SunPower首席執行官Peter Faricy對太陽能行業增長的願景受到高費率的阻礙-彭博社

Peter Faricy攝影師：Victor J. Blue/Bloomberg攝影師：Qilai Shen/Bloomberg在不到三年前接管 SunPower Corp. 的領導權後，Peter Faricy 提出了一個大膽的説法。他説，美國屋頂太陽能行業的增長空間超過 3,200%，這意味着像他公司這樣的企業有望獲得豐厚回報。

事實並非如此。這家主要銷售屋頂系統的公司為了削減成本而裁員，並不得不 籌集2億美元 來緩解現金緊張。在過去一年股價暴跌75%後，Faricy的前任本週迴歸擔任執行主席，幫助引領SunPower度過動盪時期。

中國已經為其最大的公司發佈了新的ESG披露規則，作為全球最大的污染國，中國尋求與歐洲的要求保持一致，並重新吸引外國投資回到其搖搖欲墜的經濟中。

根據 草案指南，超過400家公司，包括那些在主要股票指數中的公司，將需要在2026年之前發佈可持續性報告。這些公司共同佔據了交易所綜合市值的一半以上，它們必須披露其ESG治理和戰略，以及包括能源轉型計劃和對環境和社會的影響在內的指標。

規則將有助於標準化中國的報告，同時減少綠色洗白風險，對於倫敦晨星公司的環境、社會和治理分析師王博雅來説，這是如此。中國希望將其監管規定與歐洲保持一致，根據歐洲公司可持續性報告指令，從今年開始，公司必須進行類似披露。公司可持續性報告指令。

“通過趕上國際標準，政府希望吸引外國資金，特別是來自機構投資者的資金，”王説。

外國投資者最近已經開始背離中國。由於房地產市場的暴跌、通縮風險以及與美國不斷加劇的地緣政治緊張局勢抑制了經濟增長，直接投資在2023年跌至三年來的最低點。

中國股市正在經歷第四年的下跌，這場暴跌對綠色產業的打擊尤為嚴重。KraneShares交易所交易基金持有中國電動汽車和可再生能源股票，去年下跌了15%，超過了CSI 300指數的11%下跌。這是繼2022年該ETF下跌42%之後的又一次暴跌。

外國投資者繼續撤離中國股票

海外投資者在2024年延續了創紀錄的季度賣出紀錄

來源：彭博社

注意：數據顯示季度淨流出為千億人民幣

在拋售中，投資者已經從中國境內的ESG基金中撤出了數十億美元，這些基金在2023年底持有約390億美元資產。根據晨星數據，這一數字較2022年峯值的580億美元下降。

北京正在押注新的指導方針將增強其綠色信譽。雖然該國繼續資助煤炭生產，但也處於可再生能源和電動汽車的前沿。僅去年，中國安裝的太陽能電池板就比其他任何國家都多，並且比亞迪股份有限公司現在是世界上最大的電動汽車製造商。

王表示，這些報告指南將“有助於將ESG投資的範圍”擴大到傳統主題之外，比如電動汽車和可再生能源股票。他還表示，它們還可能推動對傳統高排放行業（如鋼鐵和農業）的投資，資助它們向更清潔的生產工藝過渡。

中國太陽能激增

該國去年新增的太陽能電池板數量超過其他國家的總和

來源：彭博新能源財經，中國國家能源局

注：國家總量為BNEF對2023年底的估計；中國容量為交流電，而其他國家為直流電

清潔技術在2023年對中國國內生產總值增長的貢獻達到了五分之二，這是赫爾辛基能源與清潔空氣研究中心的分析得出的結論。但是，由於電動汽車和太陽能公司的產能過剩壓低了利潤率，“必須找到全新的領域進行投資”，這家研究中心表示。

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儘管中國力圖與歐洲標準保持一致，但其環境、社會和公司治理（ESG）基金中包含一些獨特項目，可能會讓投資者產生疑慮。中國專注於“共同繁榮”，這意味着如果促進農村發展，就可以投資煤炭和酒類股票是合理的選擇。

對一些人來説，儘管中國要求加強ESG披露，但鑑於北京對權威打壓的記錄，這還不足以説服他們。瑞典最大的養老金公司Alecta去年表示，由於“國家干預私營企業的監管風險”，該公司不再直接投資中國企業，其投資組合規模達到了1,130億美元。

公司披露其對環境和社會的影響的新要求通常被稱為“雙重重要性”。儘管對農村發展的貢獻是ESG規則中的中國特色之一，但它們仍然與歐盟對這一指標的概念相一致，這是巴黎歐洲氣候基金會的高級合夥人黨安琪表示的看法。

這些規定也比國際可持續性標準委員會制定的全球指南更為嚴格，該指南僅涵蓋了ESG風險和機遇對公司財務狀況的影響，Dang説道。她表示，如果公司正確實施ESG實踐，與歐洲最佳實踐的一致性可能會增加外國投資者的興趣。

根據大和資本市場分析師Leo Ho的説法，新制度要求披露的公司中超過70%的公司已經發布了某種形式的可持續性報告，這意味着對大多數公司來説這不會是一個高門檻。

“我們認為A股市場整體上的披露負擔有限，”他在一份報告中寫道，指的是中國內地股票。“一些參與者可能需要加強或完善某些領域的披露以滿足最新要求。”

紐約Neuberger Berman Group亞太區負責人Patrick Liu表示，該公司去年在中國推出了首隻綠色債券基金，並計劃為在岸投資者推出更多ESG產品。他表示，新規則是透明度和可持續性邁出的一步，“與全球趨勢和投資者利益保持一致，以做出更明智的決策。”

簡介可持續金融

隨着對ESG的攻擊已成為共和黨政治的核心內容，可持續投資的興趣在美國開始減弱。從新推出的交易所交易基金銷售放緩以及基金關閉和資金流出的增加可以看出需求的減少。2023年，美洲僅推出了48只新的ETF，而2022年為104只，2021年為125只。去年，美國的ESG重點ETF首次出現資金淨流出，共有43億美元。最大的ESG重點ETF——130億美元的iShares ESG Aware MSCI USA ETF，今年繼續出現資金流出，去年已有90億美元流出。彭博智庫高級ESG策略師Shaheen Contractor在一份研究報告中寫道：“由於政治動盪和法規變化導致資產管理人暫停，ESG ETF的推出可能會繼續放緩。”與此同時，大型石油公司在削弱ESG和應對全球變暖方面的作用正在產生回報。本週，兩家德克薩斯州石油公司的260億美元合併交易是一系列交易中的最新案例，標誌着大型頁岩油時代的到來。曾經懷疑的華爾街現在似乎全力支持。

ESG基金推出，關閉增加

在政治反彈中，對做好事的投資的興趣減弱了

來源：彭博智庫

注：數據僅涵蓋美洲地區

• 紐約州公共退休基金計劃限制對埃克森美孚和其他七家石油和天然氣公司的投資。
• ESG市場剛剛推出了一個新產品：一隻基金，將投資回報與對所謂生物多樣性的需求聯繫起來在英格蘭。
• 彷彿商業房地產的困境還不夠，物業投資組合中又出現了一個新風險：擁有大碳足跡的建築。