押注反對美元的行為可能會在其他央行降息的情況下帶來不好的結果 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾，美聯儲主席，在2024年3月7日在華盛頓的參議院。

圖片：Al Drago/Bloomberg

全球外匯市場上美元走強的可能性很大程度上受到發達國家主要央行即將開始自2008年以來最為同步的貨幣寬鬆週期的推動。

華爾街開始本年度押注幾乎所有所謂的G-10貨幣將因預期美聯儲將進行一系列激進的降息而升值。然而，彭博美元現貨指數今年已上漲2.5%，美元超過了大多數主要貨幣。

美元表現既反映了對美聯儲降息幅度重新調整的押注，也反映了美國不會孤立行動的看法。根據彭博對經濟學家預測和國際清算銀行（BIS）數據的分析，除日本銀行外，發達國家的10家主要央行中只有印度央行不太可能在今年下半年降息，標誌着16年來最為同步的寬鬆週期。

美聯儲的點陣圖目前是市場的焦點。

日本銀行剛剛結束了世界上最後一個負利率和最激進貨幣刺激計劃。但這一高度預示的決定也伴隨着條件將保持靈活的聲明，基準利率範圍在零至0.1%之間。

美元在80%或更多主要央行共同放寬貨幣政策的季度中平均上漲了超過3％，根據彭博社的分析。美元這次應該會保持其利率差異，預計美聯儲的基準利率將在今年年底繼續位居發達經濟體中僅次於新西蘭利率的首位。

自2008年以來央行將進行最多次同步降息

來源：彭博社

三菱日聯銀行的首席經濟與策略師Vishnu Varathan表示，激進押注反對美元的風險可能會帶來不好的結果。他説：“單純地認為美聯儲的轉向是一種不會失敗的反美元押注，這種想法太過單一維度了。”

儘管美國經濟看起來足夠有韌性以避免陷入衰退，迫使市場降低對美聯儲大幅放鬆的預期，但對於美元走強的相反觀點似乎變得更加現實。對美元有利的因素還包括美國更高的利率和持續吸引資金流入的股市。

根據彭博社編制的數據，包括歐元區和加拿大在內的11家大型央行中有8家將從第二季度開始放寬貨幣政策，與美國同時進行。到第三季度，這一數字將增加到10家。

曼永富投資管理全球首席經濟學家Frances Donald表示：“從歷史上看，美國和美聯儲將引領這一宏觀敍事，而現在美國和美聯儲卻處於最後一位”在放鬆政策方面。她説：“對於美元，我很難持悲觀態度，因為我們看到美聯儲和美國擁有遠遠超過同行的經濟韌性和例外性。”

中央銀行政策利率排名基本保持不變

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