蒂姆·沃爾茲不是一個典型的民主黨人這讓共和黨人感到害怕 - 彭博社

一位進步的民主黨人，喜歡打獵，熱愛足球，並相信美國屬於所有人。

攝影師：安東尼·索夫爾/星報通過蓋蒂圖片社

九家最大的德國銀行在去年共計為商業房地產貸款準備了22億歐元的風險準備金——約佔所有可能貸款違約準備金的一半。這是彭博社的一項評估結果。

高準備金的背景是房地產市場的動盪。大幅上升的融資成本和下降的建築估值給借款人帶來了壓力。此外，居家辦公的趨勢導致辦公樓空置率上升，以及一些機構對瑞內·本科破碎的房地產帝國Signa的風險敞口。

總體而言，與其他歐洲國家的機構相比，德國銀行在房地產方面的參與度相對較高。在彭博社的最新評估中，九家德國銀行在商業房地產融資領域的風險敞口總計約為2900億歐元。

就在不久前，評級機構穆迪將德國銀行業的展望從“穩定”下調至“負面” 。在理由中，明確提到了商業房地產面臨的逆風。然而，準備金充足，此外，機構在整體上採取了謹慎的放貸政策。

以下四個圖表顯示了已經提交年度數據的九家德國銀行在商業房地產方面的參與程度、2023年的準備金水平，以及各自投資組合中美國地區市場和辦公部門的比例。 巴伐利亞州銀行和慕尼黑抵押貸款銀行的數據尚未公佈。

商業房地產投資組合

來源：公司/彭博社（數值已四捨五入）

在商業房地產方面，LBBW的投資額最大，約為630億歐元。這也與對柏林抵押貸款銀行的收購有關，該收購發生在2022年夏季。緊隨其後的是DZ Hyp，投資額為470億歐元，Helaba約為430億歐元。德意志銀行、抵押貸款銀行和Aareal銀行的投資額均在300億歐元到400億歐元之間，NordLB的投資額為180億歐元。商業銀行和漢堡商業銀行（HCOB）的投資額均接近100億歐元。

房地產準備金

來源：公司/彭博社（數值已四捨五入；DZ Hyp包括私人客户）

在2023年商業房地產的風險準備金方面，Helaba以5.56億歐元位居第一。該州銀行被認為是Rene Benko的最大融資方之一，他的Signa房地產集團已陷入破產。緊隨其後的是Aareal銀行，準備金為4.41億歐元，儘管該銀行表示沒有Benko的風險敞口，但在美國的投資非常活躍。第三位是德意志銀行，準備金為3.88億歐元。抵押貸款銀行、LBBW、HCOB、NordLB和DZ Hyp的準備金均在2億歐元到1億歐元之間。商業銀行沒有提供相關數據。

美國在商業房地產中的份額

來源：企業/Bloomberg（數值已四捨五入）

德意志銀行以明顯的優勢位居美國風險敞口比例最高的銀行之首，達53%。緊隨其後的是Helaba和Aareal銀行，它們在美國的投資各佔約四分之一。唯一其他在兩位數百分比範圍內的機構是Pfandbriefbank，比例為16%。LBBW和HCOB的比例均低於10%。Commerzbank、DZ Hyp和NordLB在商業房地產方面沒有美國信貸業務。

辦公室在商業房地產中的份額

來源：企業/Bloomberg（數值已四捨五入）

在九家德國銀行的商業房地產投資組合中，辦公室的份額呈現出更為統一的圖景。Pfandbriefbank和Helaba的比例約為50%。緊隨其後的是德意志銀行、HCOB、LBBW和Commerzbank，它們的比例均在40%左右。最低的是NordLB，比例為35%，DZ Hyp為32%，Aareal銀行為28%。

注意：銀行對商業房地產的數據並未按照統一的系統進行披露。因此，這些數據並不總是可以直接進行比較，但提供了對整體情況的近似瞭解。

自週二副總統卡馬拉·哈里斯介紹明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲作為她的競選搭檔以來，共和黨人已減少了對哈里斯的種族和性別的初步攻擊。相反，他們將目標轉向了沃爾茲男性氣質的傳統標誌。

這並不令人驚訝。任何簡歷中包括足球教練、軍人和精準射手的自由派民主黨人都是對MAGA神話的挑戰，該神話認為自由主義和女權主義威脅傳統男性氣質，因此你最好投票給共和黨，以免被掠奪的亞馬遜人奪走你瀕危的男性身份。

彭博社觀點阿達尼傳奇的新轉折是絕佳的政治素材你最喜歡的葡萄酒產區將感受到壓力蒂姆·沃爾茲瞭解中國。這對美國有好處哈里斯和沃爾茲需要的不僅僅是化學反應和魅力才能獲勝在他們人滿為患的競選 啓動儀式上，哈里斯讚揚了“教練”沃爾茲，尊重他的退伍軍人身份，併為沃爾茲“被譽為國會山上最優秀的射手之一，年復一年贏得兩黨射擊比賽”而感到自豪。

這些傳統的男性特質本身就足夠令人威脅。但如果這樣一位射手、州冠軍足球教練和普通人能夠愉快地在一位黑人女性競選總統時充當配角，那麼這對MAGA試圖逆轉21世紀的努力意味着什麼呢？畢竟，如果一位中年、異性戀的白人男性喜歡打獵，他不必時刻擔心失去地位，也不需要傳統的性別和種族等級來驗證他的生活選擇，那麼他為什麼需要唐納德·特朗普和JD·範斯呢？

這對一個除了怨恨、憤怒和限制對手自由與民主權力承諾之外幾乎沒有其他內容的共和黨票選來説是一個可怕的問題。這解釋了為什麼範斯立即開始 抹黑沃爾茲的軍事記錄，聲稱——當然沒有證據——沃爾茲在競選國會時“拋棄”了他的部隊，而該部隊在被派往伊拉克之前。

“快速船行動”是對2004年民主黨總統候選人約翰·克里發起的有組織的 謊言運動 的稱呼。沃爾茲在國民警衞隊的24年並不是克里作為越南快速船船長在戰火中表現出非凡勇氣的記錄。但與克里的英雄主義一樣，沃爾茲的軍事記錄威脅到了共和黨的刻板印象。快速船的抹黑是規定的解藥。

沃爾茲的射擊能力也提出了類似的問題。上個月在CNN的安德森·庫珀面前，沃爾茲對範斯進行了嘲諷。“我保證他無法像我一樣射擊雉雞，”沃爾茲説。

全美步槍協會立法行動研究所的執行董事蘭迪·科祖赫，對《華盛頓郵報》表示，“一頂迷彩帽無法掩蓋卡馬拉·哈里斯和蒂姆·沃爾茲是支持從守法獵人和槍主手中沒收槍支的激進分子的事實。”

科祖赫的“搶槍”説法是荒謬的，因為沃爾茲自己拿着槍去打獵。但沃爾茲支持全美步槍協會反對的流行槍支法規，而他作為一名戴着迷彩帽的獵人這樣做。全美步槍協會和範斯一樣對此沒有答案，因為它的成功依賴於讓看起來像沃爾茲的人害怕那些看起來不同的人。

目標是產生懷疑，認為沃爾茲是真實的——或者至少是一個真實的人。“你得追溯幾十年，才能找到一個真正能展現”隨意、粗獷的白人男性氣質的政治家，寫道時尚作家德里克·蓋伊。他説，沃爾茲“傳達了一種與砍木、騎馬的羅納德·里根相似的力量”。

當然，這並不完全是關於外表。這是關於選民如何對這些文化信號做出反應。匹茲堡大學歷史學家拉拉·普特南研究基層政治，她告訴我，沃爾茲在賓夕法尼亞州的農村和郊區有能力獲得支持。她引用了民主黨人和退伍軍人康納·蘭姆的例子，他在2018年贏得了一個特朗普支持的賓夕法尼亞西部地區的特別選舉。普特南説，對於那些為蘭姆拉票的人來説，“蘭姆的軍事服務是進入考慮門檻的最重要因素。這就是為什麼對沃爾茲的軍事服務進行迅速抹黑的原因。那段生活經歷和資歷在這裏是超級有意義的。”

男性氣概的競爭自共和國成立以來就一直在進行。幾十年來，投票中的性別差距持續存在，以及對“媽媽黨”（民主黨）和“爸爸黨”（共和黨）的刻板印象。在1980年代末，猶他州的共和黨參議員奧林·哈奇稱民主黨為“同性戀者的黨”。

顯著的是，三十多年後，今天聽到一位共和黨政治家發表類似的言論並不令人驚訝。共和黨，僵化、倒退，沉溺於懶惰的偏見，指向過去。哈里斯，奔向未來，激發了支配MAGA的恐懼。

沃爾茲對特朗普和範斯的威脅恰恰在於他有能力平息這樣的恐懼。然而，如果哈里斯公開煽動，沃爾茲也在微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未來。你為什麼害怕呢？

更多來自彭博社觀點：

• 蒂姆·沃爾茲 是一個普通人。這正是哈里斯所需要的。：帕特里夏·洛佩茲
• 哈里斯和民主黨人落在一個‘奇怪’的信息上，這個信息有效：蒂莫西·L·奧布萊恩
• 哈里斯需要做什麼才能贏得賓夕法尼亞州：弗朗西斯·威爾金森

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