Reddit（RDDT）的IPO躍升為用户和長期投資者帶來了好處-彭博社

Reddit的股價在週三的交易首日上漲了48%，此前定價位於營銷範圍的最高點，籌集了7.48億美元，成為今年美國第四大IPO。

攝影師：Michael Nagle/BloombergReddit公司的首日漲幅讓這家社交媒體平台的用户們賺得盆滿缽滿，他們得以以首次公開募股價格購買股票，同時也讓長期投資者受益於公司估值的回升。

Reddit表示將從人工智能的增長中獲利，其股價在週四的交易首日上漲了48%，此前定價位於營銷範圍的最高點，籌集了7.48億美元，成為今年美國第四大IPO。該股票在週五盤前交易中下跌了多達5%。

以50.44美元的收盤價計算，總部位於舊金山的Reddit市值為80億美元。根據美國證券交易委員會的文件，包括股票期權和受限股份單位在內，公司的全面攤薄估值接近95億美元。這比周二的股票發行估值高出約30億美元，僅略低於其在2021年融資輪中達到的100億美元。

Reddit的強勁表現，以及以人工智能為重點的半導體連接公司Astera Labs Inc.，自週二IPO以來股價上漲了78%，為其他IPO候選公司提供了有前途的市場檢驗，例如微軟支持的數據安全初創公司Rubrik Inc.和醫療支付公司Waystar Technologies Inc.

“今天我們看到的是Reddit在長時間的IPO荒期後成為第一個行動者所帶來的好處，”風險投資公司CRV的合夥人Saar Gur説道，該公司並不是Reddit的投資者。“無論一家公司有多麼穩固，成為第一家上市公司都有價值，因為你將會得到很多關於整個市場的關注和討論。”

Reddit股東獲得的回報將成為那些決定是否進行自己IPO的人的焦點。

高管持股

IPO中售出的2200萬股中有近三分之一是Reddit的高管和員工所有，他們在34美元的IPO價格上獲得了2.28億美元的回報。首席執行官Steve Huffman計劃在IPO中出售50萬股，而首席運營官Jennifer Wong計劃出售51.4萬股，根據文件顯示。隨着週四的漲幅，Huffman和Wong在公司中剩餘的個人持股分別激增至2.1億美元和8100萬美元。

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Reddit最忠誠的用户能夠以IPO價格購買8%的股份，這通常是機構投資者專享的機會，並在當天結束時獲得了約2900萬美元的總回報。

最大的贏家是Newhouse家族，他們的Advance Magazine Publishers Inc.將繼續擁有Reddit約四分之一的股份。這個家族在2006年對這家新興社交媒體公司的1000萬美元初始投資現在價值超過21億美元。

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如果週四的漲幅保持下來，大贏家將包括風險投資公司和其他在公司估值首次激增之前持有股份的知名投資者。即使在公司價值暴跌之前的2021年兩輪高價融資中進行的投資，現在也基本上已經從那次跌幅中恢復過來。

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彭博黎明：股票記錄與Reddit首次公開上市（播客）

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騰訊、Altman

以34美元的IPO價格，像騰訊控股有限公司、富達和OpenAI的Sam Altman等投資者，以及Advance Magazine Publishers等，都有可能在這些特定部分的持股上損失約2.86億美元，這些股份的購買價格為42.47美元和61.79美元一股。週四的漲幅將這兩輪的總損失削減到4200萬美元，這一虧損很可能被此前以低價投資Reddit而獲得的回報所抵消。

其他主要的Reddit投資者包括Vy Capital和Quiet Capital以及Tacit Capital，根據文件顯示。

Reddit超過兩年的上市過程反映了市場的起起落落，始於其2021年的首次機密申請，當時美國交易所的IPO創下了3390億美元的歷史紀錄，根據彭博編制的數據。自那時以來，美國的IPO數量已經大幅下降，去年僅達到260億美元，數據顯示。Reddit的上市將今年通過美國交易所進行的IPO籌集的總額推高到約88億美元。這是2023年同期增長約152%。

Reddit緩慢走向公開市場的一個好處是，人們對人工智能革命的熱情持續高漲。 AI的潛力是Reddit向投資者提出的價值主張的核心，因為公司們關注着像芯片製造商Nvidia Corp.這樣的股票創紀錄的漲勢。

AI機遇

“大型語言模型需要數據，”Wong告訴彭博電視。她描述了公司19年的“按主題組織的人類經驗，具有調節和相關性 - 這對於構建聊天功能和信息的新鮮度非常重要。這是我們看到機會的領域。”

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儘管在首次公開募股之前Reddit論壇上的許多評論，即所謂的subreddits，有時會出現關於做空其股票的粗言穢語，但一些用户在週四發佈的帖子中承認了Reddit對於訓練AI模型的價值。

彭博情報高級行業分析師Mandeep Singh甚至在定價之前就認為該公司可能價值高達100億美元。 Reddit的34美元首次公開募股價格相當於企業價值與銷售額之比在Meta Platforms Inc.的8倍和數字廣告同行如Snap Inc.和Pinterest Inc.的4倍之間，辛格週四告訴彭博電台。

“您為增長買單，對於Reddit來説，在過去六個月加速增長，這正好證明了它應該具有溢價倍數的強有力理由，”辛格説。

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Reddit表示，它正在允許第三方許可訪問平台數據的早期階段，包括用於訓練人工智能模型。該公司表示，今年1月，它與多家公司簽訂了數據許可協議，合同價值總計2.03億美元，期限為兩到三年。根據文件，該公司預計今年將從這些協議中獲得至少6,640萬美元的收入。

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Reddit還宣佈與Alphabet Inc.的谷歌達成協議，允許谷歌的人工智能產品使用Reddit數據來改進其技術。大型語言模型通常需要大量的人類生成內容來改進。

Reddit成立於2005年，根據其文件顯示，第四季度平均每日活躍獨立訪客數為7310萬。該公司2023年實現了8.04億美元的收入，淨虧損9,100萬美元，而去年同期淨虧損約1.59億美元，收入為6.67億美元。

IPO由摩根士丹利、高盛集團、摩根大通公司和美國銀行公司領導，根據Reddit的文件顯示。Reddit的股票在紐約證券交易所以RDDT為代碼進行交易。