沃倫·巴菲特的年度伯克希爾哈撒韋信函對CEO有啓示-彭博社

聽着。

攝影師：CNBC/NBCUniversal有個原因他們稱他為奧馬哈先知。

幾十年來，投資者們一直研究沃倫·巴菲特的年度信給股東的信，希望從這位商業偶像那裏汲取智慧。每年，巴菲特利用這封信來思考經濟週期，以及那些推動伯克希爾·哈撒韋公司成為一家市值近1萬億美元企業的永恆投資原則。

但公司董事會和高管團隊也應該聽取巴菲特的建議。他的信中充滿了關於如何經營公司和管理投資者的教訓。以下是今年的主要收穫：

彭博觀點番茄醬架子公司出售了一些假電力花旗銀行的新銀行首席必須喜歡挑戰德克薩斯州和佛羅里達州在社交媒體上打開了危險之門Capital One的Discover交易應有助於促進競爭**像對待伯蒂一樣與股東交談。**當巴菲特撰寫他的報告時，他會想象自己在給他90歲的妹妹伯蒂寫信。他解釋説：“伯蒂，就像你們大多數人一樣，理解許多會計術語，但她還沒有準備好參加註冊會計師考試。”“她關注商業新聞 - 每天閲讀四份報紙 - 但不認為自己是經濟專家。”

公平地説，位於內布拉斯加州奧馬哈的伯克希爾的許多股東可能並不像伯蒂那樣關注新聞，也不像一個精明的投資者。但大多數公司都應該意識到他們應該努力用簡單的英語與投資者溝通。這有助於避免巴菲特所説的投資者關係和溝通顧問普遍存在的“樂觀和糖蜜般的廢話”。如果一家公司無法清晰簡潔地解釋其商業模式，那可能對投資者構成一個紅旗。

**不做任何事情也可以賺很多錢。**這不是一個新的巴菲特教訓 —— 這是價值投資的核心原則，巴菲特以價值投資家而聞名。但今年他強調了不做任何事情的主題，多次點頭讚美旁觀者的美好。一個例子是：1942年他首次投資道瓊斯工業平均指數時，指數跌破了100點；今天它約為39,000點。“美國一直是投資者的絕佳國家，”他寫道。“他們所要做的就是靜靜地坐着，不聽任何人的話。”至於伯蒂，巴菲特指出她在43年裏沒有進行任何交易而變得非常富有。

**大回報並不總是伴隨着大風險。**硅谷的初創企業文化灌輸給我們這樣的信念：除非你孤注一擲，否則你不會得到鉅額回報。伯克希爾則恰恰相反。巴菲特寫道，公司始終準備好“經濟癱瘓時期”，“極端的財政保守是公司的承諾。”這並不是一種特別性感的方法，但不知何故並沒有妨礙伯克希爾獲得美國任何公司記錄的最大GAAP淨資產。

**當你知道你的繼任者時，公開地命名這個人。**太多公司把繼任計劃當作國家機密。但由於他的年齡，巴菲特不得不直面這個問題，在2021年任命了格雷格·艾伯為他的繼承人。在他的年度信中，巴菲特提醒投資者，艾伯“已經準備好明天就成為伯克希爾的CEO。”無論艾伯何時接任都將是一件大事，但巴菲特已經消除了一些過渡的神秘和驚喜，平息了投資者的擔憂。讓CEO的交接儘可能無聊應該是每家公司的目標。

**押注美國是值得的。**在巴菲特的利益相關者資本主義模式中，美國排在首位。“雖然我們強調善待我們的員工、社區和供應商 — 誰不希望這樣做呢？ — 我們的忠誠永遠都會是對我們的國家和股東的。”他寫道。

這種愛國主義在今天看來有些過時，但它推動了伯克希爾的幾項最大投資。該公司現在擁有幾乎三分之一的Occidental Petroleum Corp.，其石油、天然氣和碳捕集項目“非常符合我們國家的利益，”他寫道。“Occidental正在為其國家和所有者做正確的事情。”

**避免無賴。**在考慮潛在投資時，公司的管理者和經濟狀況對巴菲特同樣重要。他希望有“能幹和值得信賴的管理者” — 儘管他指出這通常很難判斷，而且他並不總是正確的。在這裏，他引用了美國第一任美國國家銀行監察長休·麥卡洛克的警告，他警告國家銀行“永遠不要指望你能阻止一個無賴欺騙你。”巴菲特寫道，“許多認為他們可以‘處理’無賴問題的銀行家已經領悟到麥卡洛克先生建議的智慧 — 我也是。人們並不那麼容易讀懂。真誠和同情心很容易被偽裝。這一點現在和1863年一樣正確。”

這不僅是對生意的好建議，也適用於生活。