拜耳將股息削減95%，因為它正在應對Roundup的困擾-彭博社

Liana Baker, Matthew Monks

2024-02-20

Capital One Financial Corp.同意以350億美元的全股票交易收購信用卡貸款人Discover Financial Services，從而創建美國最大的信用卡公司。

總部位於弗吉尼亞州麥克林的Capital One將為每股Discover股票支付1.0192股自家股票，這一價格較2月16日收盤價溢價26.6%，該公司在一份聲明中表示。交易預計將於2024年底或2025年初完成。

該交易將彙集兩個歷史悠久的消費金融品牌，這一組合將超過長期競爭對手JPMorgan Chase & Co.和Citigroup Inc.的美國信用卡貸款規模，根據彭博智庫編制的數據。

根據聲明，Capital One持有者將擁有合併公司約60%的股份，而Discover持有者將擁有約40%的股份。此次收購將產生27億美元的税前協同效應。

根據彭博編制的數據，Discover的收購是今年全球最大的收購交易。迄今為止，最大的交易是Synopsys Inc.於1月宣佈的約340億美元的收購軟件開發商Ansys Inc.。

Capital One以其廣告中出現的名人如詹妮弗·加納和塞繆爾·L·傑克遜而聞名，他們會問：“你的錢包裏有什麼？”這家公司由73歲的首席執行官理查德·費爾班克領導，歷來服務於每月信用卡餘額較高的次級消費者。

近年來，Capital One一直在努力吸引更多傾向於大額消費且更忠誠的高端客户。去年，該公司同意收購數字禮賓服務公司Velocity Black，進一步深入美國運通和摩根大通主導的奢侈市場。

Discover長期以來一直專注於信用評級更高的優質客户，儘管它歷來避開了許多競爭對手使用的花哨註冊獎金和奢華福利。

在去年下半年Discover股價大幅下跌後，Capital One正在尋求一項交易，此前該公司曾警告發現了一些合規方面的疏漏。這一問題最終導致時任CEO Roger Hochschild辭職。

Discover在一月份表示，其第四季度利潤下降了62%，因為公司繼續應對後果。該公司去年停止了股票回購，並一直在尋找買家其學生貸款業務。去年12月，Discover任命了多倫多道明銀行的Michael Rhodes為新CEO，計劃在三月初接任。

拜耳股份公司計劃將其股息削減95%，以擺脱由收購孟山都公司所帶來的困境，該收購使這家德國公司揹負了鉅額債務和一系列訴訟。

雖然預計會削減股息，但這一減少凸顯了這家藥品和農業科學公司面臨的挑戰，因為它試圖遏制現金流失，重建其製藥管道，並從2018年斥資630億美元收購了Roundup除草劑所有者的交易中恢復過來。

拜耳表示，將僅向投資者提供德國法律要求的最低法定要求，2023年每股支付11歐分（0.12美元），低於去年的2.40歐元。

該公司面臨着成千上萬起聲稱Roundup導致癌症的訴訟，儘管公司否認這一指控。根據最近的一份文件，超過387億歐元的債務堆積正在變得越來越難以在不斷增加的法律成本和上升的利率中管理。

摩根士丹利的分析師在最近的一份報告中寫道，如果拜耳要在償還債務方面取得進展，就必須採取“更嚴格的股息政策”，包括潛在暫停支付股息。

在宣佈削減股息後，拜耳股價週一上漲約1%，因投資者對至少有微薄股息的前景做出了反應。但自收購孟山都交易以來，股價仍下跌了超過70%。

去年被引入擔任首席執行官的比爾·安德森表示，未來三年僅支付法定最低股息的決定“並非輕率之舉”。

安德森已經實施了旨在加快決策速度的運營變革，裁減了管理層級並裁員數千人。他還在審查這家綜合企業的戰略，目前包括專注於農業科學、製藥和消費健康產品的三個部門。

根據傑弗里斯分析師查理·本特利的説法，分紅削減將使拜耳在接下來的三年內每年節省約23億歐元。但由於訴訟和養老金責任仍然很高，公司可能需要採取其他“重大戰略行動”來恢復資產負債表的平衡，本特利説。

拜耳已經承諾花費高達160億美元來解決Roundup訴訟。拜耳仍面臨着成千上萬的有關此事的索賠，投資者和分析師們想知道它是否需要增加支出。此外，拜耳還在應對其他孟山都產品的昂貴訴訟，包括除草劑迪卡巴和有毒的PCB。

拜耳還面臨其他挑戰。農產品大宗商品價格下跌，抑制了作物科學部門的銷售。製藥部門正在應對其暢銷藥物血液稀釋劑沙利度胺和眼藥艾利雅的專利到期問題，並且可能在本十年內難以實現增長。

11月，安德森表示他預計2023年將無法產生自由現金流，儘管收入將近500億歐元，他稱這“根本不可接受”。同月晚些時候，穆迪投資者服務公司將拜耳的前景展望從穩定調降為負面，理由是一系列藥物管道和法律挫折導致其股票和債券暴跌。