巴西石油公司（PETR4）的股息危機讓Prates陷入困境 - 彭博社

Jean Paul Prates在2024年2月27日在聖保羅接受採訪。

圖片：Tuane Fernandes/Bloomberg

盧拉總統 Luiz Inácio Lula da Silva 迴歸權力引起投資者擔憂，他會利用巴西石油公司刺激經濟增長，以犧牲股東回報。

在最初的蜜月期之後，一些擔憂現在正在變為現實，這讓國家石油公司總裁Jean Paul Prates陷入困境。

上週，Prates在一次由政府提名的董事們否決了一項支付特別股息的提案的投票中棄權。在這一意外決定之後，這家拉丁美洲最大的石油公司市值蒸發了約110億美元，股價遭遇了一波分析師的下調。

政府認為Prates處於一種試驗期，目前不替換他的決定部分原因是因為巴西石油公司沒有繼任計劃，據盧拉的一位親信透露。礦能部長亞歷山大·席爾維拉曾與Prates就包括燃料價格在內的政策發生過爭執，他在週一晚上表示，討論是否替換Prates只是在猜測。

Jean Paul Prates在聖保羅接受採訪時發言。圖片：Tuane Fernandes/Bloomberg但至少從最近幾天的事件中可以清楚地看出一件事：盧拉正變得更加激進，試圖將巴西石油公司捲入他的努力中，以釋放數十億雷亞爾的投資，創造就業機會並加快經濟增長。這使得由盧拉選定的普拉特斯處於政府和投資者之間相互衝突的優先事項之中，而少數股東則是最弱勢的一方。

緊張局勢還凸顯了關於巴西石油公司應該成為何種公司的爭論。前幾屆政府任命的管理層將巴西石油公司的重點放在了更有利可圖的深海油田項目上，並放棄了利潤較低的業務，包括化肥和可再生能源。

這使得巴西石油公司與殼牌和埃克森等跨國公司更加一致，並受到投資者的歡迎。但普拉特斯多次表示，這種戰略將使公司瀕臨崩潰，因為它沒有包括在能源轉型中生存的計劃，當他接任領導職務時，他開始改變方向。

高盛集團分析師布魯諾·阿莫里姆領導的團隊在週一的一份報告中表示：“最近的事件之後，在巴西石油公司投資的風險增加了。”“市場可能對未來可能偏向於不利於股東的決定存在一些擔憂。”

巴西石油公司沒有立即回應置評請求。

總統盧拉在週一召見了普拉特斯前往巴西利亞。在會議之前，盧拉對可能有關股息決定的可能逆轉的期望潑了冷水，明確表示他的優先事項不是股東。

盧拉在接受SBT採訪時表示，市場想要一切都歸自己所有，而不留給人民。他補充説，他致力於為巴西人民降低汽油和柴油的成本。

“我認為普拉特與盧拉保持一致，但他們需要坐下來談談”，聖保羅Godke律師事務所Godke Advogados的合夥人Marcelo Godke説，該律所專門從事公司法。“這不能像這樣一團糟。”

Godke表示，圍繞股息的動盪可能會使該公司未來獲得債務市場的准入變得更加昂貴。

“從市場的角度來看，他們並不聰明”，他説。

2022年巴西石油公司的股息下降

來源：巴西石油公司

許多分析師認為，在盧拉執政下，巴西石油公司將繼續支付豐厚的股息，部分原因是政府是最大的股東，股息有助於強化公共財政。現在，他們越來越擔心政府對2023年股市表現最佳的一家大型石油公司的干預。

巴西石油公司管理層強調，本可以用於特別股息的資金被投入了一個只能用於回報股東的儲備基金中，將來隨時可以用於這一目的。在2月份，股價接近16年來的最高點，普拉特在接受彭博社採訪時表示公司將對股息更加謹慎。

“對於工人黨政府來説，支付創紀錄的股息始終是有爭議的”，Rystad Energy拉斯塔德能源拉丁美洲董事總經理Schreiner Parker説。“然而，將資金重新投資到業務中的想法也是穩妥的，特別是考慮到新戰略計劃中提議的資本支出。這是混合所有制企業所面臨的拉鋸戰。”

另一個長期的擔憂是巴西石油公司補貼汽油和柴油的歷史。迄今為止，普拉特斯並沒有承受很大壓力，因為自他上任以來，全球石油價格相對穩定。

如果普拉特斯在股息危機中政治上變得更加脆弱，那麼一旦石油價格上漲到100美元以上，他將更難抵禦補貼燃料的壓力。前總統雅伊爾·博爾索納羅解僱了一系列石油公司負責人，因為他們無法控制石油價格上漲。當石油價格飆升時，博爾索納羅本人曾表示，巴西石油公司不應該跟隨國際價格。