No, Lula. 總統們將不再領導Vale：JP Spinetto - 彭博社

圖片：王天聰/新華社通過蓋蒂圖片社恭喜X女士/Y先生：Vale SA，這家價值600億美元的礦業巨頭，現在掌握在您手中，這是巴西的國家巨頭。國家。

您的新職責將包括修復該公司的環境記錄，此前發生了兩起致命事故，並確保不會再次發生類似事件；制定一項有趣的中期增長計劃，並避免過去的運營失望。股東們希望您推動股價上漲，與該公司主要競爭對手相比，股價一直在失去競爭力。您還必須捍衞Vale的利益，對抗一個強大的敵人：巴西總統盧拉。

這就是我想象中的Vale新執行管理層的歡迎備忘錄，一旦公司完成繁瑣的選拔過程。事實上，隨着董事會的討論繼續進行——顯然所有選項仍在桌上（包括現任執行董事愛德華多·巴託洛梅奧的連任）——盧拉已經為接管巴西最大私營企業的管理者設定了明確的界限。

在週二的一次電視採訪中，盧拉抱怨鐵礦生產商，指責其缺乏社會和環境責任感，壟斷了30多年未開發的資產，甚至放棄了他喜歡的莫桑比克和幾內亞的項目。

在他的批評中，總統做出了一些中肯的評論，還有一些可能令該公司和其他有全球擴張野心的巴西公司感到擔憂的評論。

“巴萊不能認為自己是巴西的主人”，盧拉説，認為總部位於里約熱內盧的公司不應該得到任何特殊待遇。相反，應該在政府推動“新礦業政策”以利用關鍵元素（如鋰、鈷和稀土）的同時，與其他公司在公平競爭條件下競爭。

這是有道理的。我報道這家公司將近六年，我可以證明巴萊的傲慢文化。這可能是導致2015年瑪麗亞納尾礦庫災難和2019年更為災難性的布魯馬迪尼奧尾礦庫災難的條件被忽視的潛在原因，後者導致了270人喪生。多虧了巴萊，巴西是一個礦業大國，沒錯，但盧拉説這家公司應該成為開發該國巨大礦產財富的“一個更多的參與者”，沒有特殊特權。

但是盧拉的第二條評論更加棘手：“巴西企業必須與巴西政府的發展思想相一致；這就是我們想要的”，總統説道，明確展示了他的民族主義修辭。

我們不知道盧拉是指政府持有少數股份的公司（如淡水河谷或飛機製造商巴航）還是任何本地企業。對於像淡水河谷這樣既被視為全球性又自豪地是巴西公司的公司來説，這番言論可能預示着新的緊張局勢即將到來，正當總統放棄將執行領導權交給一位老朋友之際。

前工會領袖很可能不會停止推動他受1970年代啓發的干預主義議程。也很明顯，如果淡水河谷和該國其他大型企業需要聽從政府的“沙皇”命令，那麼結果對巴西公司來説將不會是好的。盧拉在國內和國際層面選擇贏家的平庸記錄（還記得奧德布賴特嗎？）不言自明。除了誰從個別協議中受益外，巴西是否因其政府推動古巴的港口或者非洲煤礦的開發而處於更有利的位置？我不這麼認為。

巴西資本主義在過去二十年中發生了重大變化。這種變化不僅體現在淡水河谷和巨頭石油公司巴西石油公司，還體現在銀行和消費品公司。國家需要它們來繁榮發展；與此同時，政府最好解決古老問題，如改善教育標準，解決基礎設施和交通赤字，並加強最近的行政和財政改革。顯然，盧拉認為“巴西已經回來”，他的全球活動主義也可能對該國企業在國際舞台上產生積極影響。

直到Lula深入闡述他的想法，我會假設他的評論更多地與他持續對Vale的敵意有關（1997年的私有化他從未接受過），而不是與任何一致的中央計劃有關。這不會是Lula的固定迷戀第一次未能轉化為有效政策。

事實上，存在微妙的矛盾：Lula説Vale應該像其他任何參與者一樣對待，同時又要求該公司服從巴西官僚的大計劃。投資者們非常清楚：Vale的股票因為“巴西因素”而交易，以包括政治壓力和當地要求，而其主要競爭對手——大多數情況下——並不面臨這些。

在同一次採訪中，Lula承認，2011年他迫使已故的Roger Agnelli離開Vale，因為他對當時的首席執行官決定在中國訂購大型貨船而不是在巴西建造感到憤怒。從那時起，情況發生了很大變化，特別是在公司於2020年轉變為沒有明確定義控制的公司，並且在2020年擁有多樣化的股東基礎。該公司有更多的自由來自主定義自己的方向。

但政府仍然可以影響Vale的運營，這取決於特許權、許可證和官僚許可。儘管Vale超過一半的收入來自中國，其礦石的大部分去向，但該公司的大部分資產位於巴西，那裏的當局仍然擁有特殊的“黃金”股份以阻止重要決策。

所以這就是我對未來的瓦萊領導者的建議：謹慎行事，並注意總統的抱怨。同時，如果盧拉真的想要像對待其他公司一樣對待瓦萊，那麼瓦萊可能會被允許處理自己的事務，並繼續推進其長期計劃，從擴大生產到脱碳，修復聲譽。這確實是一個誘人的提議。

原始註釋：瓦萊的全球雄心可以在盧拉的命令下生存：JP Spinetto