本週全球大宗商品市場要關注的五個關鍵圖表-Bloomberg

在新墨西哥州尤尼斯附近的一個設施裏，裝滿濃縮鈾的現貨容器已經準備好發貨。

攝影師：Mark Felix/Bloomberg隨着礦業愛好者聚集到多倫多參加全球最大的行業聚會之一，鋰和鈾公司將爭奪投資者的注意力。美國天然氣正處於下跌趨勢。油價正在上漲。可再生噴氣燃料即將起飛。

與此同時，農產品交易商將關注每月的《世界農業供需形勢報告》（WASDE）以獲取關於美國種植季節和國際作物狀況的線索。

以下是在全球大宗商品市場開始之際考慮的五個顯著圖表。

金屬

鋰和鈾——兩種在能源轉型中被吹捧的金屬——將在本週的加拿大勘探者與開發者協會年會上受到關注。鋰在2022年11月創下歷史新高後，其光芒已經褪去，主要用於電動汽車電池的關鍵成分的需求放緩，人們擔心供應過剩。放射性鈾已成為下一個熱門金屬，價格飆升，人們擔心核電廠燃料的需求短缺。投資者可以在PDAC期間聽取這兩種金屬的案例，該會議將持續到週三。

### 農業

糧食交易商可能在想價格是否觸底，因為玉米和大豆期貨價格接近2020年的低點。充足的供應和需求疲軟，特別是對大豆的需求，嚴重影響了投資者的情緒，對穀物（包括玉米）的空頭情緒達到了至少2006年以來的最高水平。交易商將等待美國農業部週五發佈的每月WASDE報告，以獲取對國內外市場的最新評估。

### 噴氣燃料

根據彭博新能源的數據，到2030年，美國可持續航空燃料（SAF）的產量預計將達到近30億加侖，接近拜登總統設定的“至少”目標。他的標誌性通脹削減法案提供的税收抵免正在推動大量投資進入市場，並推動更多項目上線。這種燃料是由廢油或農業原料製成的，被視為航空公司最強大的減排工具之一。彭博智庫估計，為了使航空公司實現零碳目標，SAF產能需要每年增長30%數十年。

美國可再生燃料產能即將起飛

到2030年，可持續航空燃料產量將達到30億加侖

來源：彭博新能源財經

注：2024年以後的數據為估計

石油價差

石油價差急劇上漲，通常被視為供需狀況改善的跡象，主要反映了交易商對紅海襲擊升級可能導致油價飆升的套期保值。

所謂的即期價差——最即期原油期貨合約溢價於下一個合約的情況——布倫特原油和西德克薩斯中質原油上週上漲，接近四個月來最寬的逆轉，除合約到期異常情況外。北海和利比亞的供應中斷以及尼日利亞一家龐大的新煉油廠的購買和對美國出口的強勁需求，都顯示出基礎實物原油市場的強勁跡象。

儘管石油價差上漲的大部分解釋源於紅海油流動受阻，而不是絕對的供應損失，但交易商仍對最新的上漲動向持謹慎態度。

### 天然氣

美國天然氣期貨在2月份錄得第四個月度下跌，價格跌至自2020年6月以來未見的低點。北美異常温和的冬季降低了對家庭供暖燃料的需求，同時產量激增，導致天然氣合同連續下跌的月數達到自疫情開始以來的最長紀錄。分析師預計，由於預測顯示未來大部分時間將出現異常温暖的天氣，價格將保持低迷。與此同時，美國庫存繼續高於典型季節水平，最新一週的庫存量比五年平均水平高約27%，給價格帶來進一步壓力。