氣候危機：歐洲的熱泵泡沫遺憾地正在消退 - 彭博社

這些產品的安裝數量正在減少。

攝影師：Ina Fassbender/AFP via Getty Images

瑞典熱泵製造商NIBE Industrier AB的資深老闆上週在宣佈裁員500人的成本削減計劃時顯得情緒激動。在俄羅斯入侵烏克蘭後天然氣價格飆升之際，Nibe和同行們曾努力加快生產，但現在他們為了應對低於預期的需求和供應過剩而緊急剎車，希望這種情況是暫時的。我希望他們是對的。

首席執行官Gerteric Lindquist告訴分析師：“市場上熱泵太多了。熱泵市場仍將繼續增長。但現在我們覺得必須調整，因為我們之前準備好了，如果可以這麼説，以應對更大的產量。”Nibe曾是歐洲大陸表現最佳的股票之一，但在過去一年裏股價已下跌約50%。

熱泵市場萎縮

瑞典製造商Nibe的股價在過去一年裏下跌了約50%

來源：彭博社

Nibe仍然盈利，但它的裁員（相當於約2%的員工）並非個案：去年9月，日本製造商大金工業株式會社在比利時的熱泵工廠裁減了數百名臨時員工，並讓永久員工休假12天。此後，該公司宣佈今年頭三個月再有18天的“臨時技術性失業”。

至少有兩家德國製造商正在使用或考慮申請政府的短時工作補貼，即所謂的 Kurzarbeit：Vaillant集團的約5,000名德國員工中約100人受到影響，而Stiebel Eltron GmbH & Co. KG總部的約2,400名員工中大約三分之一可能會被停工從三月開始。第三家熱泵製造商Robert Bosch Gmbh通過電子郵件告訴我，“必須調整成本和流程以確保我們的長期競爭力”，因此已經在幾個地點調整了班次。

令人震驚的是，在日益嚴重的氣候危機中，低碳供暖設備的開發商不得不縮減規模，這標誌着能源轉型又迎來了另一個令人擔憂的時刻，該轉型已經在應對 電動汽車需求的不穩定和 困難的風能行業。然而， 熱泵市場是可以挽救的，政治家們可以通過不將這項技術作為替罪羊來提供幫助。

儘管熱泵的前期成本高於安裝燃氣鍋爐，並且可能需要改善家庭隔熱，但熱泵是減少建築物污染的關鍵工具，歐盟温室氣體排放中有超過三分之一來自建築物。

需求下降

熱泵銷售因補貼削減、利率上升和天然氣價格下跌而減弱

來源：EHPA，滙豐銀行

注：包括奧地利、瑞士、德國、丹麥、芬蘭、法國、意大利、荷蘭、挪威和瑞典。2023年第四季度的價值是根據滙豐銀行的增長估算得出的

根據一個涵蓋10個關鍵市場的行業協會研究，歐洲銷售額在第三季度下降了約14%，如果不是德國積壓訂單的大量存在，下降幅度將更大，德國的銷售額已經開始下降多達40%。據滙豐銀行預測，第四季度歐洲銷售額預計同比下降28%。（美國熱泵銷售額也在下降，儘管去年它們仍然超過了燃氣爐。）

熱泵遠非唯一一家受到去庫存困擾的行業部門。然而，製造商還面臨着一系列其他阻力，從補貼降低到利率上升和天然氣價格下降（這使得依賴電力的系統相對不經濟）。

熱泵在歐洲部分地區已經成為政治上的毒藥並沒有幫助。德國政府未能有效溝通的新燃氣鍋爐淘汰計劃去年毒化了三方聯盟的氛圍，並導致極右翼AfD的支持激增。化石燃料取暖禁令隨後被淡化，之後小報Bild 將其稱為“取暖錘”。

不可持續的需求

俄羅斯入侵烏克蘭後，德國熱泵補貼申請激增，但後來恢復正常

來源：BAFA

擔心遭到類似的強烈反對，英國首相里希·蘇納克在去年9月發誓“永遠不會強迫任何人拆除現有的鍋爐並用熱泵替換”，並將農村等“離網”（主要是農村）住宅的燃油取暖禁令從2026年延遲到2035年。據報道，蘇納克還在考慮放棄對未達到熱泵目標的鍋爐製造商進行罰款的計劃。

在意大利，備受歡迎的“超級獎勵”補貼去年在意大利總理喬治亞·梅洛尼的新政府的管理下被 縮減，原因是公共財政支出激增引發了憤怒，以及 欺詐指控。

消費者感到不安，不願購買價格高達五位數的設備，這取決於國家、型號和可獲得的激勵措施。然而，遺憾的是，到目前為止，供應過剩並沒有導致價格大幅下降，據Nibe稱。

儘管這家瑞典公司不排除市場在今年保持疲弱的可能性 — 滙豐銀行預測2024年將下降約2%，而去年下降了6% — 大多數行業觀察者預計條件將在夏季再次改善。行業復甦至關重要，因為該行業已宣佈到2025年將投資約 70億歐元（76億美元）；否則，新增產能將加劇供應過剩。美國暖通空調巨頭Carrier Global Corp.在1月完成了對Viessmann集團氣候部門的120億歐元收購，特別看好熱泵。

暫停中的繁榮

2023年，德國熱泵銷量增長超過一半，但年底的放緩延續到2024年

來源：BWP/BDH

上個月早些時候與分析師通話時，Carrier表示樂觀，指出其在德國的收購如果短期內熱泵不太受歡迎，總是可以銷售鍋爐（儘管熱泵的價格大約是鍋爐的三倍）。

英國燃氣公司Centrica Plc上週也表示了類似的觀點。“有太多人告訴消費者什麼對他們有好處，”該公司老闆克里斯·奧謝告訴分析師。“熱泵還是鍋爐，對我們來説並不重要，重要的是對客户來説什麼是正確的。”

更便宜的天然氣

自峯值以來，歐洲基準天然氣價格已經下跌超過90%，減輕了安裝熱泵的經濟壓力

來源：EDX-ICE Endex，彭博社

我同意我的同事拉拉·威廉姆斯的觀點，認為熱泵 應該有更響亮的支持者。因此，歐洲委員會據報道已經 推遲了一項期待已久的行動計劃，直到6月的歐洲議會選舉之後，儘管該委員會已經設定了到2027年安裝 1000萬套系統的雄心目標。

除了降低他們的言辭，政府還可以採取更多措施改善更環保的家庭供暖系統的經濟狀況，比如 取消化石燃料補貼和改革懲罰電力消耗而非天然氣消耗的税收。

與此同時，消費者應該記住，許多國家切換的激勵措施仍然非常慷慨：德國提供高達總投資成本的70%的補貼，前提是不超過3萬歐元，而英國在10月將激勵措施提高了50%，至7500英鎊（9500美元），這導致了 更多的申請。

“對我們所有人來説，市場需求出現如此大的下滑有點令人意外，” 尼貝公司的林德奎斯特上週表示。現在能源危機已經過去，“我們是否會再次迴歸到一個更加依賴天然氣的社會？” 他反問道。我真誠地希望不會。

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