中國股市在春節假期後重新開盤後陷入困境-彭博社

中國股市在春節假期結束後迎來了輕微的漲幅，對市場的普遍謹慎情緒抵消了對旅遊和消費數據的樂觀情緒。

週一，滬深300指數開盤上漲了0.8%，但很快抹去了大部分漲幅。這一動向落後於中國大陸在2月9日至16日休市期間海外市場的漲幅。香港股市的一個指數在週三重新開市後的三個交易日內大漲了近5%，而納斯達克黃金龍中國指數上週上漲了4.3%。

週一的早盤交易顯示，人們對中國市場長期前景的疑慮很深，因為經濟陷入通縮和房地產危機。投資者們希望在重新開市後能夠迎來一些強勁的反彈，因為官方媒體報道稱，在八天假期期間國內遊客出行約4.74億次，比2019年同期（疫情爆發前）增長了19%。

彭博智庫的策略師陳軍表示：“儘管假期消費數據好於預期，但在假期進入時出現強勁反彈，需要更多措施來維持這種勢頭。”

在假期前，國家當局試圖重振投資者信心，國內股市出現了反彈，國家基金加大了購買力度，出台了一系列監管調整以減少拋售壓力，並出人意料地更換了證券監管機構負責人。假期前一週，中證300指數從五年低點反彈，上漲了5.8%。

“就旅遊消費數據而言，大部分增長來自於客流量，如果看平均消費水平，節儉仍然存在，”富時巴爾亞洲有限公司的分析師Willer Chen表示。

交易員希望看到貨幣和財政領域進一步的政策支持，除了已經實施的準備金要求比率的下調。中國週日未降低關鍵政策利率，因為央行試圖保護人民幣免受波動的影響，突顯出政策制定者在試圖應對經濟風險和通縮壓力時面臨的挑戰。

週一，中證300指數的科技股表現突出，其中，寒武紀科技股份有限公司和中集英創光電股份有限公司上漲超過8%。醫療保健股下跌最多。在香港，恒生中國企業指數下跌超過1%。

中國證監會300指數自2021年高點以來已經貶值超過40%，受到中國嚴格的Covid控制、監管打擊、經濟復甦不均衡以及地緣政治緊張局勢的打擊。全球基金已經選擇退出中國股票，並在其他市場如印度和日本尋找替代品。

美國銀行公司最新的基金經理調查顯示，做空中國股票已經成為近幾個月來第二大擁擠的交易，正在變得更加流行。三分之一的受訪者表示，如果看到更積極的財政政策來提振房地產行業，他們將增加在中國股市的配置。

在三月份的重要年度會議之前，任何刺激跡象都將受到密切關注，屆時領導將宣佈經濟增長目標和發展目標。

“值得注意的是，今年的春節假期為八天，而2019年為七天，”Saxo Capital Markets的市場策略師Redmond Wong説。“此外，每次旅遊的平均消費也下降了，與2019年的水平相比。”