彭博：BOJ缺席ETF被視為股市更健康的一步

一名員工在東京證券交易所（TSE）工作。攝影師：Akio Kon/Bloomberg日本銀行意外在週一未購買交易所交易基金，儘管股市下跌，引發了市場猜測，認為該行將停止購買ETF，以試圖通過為交易者增加流動性和減少價格扭曲來使國家股市更加健康。

儘管廣泛的Topix股指在早盤下跌超過2%，這種市場走勢過去會引發央行購買基金，但日本銀行沒有購買ETF。Topix週二下跌了0.4%。

缺席表明，隨着該行尋求規範政策，當市場疲弱時，它可能不總是出手幫助。但任何負面市場影響可能是短暫的，因為日本銀行自2021年以來已經在減少ETF購買。

投資者正在研究日本銀行官員的講話，以獲取有關當局何時結束負利率政策、收益曲線控制和ETF購買的線索。據知情人士稱，官員們正在逐漸提高利率，但3月18-19日政策委員會會議的結果仍然難以預測。

“我認為這是日本央行發出的一則政策正常化的信號，”Nissay Asset Management首席分析師松浪敏也説。“他們不再需要購買ETF，這是通縮時代的遺留問題。”

從2013年到2021年，日本央行在ETF上的激進購買使其成為日本公司最大的股東，截至9月份，擁有東京證券交易所一級市場股票超過7%。一些市場參與者表示，日本央行可能會避免完全取消ETF購買計劃，因為擔心在央行希望支持市場時沒有後備措施。

“評判尚未做出，日本央行可能正在全面審視政策，做出適當的調整以在最需要的地方提供支持，”新加坡三菱日聯銀行亞洲經濟和戰略主管Vishnu Varathan説。他表示，該行可能不會“一口氣撤回所有刺激措施。”

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日本央行大規模購買被動基金引發批評，一些人表示這損害了市場有效配置資本的能力。其他人表示，如果股價暴跌並導致其股權持有出現損失，央行資產負債表上擁有大量風險資產可能會削弱對貨幣當局的信心。

“我懷疑日本央行現在正在判斷股市是否能夠自立。這可能是件好事，”東洋證券公司的策略師大冢龍太説。