這4幅圖展示了德國銀行的房地產風險敞口-彭博社

七家德國大銀行，其2023年業績已經公開，去年為商業地產貸款形成了大約15億歐元的準備金。根據彭博新聞的調查顯示，這幾家銀行2023年的所有準備金中，幾乎有一半用於商業地產。

大部分商業地產準備金分別由德意志銀行的4.41億歐元和德國銀行的3.88億歐元承擔。而LBBW、漢堡商業銀行、DZ銀行和德國抵押銀行的準備金在1億歐元左右到略高於2億歐元之間。而德商銀行沒有提供確切的數據。

這些銀行通過風險準備金應對商業地產市場的動盪。利率大幅上升和估值下降使許多借款人承受壓力。加上遠程辦公的趨勢，辦公樓市場進一步受到影響。這在美國市場尤為明顯。德國銀行傳統上在商業地產方面的參與度比其他國家的銀行更高。

就在上週，評級機構穆迪將德國銀行業的展望從“穩定”下調至“負面”。評級機構明確指出了商業地產面臨的逆風。“不斷增加的問題貸款將反映德國銀行在陷入困境的美國商業地產方面的風險敞口”，穆迪寫道。“銀行將需要進一步形成損失準備金。”

查看七家德國銀行的投資組合，可以看出它們在美國的參與程度各不相同。而DZ Hyp作為DZ銀行的子公司和Commerzbank在那裏不提供商業地產融資，Aareal銀行的商業地產敞口有四分之一，德意志銀行有一半是在美國。

在辦公樓融資的比例方面，這些已經公佈了2023年數據的銀行都在整個商業地產中佔據了四分之一到一半的比例。Aareal銀行的比例最低，為28%，而抵押銀行最高，為51%。

總體而言，這七家銀行的商業地產融資最近總額達到約2300億歐元。在這一領域的風險準備金為15億歐元，而整體風險準備金為35億歐元，這可能不會是最終數字。在接下來的幾周裏，還將有其他高度投資的機構公佈數據，包括BayernLB、Helaba和MünchenerHyp。

以下四幅圖表快速概述了德國銀行對商業地產的貸款情況。彭博新聞將在未來幾周持續更新這些數據。

商業地產投資組合

來源：公司/彭博（數值已四捨五入）

商業地產風險準備金

來源：公司/彭博（數值已四捨五入；DZ Hyp包括個人客户）

美國在商業地產中的份額

來源：公司/Bloomberg（數值已四捨五入）

辦公室在商業地產中的份額

來源：公司/Bloomberg（數值已四捨五入；LBBW基於整個房地產投資組合）

提示：銀行並未按統一系統展示其商業地產數據。因此，這些數據並非總是直接可比的，但提供了對整體情況的一種接近。