瑞士國家銀行行長托馬斯·約旦的職業生涯時間軸：從全球法郎衝擊到瑞士信貸救援 - 彭博社

托馬斯·約旦，右二，2023年在伯爾尼參加瑞士聯合銀行和瑞士信貸交易的政府簡報會。

攝影師：Pascal Mora/Bloomberg十多年前，托馬斯·約旦被招入瑞士國家銀行，旨在為一家陷入動盪的機構帶來穩定。儘管有時候遵循梅爾文·金的“讓中央銀行業務變得‘無聊’”的格言，他的任期卻充滿了動盪的時刻，震動了全球貨幣和銀行市場。

以下是他任期內的一些關鍵時刻：

2012年4月：穩定候選人崛起

2012年，約旦被任命為穩定候選人，此前瑞士國家銀行發生醜聞。作為一名保守的學者，他被視為對菲利普·希爾德布蘭德的對沖基金和銀行背景的完美解藥。在中央銀行對歐元設定法郎兑歐元1.20的上限之前幾周，希爾德布蘭德因其當時妻子的一筆貨幣交易而引發爭議後辭職。

約旦上任之初，法郎似乎勢不可擋地強勁，這是危機時期的眾所周知的避風港。他一再稱法郎被高估，並承諾捍衞前任希爾德布蘭德設定的1.20法郎兑歐元的上限。直到…

2014年12月：利率降至零以下

2014年12月，瑞士國家銀行做出了一項臨時決策，將利率降至零以下，以遏制部分由俄羅斯金融危機推動的對法郎的流入。當時負利率在某種程度上是相對新穎的，表明了瑞士國家銀行面臨的保持法郎強勢和捍衞歐元匯率錨的壓力規模。該中央銀行還在兩年暫停之後重新啓動了貨幣干預。

這是一場更大事情的序曲。

2015年1月：取消匯率上限震動全球市場

喬丹可能最被人們記住的是接下來發生的事情：一個月後，在2015年1月15日的早晨，他做出了一項震動全球市場的決定。

毫無預警，喬丹取消了法郎對歐元的上限。法郎暴漲40%，引發了席捲外匯市場的動盪，被戲稱為“法郎震盪”，並導致一些人蒙受巨大損失。至少有一家經紀商因此破產。

這個決定特別令人驚訝，有些人感到惱火，因為就在幾天前，喬丹在瑞士國家銀行的副總裁重申了中央銀行對匯率上限的承諾，稱其“必須繼續是我們貨幣政策的支柱”。

瑞士國家銀行取消法郎上限的後果。

喬丹從未動搖過他認為這是正確舉措的立場。隨着對法郎的壓力不斷增加，捍衞上限的成本也越來越高。一年後接受Bloomberg採訪時，他説：“我們沒有遺憾，因為我們相信這正是在正是的時機做出的正確決定…有時候你必須做出艱難的決定。”

這不是許多投資者從瑞士所期待的。

2022年6月：喬丹再次在利率上出人意料

SNB的喬丹在2022年6月出人意料地加息。

這並不是他政策工具中的最後一個驚喜。瑞士在大流行後也沒有逃脱通脹潮的襲擊，喬丹被迫提高借貸成本，結束了SNB長期的負利率。他在2022年夏季意外地將利率上調了50個基點。央行也在一次重大轉變中改變了口吻，有效地結束了其長期對抗法郎升值的鬥爭。

2023年3月：瑞士信貸救助和AT1債券抹去

經過數月的危機、醜聞和管理不善，瑞士信貸被推到了崩潰的邊緣。SNB、政府和瑞士金融監管機構介入，幫助策劃了由瑞銀集團緊急接管的交易。SNB提供了1000億法郎的流動性援助來支持這筆交易。但該國再次引發全球震動，通過將約160億美元的損失強加給AT1債券持有人作為救助的一部分。

UBS接管瑞士信貸後的SNB喬丹。

該國仍在努力應對發生的事情，對責任和當局是否應該更早或以不同方式行動存在疑問。一個議會委員會正在調查這次崩潰，可能會在今年晚些時候報告。瑞士當局指出AT1文件的細則允許註銷，但一些全球投資者仍在試圖提起訴訟。

與法郎上限衝擊一樣，約旦並不後悔，堅稱這些決定對瑞士和金融穩定是最好的選擇。

“我們迅速採取行動並儘快找到解決方案是不可或缺的，”他當時説。