世界經濟最新動態：日本工業復甦 - 彭博社

Chris Anstey

2024-02-22

我是克里斯·安斯蒂，波士頓的高級經濟編輯，今天我們將看一下野原佳秋關於日本芯片夢想的報道。向我們發送反饋和提示至[email protected]或通過X聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲此新聞簡報，可以在這裏進行訂閲。

頭條新聞

歐元區私營部門活動達到八個月來的高點。
美聯儲會議記錄顯示擔憂過早降息。
白宮宣佈取消12億美元的學生貸款。

經濟產業省鼠標

日本的貿易部曾被視為非常強大，以至於一本傑出的戰後著作將其歸功於國家的重建：《經濟產業省與日本奇蹟》，查爾默斯·約翰遜在1980年代是必讀之作。

人們普遍認為該國的官僚們巧妙地保護了國內產業免受外國競爭的影響，同時制定了旨在提高製造業質量的法規。與中國一樣，也有廣泛的知識產權盜竊指控，但被東京駁回。

這一切都發生在日本股票和房地產市場崩盤以及隨後的通縮和停滯之前。如今，這個傳奇般的部門 —— 現在使用 METI 縮寫，代表經濟產業省，正在制定新的產業政策。

閲讀更多：日經指數超過1989年高點，創歷史新高，全球資金湧入

這個重大構想是讓日本重新奪回曾經主導的全球半導體產業的制高點。

“為了作為一個國家生存下去，日本需要成為一個擁有技術實力的全球參與者。我們可以清楚地通過半導體來證明這一點，”Rapidus 公司的高管清水敦男表示。該公司是一家政府支持的芯片製造商，旨在從零起點於2027年生產最先進的2納米邏輯芯片。

最小的半導體

芯片的微型化變得越來越困難

來源：彭博報道。顯示納米尺度。

東京已經表明了它認真對待。在不到三年的時間裏，日本已經撥出約4萬億日元（2670億美元）用於振興其半導體實力，首相岸田文雄的目標是通過金融支持和私營部門支持最終將對該行業的支持達到10萬億日元。其中的目標之一是到2030年將國內生產的芯片銷售額增加到15萬億日元以上的三倍。

閲讀更多：日本製造業採購經理人指數降至2020年8月以來的最低點

其中一部分想法也是防禦性的——建立產能冗餘可能會對未來幾年全球芯片價格施加下行壓力，但在任何重大地緣政治衝突的情況下提供安全保障。

“如果來自台灣的芯片供應中斷，將在全球範圍內造成數萬億美元的負面影響，經濟將崩潰，”經濟產業省經濟安全政策主任、該戰略的設計者之一Kazumi Nishikawa表示。

台積電2023年5月在熊本的晶圓廠。攝影師：Toru Hanai/Bloomberg與過去不同，而且在任何情況下，經濟產業省對外國大型企業在日本設立業務並不反感。全球最大的芯片製造商台積電在日本南部熊本有一座價值70億美元的工廠即將投產，另一座工廠也在規劃中，甚至還有第三座的傳言。幾乎沒有其他選擇，台積電很快意識到，由東京資助的芯片項目在日本可以比在美國或其他國家更快地啓動。也許日本並沒有失去它的官僚能力。

這家台灣巨頭迅速意識到，由東京部分資助的芯片項目在日本可以比在美國或其他國家更快地啓動。日本或許並沒有失去其官僚能力。芯片項目。

彭博經濟學精選

預計日本央行將很快進行十年來最重大的政策轉變，接下來會發生什麼還是個未知數。
烏克蘭接近與國際貨幣基金組織達成協議，獲得下一筆價值9億美元的下撥款，來自156億美元貸款。
英國央行決策者梅根·格林表示，她需要更多證據證明英國通脹正在變得不那麼根深蒂固，才能支持降息。另外，英國私營部門企業的樂觀情緒達到兩年來的最高水平。
韓國央行警告稱，在將基準利率維持不變後，不要過分自信通脹正在穩定接近目標。
土耳其新任央行行長將於週四首次主持政策會議，他將帶來比前任更強硬的口吻，但目前幾乎沒有人預期利率會再上調。
泰國總理承諾繼續向央行施壓降息，加劇市場情緒積聚，認為這一爭端將導致貨幣寬鬆。

需要知道的研究

據澳新銀行分析顯示，央行已經受到了黃金熱的影響，如今央行佔據了年度黃金需求的25%至30%，這是市場在過去幾年中最具影響力的轉變。

新興市場一直是主要推動力，俄羅斯、中國和土耳其是過去十年中的頭號買家，澳新銀行的策略師和該銀行的一位經濟學家本週在一份備忘錄中寫道。地緣政治是一個關鍵推動因素，黃金因其作為“一種高度流動資產”而備受青睞，可以在金融制裁的情況下作為替代交易媒介。

許多新興國家急於減少對美元的使用，“全球貨幣體系正在演變”，黃金“可能在這一進程中發揮重要作用”，澳新銀行的團隊寫道。該銀行估計，到2030年，新興市場可能將黃金在其儲備中的份額提高到10%，目前大約為7%。“中國可能會佔據全球官方黃金需求的大部分份額。”

在#EconX上

銀行辦公室下滑……

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Bloomberg Daybreak: Nvidia激增 & 公司重組 (播客)

Nvidia今年的市值增加了超過4000億美元，使其估值達到1.7萬億美元，投資者押注該公司將繼續成為人工智能計算熱潮的主要受益者。

這使得週三的報告成為華爾街和科技界都極為期待的事件。報告中的數字以及黃先生的樂觀態度讓人們相信支出將保持強勁。

另外，預計將受益於人工智能增長的另外三家芯片製造商——美國超微半導體公司、博通公司和馬維爾科技公司的股價也在晚間交易中上漲。

“整個市場都在關注這份報告，預期已經提高，”沃爾夫研究公司分析師克里斯·卡索在一份備忘錄中表示。指引足夠強勁，能夠“展示持續的勢頭，同時也為下半年的持續增長留下了空間。”

新週期

在分析師電話會議上，黃先生表示，對Nvidia最新產品的需求將在今年餘下時間繼續超過供應。儘管供應正在增長，但需求並沒有顯示出任何放緩的跡象。

“生成式人工智能已經掀起了一個全新的投資週期，”黃先生説道。這將導致未來五年全球數據中心的安裝基數翻倍，“代表數千億美元的年度市場機會，”他説。

Nvidia，由黃仁勳於1993年共同創立，最初是為電腦遊戲玩家提供顯卡的供應商。在過去兩年裏，該公司的技術被證明擅長處理大規模的人工智能工作負載，因此備受矚目。該公司的H100加速器在科技界已經成為傳奇，客户們爭相獲取儘可能多的產品。

像亞馬遜公司、Meta平台公司、微軟公司和Alphabet公司的谷歌等公司是Nvidia最大的客户，佔據其近40%的營收，它們急於投資於人工智能計算的硬件。

觀看：彭博智庫的Kunjan Sobhani討論了Nvidia的收益和銷售預測。

在截至1月28日的財政第四季度，Nvidia的營收增至221億美元，超過了三倍。不包括某些項目的利潤為每股5.16美元。分析師們此前預測銷售額約為204億美元，每股收益為4.60美元。突顯其最近增長勢頭的重要性：就在2021年，Nvidia整年的營收還沒有達到這個水平。

Nvidia的數據中心部門，目前是其最大的銷售來源，營收達到184億美元，比去年同期增長了409%。遊戲芯片提供了28.7億美元的銷售額。

Nvidia現在正在努力將其人工智能技術推廣到大型數據中心以外的領域。61歲的黃仁勳已經走遍全球，主張政府和企業需要擁有自己的人工智能系統，既可以保護數據，又可以獲得競爭優勢。

Nvidia的數據中心部門取得了爆炸性增長

在人工智能相關基礎設施上的支出推動了收入增長

來源：公司數據

Nvidia本月早些時候宣佈與Cisco Systems Inc.達成協議，為其提供了一個新的分銷渠道。根據該協議，全球最大的網絡設備提供商思科將幫助向公司銷售完整的人工智能系統。

閲讀更多： Nvidia、思科將幫助公司構建內部人工智能計算

但Nvidia面臨着風險，包括日益激烈的競爭以及一些客户推動開發自己的人工智能芯片。

AMD最近開始銷售名為MI300的加速器產品線。預計今年該產品的收入將達到35億美元，高於之前的20億美元的預期。不過Nvidia並未止步。分析師們預計該公司將很快推出更強大的加速器。

Nvidia還不得不應對前往中國的芯片的新出口規定，中國是半導體的最大市場。為了繼續向該地區銷售產品，該公司已經降低了產品的功能。過去，中國市場佔據了公司四分之一的收入。三個月前，首席財務官Colette Kress告訴分析師，如果不是中國的規定，公司的預期將會更高。

就數據中心收入而言，中國在第四季度佔據了中等單數字百分比。“我們預計在第一季度它將保持在類似的範圍內，” Kress週三表示。

該公司已經開始向中國客户發送符合限制要求的新芯片樣品，黃先生説。這應該有助於業務再次復甦。

“我們將盡最大努力在該市場競爭並取得成功，”黃先生説。