全球基金即使面臨供應風險，仍然緊緊抓住中國債務 - 彭博社

外國投資者對中國債券表現出樂觀情緒，即使北京承諾增加債務發行，因為他們預計在經濟復甦疲軟的情況下，該國將保持流動性寬鬆。

中國政府債券將能夠經受住今年債務供應激增的考驗，因為北京將放寬貨幣政策以平撫波動，根據Pictet資產管理。任何由發行引發的拋售只會為投資者提供購買更多主權債券的機會，Pictet和BNY Mellon投資管理表示。

對中國通縮、延長的房地產危機和股市暴跌的擔憂助長了政府債券的強勁上漲，這些債券在過去三個月成為亞洲表現最佳的品種。市場如此火爆，以至於基準收益率跌至20多年來的最低水平，即使在北京宣佈計劃於週二出售1萬億元（1390億美元）的超長期專項債券之後。

“總體而言，市場仍應該能夠消化供應，央行也應該保持充足的流動性來支持這些發行，”花旗集團策略師尹宇寫道。該公司相對於其他新興市場債券保持了超配人民幣債券的倉位，並預計中國利率將進一步下降。

除了中央政府債券的發行外，地方政府還將被允許發行3.9萬億元的新專項債務，根據週二在全國人大發布的一份報告。同一天，北京將財政赤字目標設定為國內生產總值的3%，這一比率讓一些市場觀察人士感到失望，他們原本期望更高的水平以促進增長。

“我們希望看到更具刺激性的財政政策立場，”BNY Mellon Investment Management亞洲宏觀與投資策略負責人Aninda Mitra説。中國債券可能出現下跌，這可能伴隨着股市短期漲幅，這將為以美元計價的投資者提供一個增加帶外匯套期保值的人民幣債務的機會，他補充説。

海外投資者及時參與債券狂潮。截至1月份，他們連續五個月購買這類主權債券，這是兩年來最長的連續時間。

“全國人大會議後供應量應該會增加，但可能會被資產配置需求很好地吸收，因為貨幣政策放鬆，”瑞士百達大中華區債券主管Cary Yeung説。“市場需要更多穩定經濟基本面的證據來提振信心。”

中國10年期政府債券收益率週三連續第三個交易日下滑，而期貨合約則飆升至創紀錄高位。