500億美元的印度養老基金SBI可能轉向企業債券-彭博社

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印度政府長期債券利差的收窄可能促使 SBI Pension Funds Pvt. 尋找企業和邦債的機會，根據其首席投資官的説法。

“我們預計長期證券會有一些期限溢價，如果這種利差不可用，將影響我的訂户的應計利息，”管理着4.2萬億盧比（500億美元）資產的Sandeep Pandey在一次採訪中表示。“我可能不得不評估其他途徑，包括邦債或企業債。”

由於養老基金和保險公司的購買增加，對長期票據的需求上升。這使得10年期和30年期債券之間的利差從2020年5月的100個基點以上縮小到6個基點，減少了尋求持有債務以獲得更高收益的投資者的激勵。

基準10年期債券的收益率自10月以來下降了30個基點以上，週一為7.06%，因全球基金增加了其指數合格債券的持有量，以備國家即將被納入全球債券指數。

相比之下，投資回報率在頂級同期公司債券上為7.62%。

銀行體系中的緊縮流動性狀況也有助於擴大公司債券組合的利差，而該基金在政府債券曲線的短端並沒有太多存在，Pandey説。

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養老基金、保險公司和公積金通常會看到約15%至20%的增量流入，而主權債券的淨供應在未來財政年度沒有改變，這有助於提振需求，Pandey説。該基金在公司債券中擁有約1萬億盧比的投資組合，而在主權債務和地方債務中擁有約2.5萬億盧比。

據Pandey稱，SBI養老金已經通過將其債券組合中的“修正久期”從過去18個月的6年延長到約6.8至6.9年來為降息做準備。

央行可能會在9月份降息，降息幅度約為50個基點，Pandey説。他説，由於回購利率和10年期收益率之間的歷史利差約為50-60個基點，10年期收益率應該在6.75%左右。