高盛表示歐洲房地產估值接近底部-彭博社

歐洲商業地產估值接近觸底，此前曾因對利率和經濟的擔憂而出現下滑，高盛集團分析師表示。

儘管最初的估值下降速度比過去35年中的任何週期都要陡，但最近價格下跌速度的減緩表明，從峯值到谷底的軌跡可能更類似於1989年的崩盤，而不是全球金融危機，喬納森·科瓦納特和同事在一份備忘錄中寫道。

該銀行覆蓋的房地產公司已經將他們在歐洲的資產價格下調了10%，在英國下調了17%，相較於2022年的峯值，分析師補充説，他們預測今年這兩個地區的平均價格還將下跌4%。在1989年的低谷期，價格下跌了約19%，而在全球金融危機期間，價格下跌了44%，分析師表示。

在利率上升影響了房地產估值之後，全球各地的銀行紛紛報告稱，他們對商業地產項目的貸款造成了損失，其中在美國市場問題更為嚴重。德國抵押銀行、紐約社區銀行和日本的青空銀行等放貸機構都受到了影響。

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高盛分析師表示，對於房地產公司來説，美國、歐洲和英國的債務到期看起來“可控，系統性風險較低。”儘管風險仍然存在，特別是在美國辦公室領域，“商業地產信貸利差已經明顯低於峯值，”他們寫道。

高盛的評論是在去年最後一個季度歐洲房地產公司股價部分反彈之後發表的，因為預計2024年的降息將有利於需求。

週一，德國的LEG Immobilien SE告訴投資者，“房地產危機的頂峯已經過去了”，因為它注意到了貶值速度的放緩。然而，Stoxx 600房地產指數自2022年初以來下跌了35%。

高盛偏愛的股票包括法國的Unibail-Rodamco-Westfield、荷蘭的CTP NV、西班牙的Merlin Properties Socimi和英國的Segro Plc。