玻利維亞因危機而深陷債務危機，華爾街感到困惑-彭博社

支持玻利維亞總統路易斯·阿爾塞的示威活動，2023年10月17日，他被驅逐出黨後。

照片：馬塞洛·佩雷斯·德爾·卡爾皮奧/彭博社

拉丁美洲高風險債券的熱潮始於薩爾瓦多，然後擴展到委內瑞拉、阿根廷和厄瓜多爾，現在已經蔓延到玻利維亞，這對一些投資者來説太遠了。

在薩爾瓦多的情況下，意外地履行了所有債務支付，而委內瑞拉受益於美國製裁的暫停。厄瓜多爾和阿根廷在多年的糟糕管理後實施了自由市場改革。

但是玻利維亞沒有采取任何推動該地區同行債券的措施，而是堅持固定匯率政策、由國家主導的礦產開發和靠公共赤字推動的增長。阿根廷計劃在10月停止從玻利維亞進口天然氣，這可能會加劇導致該國央行國際儲備幾乎耗盡的美元短缺。

儘管如此，玻利維亞債券今年回報率達到19%，是新興市場主權債券中表現最佳之一，根據彭博社的數據。

“我無法解釋這種購買行為”，倫敦Abrdn新興市場主權債券主管埃德温·古鐵雷斯説。“這注定要失敗。這是我們今年違約的候選人。”

對拉丁美洲陷入困境的經濟進行的投注為華爾街帶來了回報

來源：彭博社

玻利維亞到期日為2028年的10億美元債券今年從12美分飆升至59美分，而到期日為2030年的8.5億美元債券從5美分上漲至61美分，根據彭博社收集的價格數據。

“我不明白”，紐約Seaport Global的董事總經理裏卡多·彭福爾德説。“玻利維亞沒有進行任何改革。”

這些債券在去年12月獲得了推動力，當時社會主義前總統埃沃·莫拉萊斯被該國憲法法院禁止參加2025年選舉。

另一個推動力是上個月，政府同意與當地工業領袖達成一個10點計劃，以應對美元短缺問題併為新出口鋪平道路。

根據彭博社編制的數據，玻利維亞在未來兩年只需支付債券利息，直到2026年才有到期日。

安第斯國家面臨“非常嚴重的財政和外部問題，但債務服務仍然可控，他們有政治動機在2025年選舉前不違約”，EMFI的經濟學家皮拉爾·納瓦羅説。“市場重新考慮這些因素的一部分是與這一反彈相關的。”

巴克萊的策略師塞巴斯蒂安·瓦爾加斯在一月表示，他預計該國將繼續支付利息，即使當局推遲任何重大改革直到總統選舉之後。

儘管存在這種相對樂觀的情況，根據摩根大通的數據，玻利維亞的債券仍然以比美國國債相似期限的利率高出17.56個百分點的利差進行交易。