伯克希爾（BRK/B）、禮來（LLY）競相擺脱科技巨頭對萬億美元俱樂部的控制 - 彭博社

禮來公司的減肥藥蒙加羅。攝影師：George Frey/Bloomberg大科技股票創造並迄今主導了美國的萬億美元俱樂部。首次，外部人士加入他們的行列正在醖釀中。

自年初以來，沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（涉足從 Dairy Queen 到Fruit of the Loom 的各種業務）和減肥藥明星禮來公司的漲勢使這兩家公司爭奪進入標普500股票中的頂級梯隊。這兩家公司在彼此之間以及追逐的科技巨頭之間有着天壤之別。

總部位於內布拉斯加州奧馬哈的綜合企業已經緩慢但穩步地向上發展，市值接近9000億美元。相比之下，全球最大的製藥公司在過去兩年迅速增值，勢頭強勁。世界對待肥胖問題的最近範式轉變使得禮來的價值超過7000億美元。

隨着華爾街對股市上漲的狹窄範圍的痴迷，這兩家公司為所謂的掌控市場的七巨頭提供了一個關鍵對比。對科技巨頭的着迷推高了它們的估值，並使標普500指數遠遠領先於一個等權重版本的基準，這種版本削弱了巨頭公司的影響，使投資者尋找與人工智能無關的新故事。

“除了科技公司之外，你還有其他兩家公司值得關注，”雷蒙德詹姆斯投資管理公司的首席市場策略師馬特·奧頓説。“這引發了關於市場內除了大型科技公司外還有很多活躍因素的討論。”

“總的來説，這是一件好事 — 強調事實上市場中存在着非科技領域的廣度，”他補充道。

烏龜與兔子

伯克希爾和禮來在達到當前估值的過程中走過了非常不同的道路，去年分別上漲了約15%和59%。巴菲特的公司報告稱，其多元化的保險、能源、鐵路和其他業務的經營收益在增長，而禮來則在其暢銷減肥藥物蒙加羅和澤普邦德的需求預期上飆升。

如果其中任何一隻股票在未來幾個月內複製其2023年的漲幅，它們將超過1萬億美元的市值，加入包括蘋果公司、微軟公司和英偉達公司在內的科技巨頭的行列。

這樣的回報從來都不是一定的，即使對於奧馬哈的神諭巴菲特，最近也提醒投資者這一點。

“總的來説，我們沒有可能出現驚人的表現，”巴菲特在週末給股東的年度信中寫道，警告稱公司規模限制了其進行具有推動力的交易的能力。

儘管如此，一項交易可能成為該股票的一個催化劑。LPL Financial的首席全球策略師Quincy Krosby表示：“如果市場認為這是一個明智的舉措 — 即沃倫·巴菲特通常會做的事情 — 那麼他們可能會超過萬億美元的目標線。”

與此同時，摩根士丹利對Lilly的前景持樂觀態度，本月早些時候，分析師將他們對這家制藥公司的目標股價上調至950美元，這是華爾街上最高的目標價。該銀行的分析師推測Lilly是否會成為第一家萬億美元的生物製藥公司，表明該股還有上漲空間。

市場普遍認為Lilly要實現1萬億美元的里程碑還有很長的路要走。據彭博社跟蹤的分析師數據顯示，對Lilly的平均目標股價為777美元，根據彭博社的計算，這意味着在未來一年內，Lilly的估值將不到7500億美元。

高空飛行

Lilly的估值溢價可能是華爾街懷疑的原因。該股目前的交易價格高於其五年平均水平，約為未來收益的57倍，遠高於人工智能革命的領頭羊英偉達，或者“輝煌七人組”中的任何其他公司，除了特斯拉公司。與此同時，伯克希爾的市盈率低於大多數公司。

跨越界限

市值增長將伯克希爾、Lilly列入科技巨頭之列

兩隻股票都是標普500指數中最有價值的股票之一

來源：彭博社

在美國，科技巨頭長期統治着13位數的排名。蘋果首次在2018年突破了這一天花板。微軟最近超過了3萬億美元的市值，目前在標普500指數中擁有最高的市值。

英偉達一直在接近2萬億美元的市值，而亞馬遜公司、谷歌母公司和Meta平台公司的估值都超過了1萬億美元。特斯拉在其瘋狂的2021年漲勢中加入了俱樂部的精英階層，但後來退出了 — 對未來新兵的一個警告。

“當估值變得越來越高時，無論是哪家公司，哪個行業，市場都會變得更加挑剔，因此更加批判 — 並在財報季期間要求更多積極的指引，” LPL的Krosby説。

對於其治療心力衰竭到睡眠呼吸暫停等減肥治療的新市場的承諾可能是推動禮來公司走向1萬億里程碑的一個因素，根據卡內基投資顧問的投資組合經理Shams Afzal的説法。

“禮來公司真正成為了這個領域的獨角獸，”Afzal説。“今年可能不會達到1萬億美元，但這個里程碑並非不可能。”

如果伯克希爾公司突破1萬億美元的領域，部分原因是追逐的科技巨頭之一的成功：蘋果是巴菲特持有的股票組合中的頭號持股，巴菲特積累了大約1650億美元的股份。去年蘋果股價上漲了48%，鞏固了這個位置。