佈雷納德被迫將拜登預算預測調整為更樂觀的觀點 - 彭博社

Lael Brainard攝影師：Al Drago/Bloomberg喬·拜登的首席經濟顧問萊爾·佈雷納德成功地推動調整了白宮的一個預測，導致總統即將公佈的預算計劃中展望稍微樂觀，知情人士稱。

爭議在於預算中對10年期國債收益率的預測，這是一個與其他措施緊密相連的關鍵估計，比如債務服務成本。

總統預算提案中的預測——計劃於週一發佈——通常由財政部長珍妮特·耶倫、管理與預算辦公室主任沙蘭達·楊和經濟顧問委員會主席賈裏德·伯恩斯坦設定。這個小組在財政圈被稱為三駕馬車。

然而，十月份的一次會議邀請了第四位主要人物：佈雷納德，他是國家經濟委員會主任。據知情人士透露，在一次討論中，佈雷納德與耶倫、楊和伯恩斯坦在10年期利率預測上存在分歧，並預測了一個稍低的利率。

據知情人士稱，預測之間的差異很小，兩者都遠低於私營部門的估計範圍。佈雷納德的具體調整範圍尚不清楚。

佈雷納德的預測為拜登描繪了一個稍微更好的畫面。較低的利率預測將通過為增長提供更多支持、減少對通脹的擔憂來改善整體前景。這也將降低借款成本的預測，而此時正值對美國赤字和債務日益擔憂的時刻。

兩位人士將討論描述為緊張的，而另一位則淡化了這種想法，將其描述為經濟學家之間的正常討論。這些人表示，儘管NEC主任和工作人員參與預算制定過程並不罕見，但他們通常不會密切參與制定精確的預測，這些預測在技術上由三駕馬車設定。

目前尚不清楚這個問題最終是如何解決的，但佈雷納德獲勝，她的預測被用於將於週一發佈的2025財政預算提案中，這些人表示。佈雷納德拒絕就此事發表評論。

去年十月的討論發生在一個極度動盪的時期 —— 當月收益率飆升至近5%，自那時以來一直呈下降趨勢，今天大約為4.1%。關於通貨膨脹和美聯儲的路徑的問題不斷湧現。這使得該團隊試圖在一個幾乎沒有先例或明晰利率將穩定的時期裏解決長期預測問題。

如果將預測利率降低0.1個百分點，並應用於整個十年預測的預算，根據國會預算辦公室的預測，同一時期的累積赤字將減少約3000億美元。儘管這很重要，但在整體資金缺口中只是杯水車薪，國會預算辦公室預測未來十年的總累積赤字將達到20萬億美元。佈雷納德在週三與記者通話時表示，總統的預算將在未來10年內減少3萬億美元的累積赤字。

耶倫、楊、伯恩斯均未置評。

不斷增長的角色

佈雷納德，一位前美聯儲副主席，現任擔任拜登的首席經濟顧問，自大約一年前加入白宮以來，她的公開形象日益增強。她被普遍認為是繼耶倫之後，如果拜登連任，有望成為財政部長的首選人選。

耶倫、楊和伯恩斯是總統內閣的成員，但國家經濟委員會主任不是。

總統預算往往比其他預測樂觀一些。特朗普政府甚至更進一步，發佈的預測遠遠超過了樂觀的私營部門預測，馬克·戈德温表示，他是負責聯邦預算的一個智囊團體的高級副總裁，該團體主張財政責任。

戈德温説，特朗普政府“進入了幻想世界”。他説：“拜登政府已經回到現實，但是一個樂觀的現實，所以我認為人們確實會持保留態度。”

預測往往不會實現。例如，拜登首個預算中的10年期國債預測目前看起來相當不合理 —— 預測2024年的利率為2.1%，僅為當前實際利率的一半多。去年的預算迄今為止也低估了借款成本，而今年迄今的利率遠低於去年10月的水平。

“我認為10年期國債在未來10年內是上漲還是下跌，是一個硬幣的拋擲。我認為雙方都有壓力，”戈德温説。