康明斯15億美元Atmus交易所交易吸引了大量熱錢交易-彭博社

Cummins Inc.計劃在初次公開募股後的一年後分配其在Atmus Filtration Technologies Inc.的剩餘股份，為交易者敞開了15億美元的交易機會。

這家發動機和發電機製造商上個月啓動了一項交易，允許Cummins的投資者以7%的折扣率將他們的股份換成Atmus的股票，交易比率為12.0298。Cummins在去年五月Atmus的初次公開募股後仍持有80%以上的股份。

Cummins退出這家過濾技術提供商為事件驅動交易者提供了套利機會。他們有可能從交易中獲得的股份折扣中獲利，該交易將於週三到期。

交易者過去曾利用類似情況獲利，比如去年強生公司和Kenvue公司之間的價值30億美元以上的股票交換，是同類交易中最大的一筆。

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參與該交易的人可能只能看到部分Cummins股份被交換，因為預計該交易將收到的訂單多於Atmus可用的股份。事件驅動交易者將試圖通過準確預測所謂的配售比例來獲利，即提交的股份中將被接受交換的百分比。根據週一的新聞稿，Cummins目前預計最多接受570萬股。

按照奧本海默公司的事件驅動股票分析師邁克爾·布魯多的説法，配售率可能低於10%。他追蹤的31筆交換要約交易中，平均配售率低於25%。

“每種情況都不同，取決於市值等因素，過量交易歷史上一直是預測配售率的良好指標，”布魯多説。過量交易是指股票交易超出正常交易日預期的交易量。

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這場高風險事件正在推動兩家公司的股票波動，交易員們試圖鎖定自己的頭寸並設置交易。自2月14日交換要約開始以來，康明斯的股價上漲約3%，而阿特姆斯的股價上漲約19%。隨着投資者開始解除頭寸，本週晚些時候股價可能會波動。

交易員們還轉向期權市場，以對沖他們預期的波動。康明斯上市期權中約有2.4萬筆所謂的反向轉換交易，相當於95萬股。靈活期權也在被使用。