《彭博社》：瓦萊的全球雄心可以在盧拉的民族主義威脅下生存

一個全球公司存在民族主義問題。

攝影師：王天聰/新華社視覺中國

恭喜X女士/Y先生，您現在負責巴西礦業巨頭、價值600億美元的巴西國家冠軍Vale SA。 龐然大物 ，您的新職責將包括修復公司的環境記錄，避免再次發生兩起致命事故；兑現令人興奮的 中期增長計劃 ；避免過去的運營失望。股東們希望您提振股價，因為與公司主要競爭對手相比，股價一直在失去動力。您還必須捍衞Vale的利益，面對一位強大的敵人：巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達·席爾瓦。

Bloomberg觀點汽車製造商亨裏克·菲斯克再次陷入困境一個好的腳註勝過百萬個CPI猜測被數據所困的美聯儲正在自尋麻煩如果普京在烏克蘭獲勝，他會停下來嗎？讓我們不要去嘗試。我想象的是，當Vale結束繁瑣的選拔過程後，下一任首席執行官將收到的歡迎備忘錄。事實上，隨着董事會的討論繼續，似乎所有選項仍在桌上（包括重新任命現任CEO愛德華多·巴託洛梅奧），盧拉已經為接任巴西最大私營公司管理者的人設定了明確的界限。

在週二的電視採訪中，盧拉痛苦地抱怨這家鐵礦石生產商，指責其缺乏社會和環境責任感，坐擁着30多年未開發的資產，甚至放棄了他喜歡的莫桑比克和幾內亞的項目。

在他的全方位抱怨中，總統發表了一席中肯的評論 — 以及一句對該公司和其他有全球擴張雄心的巴西公司都應該感到擔憂的話。

“巴勒不能以為自己是巴西的主人，”盧拉説，認為這家總部位於里約熱內盧的公司不應該得到任何特殊待遇。相反，它應該在與其他公司競爭的平等條件下競爭，因為他的政府正在推動“一項新的礦產政策”，以開發關鍵元素（如鋰、鈷和稀土元素）。

這是有道理的。我報道這家公司已經將近六年，我可以證明巴勒的傲慢文化。這可能是為什麼它忽視了導致2015年瑪麗亞納大壩災難的條件，以及2019年布魯馬迪尼奧更為災難性的大壩潰壩事故，造成270人死亡。多虧了巴勒，巴西是一個採礦強國，是的，但盧拉説得對，該公司應該是發展該國豐富礦產資源的“眾多參與者”之一，而不應享有特權。

但盧拉的第二條評論更加令人擔憂：“巴西公司需要與巴西政府的發展思路達成一致；這正是我們想要的，”總統説道，清晰地展示了他的民族主義言論。

我們不知道盧拉是在指涉政府持有少數股份的公司（如淡水河谷或噴氣機製造商巴西航空工業公司）還是任何本地公司。對於像淡水河谷這樣既全球化又自豪地屬於巴西的公司來説，這一言論可能預示着新的緊張局勢即將到來，就在總統被看到放棄將CEO職位交給一位老朋友的努力時。

這位前工會領袖不太可能停止推動他受1970年代啓發的干預主義議程。顯而易見的是，如果淡水河谷和其他國家的大公司需要遵循政府沙皇的命令，那麼結果對巴西公司來説將不會是好的。盧拉在國內外挑選贏家方面的糟糕記錄（奧德布賴特這個名字還有印象嗎？）不言自明。除了個別交易受益者之外，巴西是否因為他的政府推動在古巴建設港口或者在非洲開發煤礦而變得更好？我認為不會。

在過去的二十年裏，巴西的資本主義發生了重大變化，這種轉變不僅體現在淡水河谷和石油巨頭巴西石油公司，還體現在銀行和消費品公司。這個國家需要它們蓬勃發展；就其自身而言，政府最好解決長期存在的問題，從提高教育水平到解決基礎設施和交通運輸赤字，以及加強最近的行政和財政改革。可以肯定的是，盧拉的“巴西回來了”的願景和全球活動也可以成為該國公司在世界舞台上的一大助力。

在盧拉告訴我們更多之前，我會假設他的評論更多地與他對瓦萊持續的敵意有關 —— 他從未接受過1997年的私有化 —— 而不是任何一種連貫的中央計劃。這不會是盧拉的固執轉化為有效政策的第一次。

事實上，盧拉説瓦萊應該像其他任何一家公司一樣受到對待，與此同時又要求該公司服從巴西利亞官僚的宏大計劃之間存在微妙的矛盾。投資者也深知這一點：瓦萊的股票交易存在“巴西折扣”，以應對政治壓力和國內需求，而其主要競爭對手大多不會面臨這些問題。

瓦萊在礦業巨頭競賽中失去優勢

前三大鐵礦石生產商的市值

來源：彭博社

注：基於美國存託憑證（ADRs）的價值

在同一次採訪中，盧拉承認，2011年他曾迫使已故的羅傑·阿涅利離開瓦萊，因為他對當時首席執行官在中國訂購大型貨船而不是在巴西建造的決定感到憤怒。自那時以來發生了很多變化，特別是在2020年公司轉變為沒有明確定義控制的公司和多元化股東基礎。該公司有更多的空間自由地制定自己的方向。

但政府仍然可以影響瓦萊的運營，這取決於特許權、許可證和官僚許可。雖然瓦萊超過一半的收入來自中國，其礦石的主要出口地，但公司資產的最大部分在巴西，那裏的當局仍然擁有特殊的“黃金”股份，以阻止基本決策。

這裏是我對巴勒斯下一任CEO的建議：謹慎行事，並確保您注意總統的不滿。同時，如果盧拉認真對待公司像對待其他公司一樣，巴勒斯可以被允許自己打理業務，並繼續推進其長期計劃，從產出擴張到脱碳，以及修復其聲譽。現在這是一個誘人的提議。

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