比特幣ETF：黑石的IBIT和富達的FBTC利用狂熱情緒進行資本化 - 彭博社

攝影師：David Lombeida/Bloomberg比特幣的迅猛上漲創造了創紀錄的流入流入到現貨比特幣ETF，鞏固了投資者對這一新資產類別的偏愛。

貝萊德旗下的 iShares比特幣信託基金（IBIT）和 富達投資 智選比特幣基金（FBTC）已經佔據了“新生九人組”總流入的79% —— 這是對直接投資比特幣的新交易所交易基金的一個常用稱呼 —— 自美國證券交易委員會批准這些資產以來。

較小基金難以與貝萊德和富達競爭

截至2月29日的總淨基金流入

來源：彭博社

“其他”包括ARK 21Shares比特幣ETF、Bitwise比特幣ETF、Invesco Galaxy比特幣ETF、VanEck比特幣信託、Valkyrie比特幣基金、富蘭克林比特幣ETF和WisdomTree比特幣基金

剩下的七隻基金中有四隻已經通過彭博對基金網站數據的分析降低了費用，低於這兩家領先基金的費用。Valkyrie投資將其費用幾乎降低了一半，從SEC批准前的0.49%降至0.25%。富蘭克林鄧普頓在將其初始管理費降低了10個基點後，現在提供行業最低的0.19%。只有Bitwise沒有做出任何改變。

比特幣今年一直處於火爆狀態，價格突破了63,000美元，零售投資者擔心錯過機會，紛紛搶購新的ETF。隨着公司競相爭奪新興資產類別的市場份額，基金經理之間的分歧似乎將繼續存在。

比特幣ETF費用之爭

較小的發行商希望通過降低費用來獲得份額

來源：彭博社、基金網站

注：Bitwise、ARK、WisdomTree將在前六個月和/或資產達到10億美元時免除費用。Invesco將在前六個月和/或資產達到50億美元時免除費用。iShares將在前12個月和/或資產達到50億美元時降低費用。Valkyrie將在前三個月內免除費用。富達將在2024年7月31日前免除費用。富蘭克林將在2024年8月2日前免除費用和/或資產達到100億美元。

“我預計頂級ETF之間的集中度會進一步增加，”晨星公司被動策略研究主管布萊恩·阿姆斯説道。“但其他人不會束手就擒。費用戰將繼續，這將使領先者保持優勢的壓力不斷。”

格雷斯卡爾投資 採取了與其他不同的策略，自其比特幣信託基金轉變為ETF後，選擇保持比其新對手更高的管理費用。根據彭博數據顯示，其基金（GBTC）自推出以來已經流出超過80億美元。

“Grayscale團隊預計GBTC的多樣化股東基礎將進行獲利了結並部署投資策略，這將影響信託的資金流動，我們很高興看到資金流出隨着時間穩定下來，” Grayscale的一位發言人在一份聲明中表示。“我們預計GBTC將繼續是比特幣的主要資本市場風險轉移工具。”

出售行為已經明顯減緩，每日資金流出從1月的4.03億美元降至2月的1.38億美元的日均水平。而Grayscale仍然是最大的基金，管理的資產規模達到260億美元，而相比之下，BlackRock的資產規模為100億美元。

最近幾周Grayscale的資金流出顯著減少

每日基金流動量（百萬美元）

來源：彭博社

“其他"包括EZBC、ARKB、HODL、BTCO、BRRR、BTCW和BITB。

與此同時，有跡象表明BlackRock正在超越富達，主導這一領域。

這家總部位於紐約的公司的IBIT基金在2月28日贏得了6.12億美元的新投資，這是自推出以來單日吸引的最多資金，而且在上個月的大部分時間裏，它吸引了大部分新資金。

BlackRock的資金流入超過了富達

滾動三天平均總流入份額百分比

來源：彭博社

全球最大的基金管理公司的分銷網絡可能為投資者提供比大多數競爭對手更好的流動性，” Strategas Securities的ETF和技術策略師Todd Sohn表示。

“BlackRock產品的資金流向和交易量反映了他們對這一資產類別的承諾，” Sohn説。“我認為他們意識到這是投資組合的‘新’部分，並且願意為投資者提供他們可能需要的接入。”