中國對沖基金半夏警告不要盲目追逐小盤股-彭博社

李蓓

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg一家頂尖的中國宏觀對沖基金警告投資者不要再大舉投資小盤股，稱這一類股票將面臨“中長期逆轉”。

上海半夏投資管理中心創始人李蓓在微信文章中寫道，這些股票“規模小、價格昂貴、質量低劣”。她建議投資者在去年第四季度以來，不要選擇小盤指數增強型量化產品，而是選擇滬深300指數相關產品，因為前者在未來兩到三年內可能會經歷“深刻的逆轉”。

小盤股一直是量化基金行業的“風暴中心”，在持倉解除的過程中受到了巨大的影響。量化基金大量投資於小盤股，而今年早些時候的崩盤讓它們蒙受了損失，而拋售股票導致了更大規模的拋售。

這些股票在一月份暴跌，隨後在國家支持基金擴大對該行業的支持後迅速反彈。今年以來，這一類股票的表現一直不佳。

儘管許多人在農曆新年假期前已經退出了他們的持倉，但根據李蓓的説法，一些基金經理正在重返小盤股，她援引了與行業內其他人的最近交流。

被譽為長期的股市多頭的李在持續的市場低迷中走錯了方向，並在遭遇職業生涯中最嚴重的損失後承認了錯誤。她的旗艦基金從去年年中的高點下跌了25%，導致她上個月削減股票頭寸以止損。

在中國股市在二月出現驚人逆轉之後，這可能會被證明是另一個失誤。由於北京的有力支持措施，中國主要股指已經抹去或接近抹去了今年以來的損失。

中國資產正在顯示覆蘇的跡象，人們越來越相信復甦將具有深度。

近幾個月的一系列救助措施推動了自2022年底北京取消新冠限制以來中國股市的最大反彈。債券和股票的流動性得到改善，貨幣波動性正在下降，信貸利差已經收窄 — 這一切都指向一個可能比以往的反彈更持久的復甦。