BRF（BRFS3）在兩年後恢復盈利 - 彭博社

聖保羅的BRF市場

攝影師：Victor Moriyama/Bloomberg巴西最大的家禽生產商BRF報告了兩年來首次實現盈利，隨着對低成本蛋白需求的增長，其股價在聖保羅飆升了高達4.9%。該公司在第四季度報告了8.23億雷亞爾的淨利潤，扭轉了連續七個季度的虧損局面。

查看分析師評論：

Citi（中性評級，目標價16.50雷亞爾）

• 國際Ebitda超出預期，受到穀物成本改善和BRF+計劃效率提升的推動，分析師Renata Cabral寫道
• 指出巴西業務的盈利能力也超出預期，由於穀物價格更低、國內家禽價格更高和效率更高，Ebitda利潤率比預期高出100個基點以上
• 由於銷量較低，巴西和國際市場的銷售低於預期
• “儘管我們對影響BRF邊際利潤的週期持有積極看法，但我們認為基本估值的上漲潛力有限”，補充道

XP Investimentos（買入，目標價15.70雷亞爾）

• 各項業務線均呈現積極信號，尤其是巴西業務和國際業務部門的復甦超出預期，分析師Leonardo Alencar寫道
• 指出巴西的利潤率將繼續恢復，反映出更低的穀物價格
• 更好的利潤率受到BRF的“明智”業務策略、BRF+計劃的影響和國內強勁需求的推動，補充道
• “在負債較低和新的管理歷史的支持下，我們對BRF的轉型故事深信不疑，並將其作為我們的首選股票”，Alencar寫道

Itaú BBA (市場表現，目標價11巴西雷亞爾)

• BRF第四季度大部分超出預期的業績來自國際部門，推動調整後的Ebitda利潤率在本季度從690個基點擴大到11%，分析師古斯塔沃·特洛亞諾寫道
• 他指出，這是自2022年第三季度以來國際部門首次實現兩位數利潤率的季度
• 他表示“目前勢頭看起來穩固”，但投資者需要看到更多自由現金流的產生，才能證明長期內“更樂觀的展望”是合理的，他説
  • 特洛亞諾補充道：“我們對BRF本季度利潤率提升表示歡迎，但需要更多的因素才能觸發我們對數字的上調”