中國復甦賭注增加，因北京採取措施遏制股市暴跌-彭博社

中國政府尋求促進傳統消費品銷售，包括汽車和家電，國家廣播電視總枱報道稱，這是在習近平主持的一次會議上提出的。報道。

“加快產品更新和更換是促進高質量發展的重要舉措，”習近平在週五舉行的中央財經委員會會議上表示，據央視報道。“我們必須鼓勵和引導新一輪大規模設備升級和老舊消費品更新換代。”

中國領導人還呼籲努力降低整個社會的物流成本。他將物流稱為連接生產和消費、內部和外部貿易的實體經濟“血脈”。

習近平的勸誡可能會提振世界第二大經濟體的汽車銷售，預計由於農曆新年假期的干擾和顧客推遲購買以期待更多的降價，2月份的汽車銷量將下降15.7%，與去年同期相比。

在經歷了一段痛苦的損失之後，中國資產正在顯示覆蘇的跡象，人們對復甦的深度充滿信心。

近幾個月的一系列救助措施推動了中國股市自2022年底取消新冠疫情限制以來的最大反彈。債券和股票的流動性得到改善，貨幣波動性正在下降，信貸利差已經收窄——所有這些都指向一個可能比以往的漲勢更持久的復甦。

持續改善將為投資者提供巨大機會，因為該國的一些資產與同行相比幾乎達到了有史以來最便宜的水平。分析師表示，估值已經或接近歷史低點。一旦經濟復甦，還將制止資本外流，併為中國在美國利率開始下降時引領新興市場的表現鋪平道路。

需要明確的是，市場仍然存在一些謹慎情緒：野村控股株式會社將預測中國股市觸底比作“愚人的差使”，而消費需求和收益尚未改善。不過，越來越多的人相信經濟復甦可能會隨着時間的推移而加強。

外資流出暫歇

海外投資者有望結束其在中國內地股票上的創紀錄月度拋售

來源：彭博社

股市反彈

情緒轉向最明顯的地方莫過於股市。恒生中國企業指數是本月全球表現最佳的主要指數，這是去年它在全球排名墊底時的一個顯著轉變。該指數已經實現了自重新開盤以來的最大跌至峯漲幅，使其距離進入所謂的技術性牛市不到5個百分點。

在這種背景下，大陸股市連續月度資金流出創紀錄的情況看來將在二月結束。越來越多的人呼籲投資者考慮購入被低估的中國股票，市場資深人士如馬克·莫比烏斯因估值和改善的回報率而變得更加樂觀。

“投資者對中國的信心，無論是短期還是長期，已經接近極端的悲觀水平，” Maitri Asset Management Pte.的股票衍生品主管韓彪·劉説。“這些舉措或許更有可能緩解信心危機，併為投資者創造更加堅實的基礎，”他指的是北京的救市措施。

穩定的人民幣

離岸人民幣在九月份跌至近一年來最低水平後已穩定在7.2美元左右。美元兑離岸人民幣一月隱含波動率接近2022年以來的最低水平，表明交易員不太預期短期內會有大幅波動。

### 債券流入

中國十年期政府債券收益率仍處於2002年以來的最低水平，因投資者押注央行將保持鴿派立場以支持經濟復甦。這種增強的信心，再加上有利可圖的收益套利交易，在過去一個季度推動資金重新流入全球第二大債券市場。

### 提高流動性

中國人民銀行在二月份降低存款準備金率，有助於緩解金融體系的流動性壓力。由AAA級銀行發行的一年期可轉讓存單的成本本週下跌至自2023年8月以來的最低水平。

### 信貸樂觀

根據彭博編制的指數，中國垃圾美元債券，主要由房地產開發商的票據主導，週二出現了近一個月來最大的單日漲幅。此次上漲是在中國銀行降低五年期貸款基準利率25個基點至3.95%之後出現的。