美聯儲會議讓華爾街猜測鮑威爾在追蹤什麼數據-彭博社

Lisa Abramowicz, Amanda Fung

2024-03-20

又是一個星期三，又是一次聯邦儲備委員會會議 — 華爾街將聚焦主席傑羅姆·鮑威爾對最近數據的反應。

攝影師：Moriah Ratner/Bloomberg *歡迎來到彭博監控通訊，這是彭博電視旗艦早間節目的最佳訪談和見解，由喬納森·費羅、安瑪麗·霍登和我共同主持。*在這裏註冊 如果您還不是訂閲者。

華爾街想聽到傑羅姆·鮑威爾可能不會説的所有事情。

以下是交易員和經濟學家今天希望得到答案的一些問題當美聯儲主席發言時：他是否不再那麼確信通脹正在明確走向2%？他是否認為美聯儲的長期基準利率需要高於2.5%，如果是，需要高多少？他是否擔心股票和公司債券的漲幅有多大？

至少，也許他可以告訴我們他專注於哪些數據來決定所有這些事情。

“今天最重要的事情是，給我一些數據點，給我一些關於這些的見解，然後我們可以為今年餘下時間為美聯儲制定出更好的預測，”萬通投資管理的弗朗西斯·唐納德説。

退一步看，美聯儲處於尷尬的境地。中央銀行家們似乎希望降息，主要是為了避免勞動力市場突然惡化，而這種情況無法迅速扭轉。但數據大多描述了一個經濟強勁但仍在努力將通脹降至疫情前水平的經濟。

如果有一個明顯的結論，那就是今天不會是華爾街許多人在去年12月鮑威爾提出降息時所期待的會議。曾經，三月被所有人圈定為起飛日期。但現在不是。請留意點陣圖，看看是否有跡象表明美聯儲共識從今年的三次降息變為兩次。

美聯儲證券美國分公司的喬治·岡薩爾維斯是那些為利率回落擱置而感到遺憾的人之一，因為他看到勞動力市場出現裂痕的跡象。“如果他們等得太久，他們就會面臨下半年真正變得更加持久的減速風險，”他説。

對高盛集團的簡·哈齊烏斯來説，六月仍然是開始削減的好時機。貝萊德的魏莉表示，現在仍有商品通縮的空間來幫助拉低整體通脹，她表示風險將在今年晚些時候出現，帶來“價格壓力的過山車”。

在滙豐銀行，史蒂文·梅傑並不擔心這個月還是那個月的時間選擇，並安慰自己，認為美聯儲最終會降息 — 也會拉低市場利率。“我們不能放棄這種看法，即到年底時收益率會更低，而不是更高，”他説，預測10年期將達到3%。（今天早上剛剛不到4.3%）。

我們將在今天下午2點紐約時間開始得到答案 - 或者不會 - 隨後是聯邦儲備委員會的公告，然後是鮑威爾的新聞發佈會在下午2:30。監控迴歸 - 正如這份通訊 - 全面報道將於下午1:30開始。

當我們今天討論華盛頓時，我感到很開心。雷蒙德詹姆斯的埃德·米爾斯提供了一個關於政客們在做什麼而不是説什麼的教程。這正是我們許多人渴望的 - 通常在常規的互相指責和政治得分中被忽略的東西。

考慮到喬·拜登總統的標誌性支出措施 - 基礎設施、通脹削減法案和他的半導體法案。無論言辭如何，這些措施中貫穿的一個主題是技術作為國家安全資產，米爾斯説，尤其是在中美關係如此緊張的情況下。

“我們已經為了中東地區的石油獲取打了一代戰爭，”米爾斯説。“華盛頓的許多政策制定者説，如果我們轉向電動經濟，我們需要確保電子元件和電動汽車電池在美國製造而不是在地緣政治上容易受到威脅的地方，”他説。劇透：他特別提到了台灣。

這有助於解釋美國財政政策 — “華盛頓的水龍頭已經打開，這在很大程度上支持了經濟” — 以及美中關係中的現實政治，這取代了以前避免給北京帶來任何尷尬的温和態度，Mills説。

“現在我們實行的政策基本上是打他們的臉，而他們仍在與我們交談，”他説。（隔夜的芯片打擊和英特爾公司今天的意外收益強調了這一點。）

Mills還指出了共和黨人對民粹主義的擁抱。他們的行為背離了唐納德·特朗普政府2.0將摧毀由喬·拜登總統的反托拉斯者強加的併購枷鎖的觀點，他説。

“焦點將轉移，可能會變得更具交易性，更具體到唐納德·特朗普喜歡或不喜歡的事情，”Mills説。“但如果唐納德·特朗普當選，選舉後並不是一切都清楚。”

布倫特原油自去年12月低點以來上漲了19%，Svelland Capital的Nadia Martin Wiggen今天為我們解讀了這種潛在的上漲：它始於一個減法問題。

煉油廠是全球庫存重建不足的瓶頸，她説。中國煉油廠的維護正在削減那裏的備用產能，到6月或7月時，全球只有大約每天多生產約30萬桶的空間來緩解全球的任何鬆弛。與此同時，俄羅斯有85萬至90萬桶的日產能停機，其中大部分是由於烏克蘭無人機襲擊深入內陸，Wiggen説。

現在它變成了一個加法問題：奧佩克將不得不放鬆自己的產量限制，她説，可能是每日減少50萬桶。“不僅他們可以在第三季度帶回桶 — 他們將被迫在第三季度帶回桶，”Wiggen説。而那些停工（或受損）的煉油廠需要重新上線，她補充説。“所有這些必須同時發生，否則夏季我們就沒有汽油了。”