區最大的全球投資銀行業務之一，比一些更大的華爾街競爭對手的顧問人數多一倍。除了首次公開募股，它還積極參與地區併購，併為進行戰略審查的公司提供建議。重組也是該地區的另一個主要業務。

儘管該銀行在該地區的影響力很大，但該地區只有四位董事總經理，並且嚴重依賴一批更年輕的執行董事、副總裁和助理。中東和北非地區的辦事處由前瑞士信貸銀行家、哈雷戴維森摩托車愛好者拉米·圖馬領導。

據知情人士稱，摩爾投資銀行在海灣地區的成功部分歸功於其美國高層管理層的承諾。該公司的創始人和前美國政客轉型為銀行家的坎特每年飛往中東三到四次提出想法。知情人士稱，他們的定期出現吸引了該地區的客户，而在該地區，決策通常由王室成員和少數頂級顧問做出。

儘管如此，該地區的費用有時可能低於預期。摩爾投資銀行是安排沙特阿美公司2019年290億美元首次公開募股的銀行之一。當時，分析師預測該交易可能為摩爾投資銀行帶來“數千萬美元”的費用，但最終銀行們分享了略超過1億美元的費用池，與交易規模相比是一個異常小的金額。

阿拉伯石油公司2019年的IPO。攝影師：Amr Nabil/APMoelis沒有就此發表評論，也不披露來自中東的收入，這些收入遠遠低於來自歐洲和美洲的收入。

在2018年的利雅得活動上，肯·莫利斯將關係描述為公司最寶貴的資產，即使在資產負債表上無法計算它們。

海灣國家領導人歡迎莫利斯的忠誠。在去年五月的卡塔爾經濟論壇上，沙特阿拉伯能源部長阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼·阿勒沙特稱肯為“我的人”，並讚揚他比其他為阿拉伯石油公司IPO提供建議的銀行家要好得多。

在同一次會議上，這位華爾街資深人士讚揚了中東地區“做決策、快速運作、打破官僚條條框框，最後，長遠思考”的能力，而無需“應對工會問題”。

“這是世界上為未來五到十年進行投資的少數地方之一，”他説。

最近的莫利斯IPO

來源：彭博社

地區性賭注

然而，隨着越來越多的競爭對手加入交易激增和主權財富基金持有的2萬億美元以上資金，莫利斯在中東的先發優勢正在被侵蝕。羅斯柴爾德集團也多年參與具有里程碑意義的交易，與莫利斯在規模和關鍵客户獲取方面相媲美。這家精品公司在2022年底將一名資深股本市場銀行家從香港調往迪拜，以獲取更大份額的IPO熱潮。從Lazard Ltd.到Jefferies Financial Group Inc.等諮詢專家也在加強團隊。

海灣地區的IPO市場相對較不受地區地緣政治風險影響，在本地科技和服務等領域繼續成為“吸引需要資本的新興公司的磁鐵”，哥倫比亞大學全球能源政策中心的高級研究學者Karen Young表示。

自2011年在迪拜國際金融中心設立樞紐並聘用摩根大通資深人士Yorick Van Slingelandt以來，摩鉑思在該地區的業務已經從一個八人團隊發展到約45人的團隊。

但摩鉑思在該地區的並非所有投資都獲得了回報。該公司參與了多筆涉及特殊目的收購公司的交易，其中大多數交易都被撤回。

與此同時，儘管競爭對手不情願地承認摩鉑思在該地區取得的成功，他們也表示，該公司有時更像是一家諮詢公司而不是一家投行，以贏得更多高利潤的大宗交易。該公司還對戰略建議收取滾動費用——這在中東地區相當獨特，據高管表示，在那裏，統治者們會與顧問團隊合作實現宏偉目標。

去年，摩鉑思任命Moaath Alangari負責其在利雅得的辦事處，此前該公司獲得了在沙特的經營許可，使得該公司能夠近距離關注沙特王儲的雄心勃勃的計劃。

“像摩鉑思這樣的精品投行的風險在於，他們已經將沙特阿拉伯和該地區作為其主要增長市場之一，考慮到潛力，”Lumina的Traub表示。“有趣的是，當2024年歐洲和美國的交易活動回暖時，看看這個投資論點是否仍然有效，以及關鍵資源如何被配置。”