蘋果在中國的困境突顯出“七巨頭”分裂的局面 - 彭博社
Lisa Abramowicz
蘋果在中國的曲折道路 — 上面是北京的一家商店 — 現在成為華爾街關注的焦點。
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至少，芯片製造商一直很謹慎
這些科技巨頭面臨着獨特的挑戰，但蘋果公司和特斯拉公司脱穎而出。它們都面臨着行業特定的風險 — 而且它們在中國的業務也遇到了一些真正的動盪。
特斯拉在中國的電動車交付今年下降了，而蘋果的當地iPhone銷量在頭六週下降了24%。這兩家美國公司之所以面臨與中國相關的脆弱性，原因有兩個：世界第二大經濟體存在普遍的疲軟，以及在不斷加劇的中美緊張局勢中，消費者之間的民族主義情緒日益增長。
“中國目前在全球科技生態系統中佔據20%的份額“肯定會下降。將越來越難將西方技術賣給中國，”新街研究的皮埃爾·費拉古説。
他補充説：“我認為，在技術領域，中美之間的硅簾會逐漸形成，需要10年、15年、20年的時間。這是一個肯定會持續存在的阻力。”
這裏的一線希望是，其他五家“偉大公司”對中國的敞口要小得多，股票投資者幾乎已經排除了像英偉達公司、微軟公司和Meta平台公司等公司在中國的潛在業務。
對於英偉達和其他芯片製造商，“大多數參與者一直非常謹慎，沒有將中國納入他們的指導中。記住，如今，芯片就是黃金，” Ferragu説。“你今天在中國芯片市場賣不出去的任何東西，你都會在其他地方賣出去。我不會太擔心。”法國巴黎銀行的Greg Boutle表示，美國的例外主義仍然是保持美國股市健康的良方，即使像中國這樣的重要海外市場突然變得不穩定。在圍繞“偉大七人組”發出的耀眼光芒中，記住“這些股票並不是同質化的，”他説。
“我認為可能有足夠的催化劑來推動市場繼續前進，”Boutle説。但隨着“偉大七人組”的一些成員出現困境 —— 特斯拉今年截至昨日下跌了24%，蘋果幾乎下跌了9% —— 領導層變得更加狹窄。“這讓市場更加脆弱。”
即使Ferragu對特斯拉也不是那麼悲觀，他認為這家汽車製造商可能已經擺脱了對標價的壓力。他説，最近的折扣包括提供選項，而不是整車。
在RBC資本市場，Tom Narayan也看到了樂觀的理由，遠遠超出特斯拉與中國本土汽車冠軍比亞迪的競爭。他説，特斯拉在電池儲存和自動駕駛技術方面的探索，特別是後者，佔據了他對該公司1萬億美元估值的90%以上。
“如果你認為它是一家汽車公司，”Narayan説，“你應該遠離這支股票。”
特朗普、拜登和…哈雷？
共和黨人超級星期二投票中最重要的故事之一涉及那位不會獲勝的候選人。隨着唐納德·特朗普幾乎可以確保獲得共和黨提名，達比菲爾德顧問公司的馬修·巴特利特正在關注尼基·哈雷的…嗯，是什麼？
“這不是一場總統競選活動，”巴特利特説。“這更像是一場傳播活動。”
巴特利特説，哈雷仍然佔據重要地位，因為她是那些沒有站在特朗普一邊的共和黨人的焦點。
“她的選民很可能是可以為特朗普或者可能是喬·拜登贏得大選的人，”他説。“她本週剛剛表示她可能最終不會支持特朗普，這確實讓人質疑她的選民會支持誰？特朗普會為此做出努力嗎？拜登會為他們做出努力嗎？”
Bartlett的觀看列表：“邊際是多少？尼基能否趁機過掉守門員，也許是弗吉尼亞，也許是佛蒙特？她的離開會是什麼樣子，相反，特朗普的演講又是什麼樣子？他會試圖優雅地歡迎她或她的支持者，還是會變得更加惡毒、充滿仇恨，甚至像新罕布什爾之後那樣卑鄙的演講？”
選民們不應該期望在今晚之後拜登對特朗普的動態發生任何變化。“這是一個奇怪的現象--他們稱之為雙重仇恨者，即那些既憎恨拜登又憎恨特朗普的人，”彭博貢獻者、Stonecourt Capital的Rick Davis説道。“這些雙重仇恨者不會感到任何快樂。兩位候選人都不會退出。”
民意調查將於紐約時間晚上7點開始關閉。Joe Mathieu和Kailey Leinz將在紐約時間晚上8點進行特別的超級星期二報道，彭博廣播電台，然後在彭博電視台從晚上9點到11點進行同步直播。
思考利茲·特拉斯
我一直在思考，2024年大選後，華爾街是否會面臨利茲·特拉斯時刻 — 就像英國的短暫首相一樣，市場會看待政治上的魯莽行為並發動一場史詩般的發脾氣。
“我不認為我們會在今年晚些時候面臨這種前景，”紐約人壽投資的Lauren Goodwin説。
目前一切都很順利。然後她繼續説道：“但這個問題非常重要，因為我們從兩屆政府那裏看到的是，他們都非常願意花錢。”
這是我們一再從監控節目的嘉賓那裏聽到的一個主題。無論共和黨人如何激烈地批評民主黨在支出上如瀑布般的浪費，共和黨並不更加自律。問題只是錢流向何處（如果民主黨向機構投入資金，或者共和黨減税，赤字同樣會擴大）。
Goodwin表示，市場的擔憂在於很難預見危機。她説：“關於債務可持續性的棘手之處在於千刀萬剮，”她説。“你可以一次又一次犯錯，不清楚是第17次還是第25次錯誤導致你像利茲·特拉斯那樣的時刻。”
其他政策風險層出不窮，從特朗普的關税計劃到拜登的可持續能源政策投資的路徑不確定。儘管現在為時尚早擔心選舉後的局勢，但摩根大通的Elyse Ausenbaugh表示，投資者仍在談論競選活動。“我們無法避免它。它在每次會議中都會提到，”她説。
我們將在比特幣的理由上回復您
比特幣正接近歷史最高點，代幣的市值創紀錄，數十億資金正在流入新的交易所交易基金。不太清楚的是為什麼。
即使是ETF巨頭中的黑石集團，也是這些資金流入中的大贏家之一，正在努力解決這個難題。 ETF和指數投資首席投資官薩瑪拉·科恩在瓊問到投資者從比特幣中獲得的優勢是什麼，而其他資產中找不到的時，有些困惑。
“我們將在今年的其餘時間內密切關注，並且將會非常重要的是投資組合配置中的用例是什麼，”科恩説。“這是一個正在撰寫的新興研究領域。這是需要關注的領域。”
哦。
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