奧爾班與匈牙利央行行長的衝突引發投資者警報 - 彭博社

維克多·奧爾班

攝影師：米蘭·雅羅斯/彭博社總理維克多·奧爾班數月來一直在推動匈牙利央行更激進地降息，以幫助國家走出衰退。緊張局勢正轉變為公開衝突。

曾是奧爾班的得力助手，現在央行行長傑爾吉·馬托爾奇正與政府陷入尖鋭對抗，這場爭端已經演變為公開互相指責、圍繞降息、央行獨立性和信譽展開的循環。

傑爾吉·馬托爾奇攝影師：阿科什·斯蒂勒/彭博社據知情人士透露，雙方之間的不信任如此之深，以至於他們之間的所有有意義的溝通都已經中斷。

不斷升級的爭端暴露了布達佩斯經濟政策圈中的新一層功能紊亂，令投資者感到不安，並導致福林兑歐元匯率一年來最低。

“目前，損害央行信譽可能是實現奧爾班目標的可接受代價，”藍灣資產管理的投資組合經理馬琳·羅森格倫告訴彭博社。“然而，這種信譽損失會在未來數年內使貨幣不穩定。”

爭端上週達到了臨界點，當政府公佈計劃加強對央行的監督，表面上是為了集中精力解決其認為的鬆懈財務管理問題，特別是與一個有爭議的基金會網絡有關。馬托爾奇稱這是對貨幣政策機構的“重大攻擊”。

基金會是由Matolcsy十年前設立的，自那時以來主要投資於房地產，已經受到歐洲央行的審查。最初在被指控挪用資金時，Orban提供了政治掩護，但現在轉而關注這些投資。

政府的目標至少部分是為了解決圍繞這些基金會的法律問題，這些基金會一直以來都由總裁的朋友和盟友組成，自成立以來一直困擾着一些機構內部人士，據一位知情人士透露。央行過去曾承諾關閉這些實體，但未能兑現。

這場爭端帶來的混亂已經對福林特產生了影響，進一步拖累了今年表現最差的新興市場貨幣之一。這促使財政部長Mihaly Varga在接受彭博社採訪時表示，政府可能會在下週內閣討論時重新考慮有爭議的立法。

投資者信號

政府的決定將評估“不僅符合法律要求，還要考慮做出決定的經濟和商業環境”，Varga週三在布達佩斯接受採訪時説。

在Varga的評論後，福林特對歐元走強。

“央行獨立遭受攻擊總是令人擔憂，”蘇黎世州銀行新興市場債務主管恩佐·彭蒂洛説道。他在2022年在最近的寬鬆週期之前投資於東歐債券。“許多經濟不景氣都是這樣開始的。”

匈牙利1,800億美元的經濟在疫情後遭受了重創，將這個歐盟成員國推入了持續的衰退，引發了貨幣近危機和該地區最高的通脹率之一。匈牙利的出口引擎——工業產出繼續停滯，而消費支出並未提振經濟。

維克多·奧爾班攝影師：米蘭·雅羅斯/彭博社僵局部分集中在可採取的政策補救措施上，包括馬托爾奇的呼籲加強財政約束和奧爾班內閣推動刺激計劃，包括補貼企業貸款和設定抵押貸款和公司信貸上限。

這些計劃是經濟部長馬爾頓·納吉的創意，馬托爾奇的前副手，據悉在央行看來，這些計劃破壞了政策目標並擾亂了貨幣傳導。據知情人士透露，央行一直在記錄這些政策。

政府反過來指責央行在降息方面拖拖拉拉，沒有跟上通脹放緩的步伐。這導致了歐盟中最高的實際利率水平——根據奧爾班的圈子，這是證明利率制定者與現實經濟問題脱節的明顯證據。

馬托爾奇授權

上個月，央行將其利率削減幅度提高到整整一個百分點，將主要利率降至9%，此前已連續四個月每月削減75個基點 — 仍然是歐盟中最高的基準利率。它未能解決與政府的爭端。

兩位熟悉情況的人士表示，爭端不太可能導致馬托爾奇在其授權到期前一年被撤職。更有可能的是，他們表示，政府會等待到那時，財政部長瓦爾加被視為繼任者。

儘管馬托爾奇仍然偶爾會與瓦爾加討論經濟問題，但不能説同樣的事情發生在納吉身上。曾經是馬托爾奇的門徒，納吉在2020年被央行驅逐，後來成為奧爾班的經濟顧問，後來又成為他的部長。

上週，馬托爾奇稱納吉是一個無能的管理者，並表示他旨在促進消費的政策“註定會失敗。”“註定會失敗。”

納吉表示他很高興馬托爾奇不再是他的老闆。