歐盟起草了首個針對蓬勃發展的私人信貸基金的規章制度 - 彭博社

面對個人貸款的激增，歐盟本週將通過一項指令，首次對面向機構投資者的信貸基金引入更嚴格的規定。

預計歐盟各國政府將在本週批准更新歐盟另類投資基金指令，該指令還涉及發放貸款的基金。其中包括對這類基金槓桿化其回報的債務上限。該行業認為許多新規定過於嚴苛。

這一新的規定將是歐盟迄今為止在個人貸款領域進行監管幹預的最全面嘗試。自金融危機以來，該市場迅速增長，個人貸款在收購等領域越來越多地取代傳統銀行貸款。新的法規旨在在潛在風險引發危機之前加以控制，但同時也不希望扼殺這一新興行業。

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最近的市場動盪，如疫情初期對流動性的衝擊或家族辦公室Archegos Capital Management的崩盤，使得曾被稱為影子銀行的非銀行部門更加受到監管關注。全球各國監管機構組成的金融穩定理事會目前正在就處理非銀行部門的債務，如個人貸款基金和對沖基金，制定建議。

新的歐盟指令將限制封閉型信貸基金的負債率為300%，開放型基金為175%，這是在週三成員國投票之前發佈的一封信函中提到的。私人信貸基金通常本來就低於這個水平，替代投資管理協會（Aima）的遊説團體表示。

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儘管私人信貸基金增長迅速，但它們一直保持着低負債率，Aima副主席Jiří Król表示。Aima的合作組織去年進行的一項調查發現，36%的受訪公司根本不使用外債，而“絕大多數”的負債率低於資本的1.5倍。

分析顯示，銀行是基金的主要債權人。但在這些貸款造成損失之前，基金必須用盡自己的資本，這只會在“災難性的經濟情景”或極端不稱職的放貸實踐下發生，Król説。新指令雖然沒有像在談判期間的一些提議那樣嚴格，但Król表示，其他類型基金的負債並沒有類似的上限。

該方案的其他限制要求基金保留其發放貸款的名義價值的5%，除非有特殊情況。為了限制交叉持有帶來的風險，基金還必須多樣化其風險並限制與金融機構的交易。

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歐洲議會已經批准了這項經過兩年多努力工作的指令。據知情的歐盟代表稱，這些指令可能會在三月或四月被收錄到歐盟公報中，並在兩年內轉化為國家法律。據他們稱，信貸基金將有一年的時間來滿足向監管機構報告更多數據的要求。官方公報。

這些數據可能會減少全球許多監管機構的擔憂。他們批評稱，他們沒有足夠的信息來評估來自私人信貸的金融穩定性威脅。草案規定，國家監管機構可以與其他監管機構分享來自信貸基金的信息。然而，這些數據將有多詳細，目前還不清楚，這些人士表示。

原文標題：歐洲私人信貸基金將迎來首個重要規定