日經225指數是東京重返全球經濟巨星的先兆嗎？- 彭博社

日本股市的復甦：會回到未來嗎？

攝影師：Philip Fong/AFP

這是彭博觀點今日版，彭博觀點觀點的營養沙拉。 在這裏註冊 。

今日必讀

• Ken Griffin！中國需要你（以及Citadel）。
• 我們是強人！讓我們來取悦你。
• 祝你好運，寫下俄羅斯。
• 未來的炫目。
• 浮士德，你的孩子和他們的手機。

日本的理性狂喜是什麼？

在我上一期的通訊中，我寫道，日本——連同英國——是一個焦慮的羣島。日元疲軟、技術性衰退，再加上該國失去了在世界頂級經濟體中的地位，被德國取代（而德國也並非表現出色），都是焦慮的一部分。然而，本週有了好消息：日經225指數終於突破了1989年12月創下的紀錄高點。儘管該指數廣為人知，但它在重要性上已被東京證券價格指數或TOPIX所超越。然而，約翰·奧瑟斯表示，“企業基本面正在產生真正的樂觀情緒”，“日本股票有望繼續上漲。”

我的倫敦同事馬庫斯·阿什沃斯——在上世紀80年代末曾在日本擔任交易員——幾乎無語。幾乎。 “在過去十年裏翻了四倍，今年迄今已上漲16%，燃燒的問題是，這是又一個泡沫時刻，還是真正的復興的一部分。請原諒我這麼個人化，但我是個信徒！”

Gearoid Reidy 同意他在專欄“祝賀日經，現在別搞砸了”中説，“這可能不是一時的事情。”不過，Gearoid寫道，“日本需要找到一種方式來保持這股勢頭。”這包括保持外國投資者的興趣。他説，到目前為止，這在一定程度上得到了幫助，“通過一場引人入勝的壓力運動，誘使公司提高其估值，這已經俘獲了全球資金經理的想象力。”

資產管理者説Shuli Ren，對日本的“股票完美的宏觀背景”着迷——一個增長但不至於讓日本央行不得不收緊的經濟。…資金必須被投放到某個地方，而中國在最近幾年給他們造成了嚴重損失。”不過她警告説，“日本也有長期的失望記錄——只是不像中國那樣戲劇化。2013年，外國投資者投入了約1550億美元。…他們的狂熱情緒逐漸被日本央行永遠無法達到的2%通貨膨脹目標的痛苦緩慢等待所泄減。”她總結道：“投資者應該重温歷史，小心行事。”

台南和新的鍍金時代

Lionel Laurent説科技慷慨時代繼續隆起，英偉達公司的估值飆升。他寫道：“如果人工智能樂觀主義者是對的，我們正處於新的工業革命的邊緣——或者正如[聯合創始人Jensen]黃所説，處於‘臨界點’，在英偉達的業績超出預期後——生產率增長和經濟增長將不僅僅被億萬富翁俱樂部感受到。”黃現在是地球上最富有的人之一。

Lionel還指出了一個有趣的巧合：黃的表妹蘇姿豐，也就是美國超微公司的CEO，現在身價達到了12億美元。他們兩人都出生在台灣台南，然後他們的家庭搬到了美國（黃家人先在泰國停留了一段時間）。和台灣的許多人一樣，他們都是漢族，能説一些中文方言（包括普通話和福建話）。但這並不意味着他們對中華人民共和國有同情心，即使他們的公司與中國企業有業務往來。我敢打賭，你要是和任何一個來自台灣的人就這個問題爭論起來，你一定會吃癟。

這讓我想起了美國參議員湯姆·科頓最近對TikTok首席執行官周思哲的質疑，暗示這位出生在新加坡的華裔高管是中國共產黨在台灣的代理人。這有點像麥卡錫主義版本的“但你到底是哪裏人？”新加坡人對此並不高興。英偉達的黃以及英特爾公司和美光科技公司的CEO們都受邀出席美國眾議院中國問題特別委員會的聽證會。讓我們拭目以待。

顯而易見的圖表

“滙豐控股公司報告稱，2023年税前利潤達到了創紀錄的300億美元，但由於第四季度的數字受到了近60億美元的多項費用的影響，週三其股價仍然下跌。好消息是這家總部位於英國的銀行仍有大量閒置資金可以分配給投資者，並且今年還將有更多資金分配出去。不太好的消息是，滙豐將不得不更加努力地在明年及以後產生現金回報。” — Paul J. Davies在“滙豐仍然在滾滾現金中——至少目前是這樣”中寫道。

滙豐銀行引領歐洲銀行中的大手筆支出

2023年支付給股東的總股息和股票回購

來源：滙豐銀行；法國巴黎銀行；聯合信貸

注：貨幣轉換為€1 = $1.081

“中國在經歷了自己版本的‘量化交易震盪’後，正在加強對量化交易的控制，這裏指的是2007年夏天一些備受矚目且成功的美國對沖基金遭受鉅額損失的情況。… 這一事件顯示了中國量化交易員的經驗不足。… 他們沒有像獵户座證券（Citadel Securities）那樣對無才華的交易員和投資組合經理進行無情的淘汰。” — 任舒麗 在“ 中國發生量化交易震盪，因為沒有獵户座證券。”

大規模拋售

中國股市今年的拋售始於小盤股

來源：彭博社

進一步閲讀

税收套利的典範。 — 馬特·萊文

你的毒藥是什麼 。 — 霍華德·蔡-伊恩

不要為我哭泣， 佩隆主義者。 — 胡安·巴勃羅·斯皮內託

熱泵變得 平淡。 — 克里斯·布萊恩特

七個 武士 對抗七個壯士。 — 吉羅伊德·雷迪

城市漫步：追隨金錢到哥本哈根

週五觀點週報的常讀者都知道我對哥本哈根的痴迷。本月初我在這座城市，看到一切都顯得很興旺，尤其是因為一些最大的丹麥公司在11月受到了不好的消息的衝擊。這只是因為這座城市的頂級餐廳迎來了大量外國遊客嗎？這得益於獲得兩星評價的Alchemist餐廳為傳奇西班牙廚師費蘭·阿德里亞的El Bulli舉辦的奢華三天致敬活動嗎？

雖然風暴還沒有完全過去，但本週，約翰·奧瑟斯為輕視該國股市而道歉，他同意一位讀者的觀點，即在過去20年裏，丹麥股市“表現甚至超過了美國的標普500指數。”

不過，投資者在考慮躍躍欲試之前應該冷靜下來。約翰指出，該交易所價值的很大一部分與一家單一股票掛鈎，那就是糖尿病/減肥藥物Ozempic的創造者諾和諾德斯克。儘管如此，丹麥基準指數的限制版本可能值得關注。

在哥本哈根的Alchemist餐廳，一段向El Bulli致敬的視頻在拱形天花板上螺旋上升。攝影：Howard Chua-Eoan/Bloomberg你肯定可以看到丹麥的錢是如何花費在Alchemist餐廳的。我參加的開幕晚宴令人震撼，El Bulli的1846道烹飪創作的螺旋視頻在天花板上螺旋上升，52位賓客——包括丹麥大亨拉斯·賽爾·克里斯滕森和他的妻子伊馮——觀看着。克里斯滕森，這家哥本哈根餐廳的主要投資者，坐在晚宴上享受着他在其中扮演的角色。

回撤

感謝和我一起待着。吃點健康的零食。

“剩下的能不能是肉汁？”插圖：Howard Chua-Eoan/Bloomberg**注：**請將蛋白質替代品和反饋發送至Howard Chua-Eoan，郵箱：[email protected]。

在此註冊 並在 Instagram 上關注我們，還可以在 TikTok、 Twitter 和 Facebook 上關注我們。