阿根廷的邁萊無法在不爭取反對派的情況下控制通貨膨脹 - 彭博社

是時候贏得一些朋友了。

攝影師：Erica Canepa/Bloomberg接近他執政的前100天，哈維爾·米萊正在享受經濟前景上的一些積極消息，儘管他尚未表現出對政治的親和力或感覺，阿根廷式的。在他的總統任期面臨下一個關鍵的三個月之際，他最好是減弱他的自由主義反建制熱情，併為那些最有可能吸引支持的政策獲得更廣泛的政治支持。

要了解原因，讓我們首先深入瞭解一下數字：米萊和他的經濟大臣路易斯·卡普託在12月10日就職後實施的休克療法正在顯示出效果。在嚴重的經濟衰退背景下，通貨膨脹正在放緩（2月份價格按月上漲13.2%，而去年12月為25.5%），而外匯儲備儘管要償還債務，但增加了超過70億美元。本地以美元計價的銀行存款也已經恢復。上週，阿根廷的主權利差（一個衡量國家風險的指標）降至兩年多來的最低水平，該國得到了國際貨幣基金組織（其最大債權人）熱情的支持。

彭博觀點美聯儲將放緩QT。重要的是它何時停止谷歌糟糕的雙子座推出對世界有好處英國領導人仍在迴避艱難的預算選擇最新的市場喧囂加劇了普通人的痛苦匯率——歷來是阿根廷經濟的關鍵指標——最近在平行市場上升值，現在僅比官方比索貶值15%-20%，為當局考慮統一貨幣市場打開了大門。正如當地經濟學家所主張的那樣，是時候開始解除長期束縛阿根廷的繁瑣貨幣管制了。已經爭論，是時候開始解除長期束縛阿根廷的繁瑣貨幣管制了。

“隧道盡頭有光明，”Milei上週自信地説，承諾通脹“將開始崩潰。”

Milei的衝擊療法正在實施中

阿根廷經濟的選定指標

來源：阿根廷中央銀行，摩根大通EMBIG阿根廷主權利差，彭博

然而，政府大幅削減支出的反面是經濟活動幾乎崩潰，工業生產在一月份同比下降超過12%，建築業的退步更為嚴重。

與此同時，高通脹背景下平行比索的升值導致競爭力下降，以美元計價時，阿根廷變得越來越昂貴。結果加劇了一種新的貶值可能很快不可避免的猜測，逆轉了在抗擊通脹方面的收益。“我們的基本情景考慮到5月份匯率框架的調整，”總部位於布宜諾斯艾利斯的諮詢公司Equilibra在最近的一份報告中表示。週一晚上該國央行的措施可以被視為試圖遏制這種升值的嘗試。

政府的賭注是，到第二季度，阿根廷高效農田的豐收將刺激經濟活動的反彈，有助於遏制一些由措施產生的社會不滿。這個賭注存在固有風險。

到目前為止，Milei 的公眾形象基本保持完整，阿根廷人繼續重視他的激進吸引力，並認識到他需要時間讓他的政策生效 — 但情況可能很快改變。

即使好鬥的 Milei 也必須知道，在缺乏經濟改善的情況下，對新政府的耐心是有期限的。畢竟，他的前任們也享受了幾個月的蜜月期，伴隨着新的期望，但很快看到公眾情緒的迅速下滑。

阿根廷總統：希望與失望

來源：托爾誇託·迪·特拉大學

為了保持民眾支持並避免類似命運，政府必須打好手中的牌。這就是政治的作用所在：Milei 必須解決一個複雜的問題，實現一定程度的治理能力，以支持他雄心勃勃的改革，同時不失去他作為局外人的政治魅力。

在他執政初期，Milei 曾經試圖通過國會通過一項重大改革法案，但遭遇挫折。3月1日，他向阿根廷的反對派領袖和強大的省長提出了一個協議，內容涵蓋了10個關鍵點 — 從實現財政平衡到税收和勞動改革，再到一個新的協議以在不同政府層級之間分配收入。

如果一切順利，協議將於5月25日在科爾多瓦省簽署。即使邁萊已經降低了期望，表示他“並不抱太大希望”反對派會接受他的條件，他也應該努力盡力達成協議。我們已經知道，包括布宜諾斯艾利斯省省長阿克塞爾·基西洛夫在內的佩羅尼主義中最敵對的部門不會接受。但即使是一項被削弱的協議也將給他的政府帶來迫切需要的政治力量，也將在財政前線上帶來一些秩序。除了他的古怪之處，邁萊提出了一條前進的道路，可能會獲得政治多數派支持：消除財政赤字將使經濟穩定下來，最終導致減税並改善阿根廷的商業環境。

當然，正如我們在今年早些時候看到的所謂的綜合法案一樣，這種新的共識嘗試很可能會在半途中崩潰。在任何時候，這位前電視明星都可能會受到誘惑，而選擇單打獨鬥，煽動他對“貴族階層”的對抗性言論，並押注於他自己扭轉經濟局勢的能力。他在2月28日接受《金融時報》採訪時表示，他已經準備好繞過國會，通過總統權力實施他的激進計劃。發佈的採訪證明了這一點。

這將是一個錯誤。沒有任何經濟計劃在沒有足夠的治理能力和足夠的政治力量來實施時都是不可行的 —— 即使國際貨幣基金組織也看到了這一點。

幸運的是，邁萊的協議提議是在他那番自吹自擂的《金融時報》採訪之後的兩天提出的，證明了他會吠叫但不會咬人。對阿根廷建制的蔑視 —— 無論是真實的還是假裝的 —— 是邁萊成功的不那麼秘密的關鍵，因此他放棄這一點是愚蠢的。與此同時，他也不能繼續犯新手錯誤，比如在揭露他的自己的薪水上漲了48%之前公開質疑議員的薪水增加。糟糕！

米蕾可以盡情抱怨“我們擁有的垃圾政客”，但現實是，直到明年至少中期選舉之前，他的政黨只有少數幾名議員，其中大多數是國會新手。面對這一系列政治選擇，他應該盡力而為。畢竟，我們知道那些選擇以劍為伴的人會發生什麼。

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