取消捷藍航空交易使精神航空公司的生存面臨風險 - 彭博社

獨自前行很艱難。

攝影師：Brandon Bell/Getty Images

週一宣佈捷藍航空公司取消收購精神航空公司的嘗試有點出乎意料。精明的投資者在一月份一位聯邦法官支持司法部阻止這次合併之後就看到了問題的端倪。在二月份捷藍換了首席執行官之後，這種必然性變得更加清晰。毫無意外，新任首席執行官喬安娜·傑拉蒂不願意在她的捷藍任期的早期階段為了完成這筆可疑的交易而徒勞無功。

Bloomberg觀點亞利桑那州共和黨人希望給予公民射殺移民的許可比特幣上漲，但貨幣的未來在別處Ozempic正在改變丹麥經濟的健康狀況Olivia Rodrigo不適合兒童？別感到驚訝。不太清楚的是，美國最大的超低成本航空公司精神航空將如何在艱難的市場中掙扎。其尋找便宜機票的休閒客户受到通貨膨脹的影響。該公司面臨其空客SA機隊的部分停飛，同時排隊等待噴氣發動機製造商普拉特惠特尼修復大約3000台動力裝置上的機械問題。精神航空今年第四季度將有平均40架飛機停飛，而其機隊共有205架飛機。

分析師已經在詢問精神航空將如何處理到2025年到期的13億美元債務。該公司去年結餘約10億美元現金和短期投資，並擁有一些資產，包括飛機和總部，可以通過租賃回租交易進行利用。航空公司將從普拉特惠特尼（RTX公司的一個部門）那裏收到因停飛飛機而損失的收入，但具體金額仍在協商中。

在Spirit處於生存模式下，競爭對手低成本航空公司Frontier Group Holdings Inc.會再次提出併購要約嗎？那筆交易總是比與JetBlue的交易更有意義。Frontier和Spirit在市場的類似部分運營，提供基本服務，將更多座位塞進飛機，並向乘客收費，包括打印登機牌或要一瓶水。規模更大將使合併後的公司在與傳統航空公司競爭時擁有更多實力。司法部可能會發現更難辯稱消費者會因擁有更多航線的更大型低成本航空公司而受到傷害。相反，JetBlue介入，超過了Frontier對Spirit的最初29億美元的要約。儘管Spirit的董事會拒絕了JetBlue的提議，股東們無法抵擋更甜美的38億美元的要約。JetBlue不是低成本航空公司，而是與包括美國航空集團和達美航空在內的大型航空公司競爭，提供名為Mint的商務艙服務。如果JetBlue的收購獲得批准，Spirit的低成本模式將會消失，飛行員和飛機將被吸收到JetBlue的業務中。消費者將會有更少的低成本選擇。這就是為什麼這筆收購註定會被阻止。現在Spirit的股東們只剩下沒有交易和股價下跌的股票。Spirit的股價在2022年2月Frontier提出要約之前的最後一個交易日為21.73美元，三天後上漲至27.53美元。週一收盤價為5.76美元。

精神低迷

在合併談判正式結束後，Spirit的股價接近歷史最低點

來源：彭博社

復興的Frontier-Spirit交易並非易事。在當前政府領導下，司法部對合並持敵意。彭博新聞報道稱，在2022財政年度，司法部提起了26起執法行動，而聯邦貿易委員會提起了24起。這是自1976年以來美國開始進行合併前審查以來挑戰數量最多的一年。

Frontier和Spirit最終可能會走到一起。在監管方面，阿拉斯加航空集團在去年12月提出的19億美元收購夏威夷控股公司的要約將成為任何航空公司合併是否能通過司法部審查的一個案例。如果那次收購也被否決，那麼在政府領導層發生變化之前，不要指望Frontier-Spirit交易會再次復活。

與此同時，Spirit將不得不應對艱難的市場，度過飛機停飛的困境並重新融資債務。對於一個在過去四年中平均每年虧損4.75億美元的公司來説，這是一個巨大的挑戰。消費者最終可能會面臨更少的選擇。

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