史蒂文·姆努欽表示是時候終止他所創造的新國債了 - 彭博社

史蒂文·姆努欽在2018年華盛頓特區的新聞發佈會上發言。

攝影師：安德魯·哈雷爾/彭博社瑞士瑞信國際銀行在多年不活躍後，準備重返附加一級債券市場，此前該銀行因高再融資成本而跳過了一個可贖回選項。

該銀行發行的當前AT1債券的價格在週二的二級市場上上漲，表明這些債券被贖回的可能性增加。一筆5億歐元的票據明年可贖回，基於彭博社彙編的數據，價格上漲了1.7歐分，達到86歐分。另一筆票據的首次贖回日期為2026年，價格上漲了0.7歐分，達到95.2歐分。

瑞士瑞信已委託銀行與投資者進行電話會議，以便在潛在的6.5億歐元（7.047億美元）發行之前進行溝通，知情人士表示，他們要求匿名，因為他們沒有被授權對此事發言。同時，該行希望回購最多達6.5億歐元的債券，該債券在2022年底時跳過了可贖回選項，當時中央銀行正在大幅加息。

回購的目的是“管理公司的附加一級資本”，並給投資者一個“出售其當前持有的票據的機會，從而有資格在新票據中獲得優先分配”，根據一份公告。

這一發行是在風險最高的銀行債務的繁榮時期進行的。在經歷了去年此時瑞士信貸170億美元減記的衝擊後，AT1的收益率和利差自年初以來一直在下降，為各種發行者打開了大門。貸款方依賴於AT1票據——在全球金融危機後引入——作為關鍵的資本緩衝。

閲讀更多：瑞士信貸因美國訪問而跌宕起伏，突顯制裁的繩索

只需快速瀏覽一下美國債券曲線就能意識到有什麼不對勁。一種國債——20年期債券——與市場其他部分脱節。它的收益率遠高於周圍的債券——10年期和30年期。

這不僅僅是交易者擔憂的一些小細節。這讓美國納税人花費了錢。自四年前財政部在每月拍賣中重新引入20年期債券以來，銷售額每年增加了大約20億美元的利息支出，簡單的計算顯示，這相當於債券生命週期內的約400億美元。