加拿大帝國商業銀行看到加拿大政府債券發行量將上升22% - 彭博社

加拿大財政部長克里斯蒂婭·弗裏蘭

攝影師：大衞·卡瓦伊/彭博社賈斯汀·特魯多政府明年將在債券市場籌集大約2500億加元（1860億美元）的債務，這是該國最大的貸款機構之一表示。

加拿大帝國商業銀行表示，債務再融資需求、預算平衡和非預算項目的組合總額為2650億加元，但財政部已經預先籌集了約130億加元。這使得CIBC對2024-25財政年度的債券發行估計降至約四千億美元。

財政部長克里斯蒂婭·弗裏蘭將於4月16日介紹她的政府預算。

根據CIBC的估計，從當前財政年度開始，國債總額增加了22%，這是除了2020-21和2021-22之外最大的一次發行，當時加拿大政府在疫情期間花費了數十億並創下了創紀錄的赤字，分析師伊恩·波利克、莎拉·英和阿爾金·阿南斯在一份報告中寫道。

“債券發行速度創歷史新高。當主權債務豐富時，投資者需要重新思考他們的配置策略，”波利克在一封電子郵件中説。

“通貨緊縮和債券供應增長緩慢正在給固定收益投資者帶來巨大阻力。”

CIBC預計加拿大將在2024-25年發行2500億加元債券

來源：財政部，加拿大帝國商業銀行資本市場

這次發行將部分資助未來幾年的財政需求。政府計劃在2024-25財政年度赤字為384億加元，這是根據去年11月的預算更新估計的。弗裏蘭承諾“財政剋制”，表示她計劃將赤字控制在這個水平以下。

加拿大1560億加元到期債券中，近三分之一是在疫情期間發行的，利率大大降低，Pollick表示。這增加了已經上升的利息負擔的風險。

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加拿大各省也在發行更多債券，因為它們預計的赤字比之前預測的更深。週二，魁北克政府 預測 未來一年的融資需求為365億加元，比當前年度增加了70%。

“總體而言，省級赤字的惡化加上聯邦發行可能在加拿大債券市場產生‘擠出’效應，”Pollick説。

分析師表示，部分增加的發行將用於購買加拿大抵押貸款債券。去年11月，政府 宣佈 將購買高達300億加元的抵押貸款債券。

高於預期的利息成本和減少運營費用的進展有限引起了商業團體的擔憂，他們擔心自由黨將轉向企業税以實現財政目標。

根據加拿大帝國商業銀行的策略師預計，聯邦政府明年的債券發行大致將與秋季經濟聲明中概述的期限估計相匹配，兩年期債券可能佔供應的44%，而五年期和十年期債券佔24%。