莫迪逐漸淡化的可再生能源願景激發了印度的煤炭部門 - 彭博社

印度煤炭發電復甦。

攝影師：Prashanth Vishwanathan/Bloomberg世界上一些最不景氣的行業正在死灰復燃。

印度私營部門的煤炭發電企業在七年前基本停止建設新的發電廠，逃避鉅額虧損和廉價可再生能源的潛在威脅。這種情況似乎正在改變。包括Adani Power Ltd.、JSW Group Ltd.和Essar Power Ltd.在內的公司正計劃投資於新的和現有的發電廠，路透社本週報道，表明資本的抵制正在結束。這是一個關於國家干預力量將市場從廉價清潔能源轉向昂貴的化石燃料主導企業的案例。

Bloomberg觀點印度航空公司不應冒險更嚴格的安全標準喬·拜登已掌握了悄悄總統的藝術中國需要重啓。習近平面臨更大問題埃克森公司插手赫斯公司的交易不多人會預測幾年前會出現這樣的結果。太陽能成本下降，太陽能電池板的部署增加導致印度的煤炭發電在2025年至2027年間達到峯值，對採礦和公用事業行業以及印度的鐵路、航運和工程行業產生了廣泛影響，諮詢公司畢馬威在2017年7月的一項研究中寫道。

這些成本下降甚至比分析師當時預測的更加引人注目 — 但部署並沒有跟上。因此，煤炭的迴歸看起來越來越可能。與KPMG（以及這位專欄作家）的預測相反，政府現在預計煤炭需求將在現在和2030年之間增加約50%，屆時將達到15億公噸。如果可再生能源沒有得到建設，這可能是避免停電並滿足印度不斷增長的電力需求的唯一途徑。

是什麼激發了當前的復甦？

顛覆性力量

七年前，可再生能源在印度比煤炭更昂貴。現在它們的價格大幅下降

來源：BloombergNEF

注：數據以新電廠的水平化成本每兆瓦時的美元計算。

這不是關於經濟的問題。與競爭對手發電技術相比，煤炭的競爭地位在這段時間內已經惡化。2017年，新的太陽能或風力發電機仍然比新的煤電廠略微更昂貴。如今，它們的價格大幅下降。根據BloombergNEF的數據，2024年印度平均太陽能發電機需要每兆瓦時約30.76美元才能實現盈虧平衡，風力發電為39.91美元/兆瓦時，而新煤炭的價格為50.53美元/兆瓦時，而NTPC，最大的煤炭發電廠，在2023財年的平均電價約為59美元/兆瓦時。

那些低價格所承諾的可再生能源繁榮，然而，由於一系列的後勤和監管障礙，未能實現。總理納倫德拉·莫迪在2015年承諾，到2022年，風能和太陽能裝機容量將達到175吉瓦，但最終數字約為實際目標的40%。到2030年實現500吉瓦的目標看起來越來越遙不可及：印度每年需要安裝約50吉瓦的裝機容量才能達到這一標準，但目前印度仍在努力達到這一水平的三分之一。

遠非為可再生能源鋪平道路，印度政府近年來一直設置障礙。進口太陽能電池的關税未能培育出一個可行的國內製造業，但成功地提高了開發商的成本。電力拍賣通常要求可再生能源項目具備電池或水電備用，而這在印度目前相對較低的電網滲透水平下並不是必要的，這進一步增加了成本。這可能是由於電力網絡的不穩定性，本身就是一種威懾。

停滯不前

印度每年需要安裝40吉瓦至50吉瓦的可再生能源。目前還差得遠

來源：BloombergNEF

注：數據以吉瓦為單位。2024年以後的數據是預測值。

除此之外，長期合同要求國有電力零售商（稱為discoms）以遠高於市場價格的價格繼續向煤炭發電廠支付一定數量的電量，這使得采購更便宜的可再生能源變得毫無意義，因為無論如何都必須支付固定成本。Discoms更願意取消與風能和太陽能開發商的合同。該行業甚至受到了印度大䴉鴇的阻礙，這是一種瀕臨滅絕的鳥類，其棲息地與古吉拉特邦和拉賈斯坦邦部分最佳風能和太陽能區域重疊。

化石燃料受到了更寬鬆的對待。無法償還債務給貸款人的煤炭發電廠成為金融部門的$230億負擔，但在國有NTPC有限公司等替代公用事業公司的帶領下，以及債權人對其投資進行減記後，發電廠名單已經從2018年的34家減少到4家。配電公司通過保持零售電力價格低於盈利水平，承擔了大部分財務負擔，他們自己的債務在2022財政年度達到了6.2萬億盧比（750億美元）。

你可能曾經期望可再生能源以其極低的價格獲得市場份額。但政府有一種引人注目的能力，即使結果是電力用户成本增加，也能實現他們期望的結果。目前，私人發電企業急於重返煤炭，押注莫迪的500GW清潔能源目標將像2022年的175GW目標一樣虛幻。

通過將清潔能源與繁文縟節糾纏在一起，同時利用國有不良銀行和令人瞠目的電價上漲來紓困破產的化石燃料發電，新德里將競爭環境偏向更昂貴、更髒的技術。如果煤炭發電廠的前景已經復甦，這表明它們已經像印度大鴇一樣成為了受保護的物種。

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