Do Kwon：從Terraform加密王到韓國引渡案 - 彭博社

2022年4月14日，韓國首爾的權度。攝影師：Woohae Cho/Bloomberg韓國人權度主持了加密貨幣領域有史以來最大的破產之一。他的Terraform Labs Pte創建了TerraUSD穩定幣，通過一種複雜的算法和交易者激勵措施的混合方式，旨在使其價值保持在1美元不變，涉及一個姐妹代幣Luna。它們的綜合價值飆升至600億美元以上，直到2022年5月系統信心消失，促使投資者紛紛撤離，使代幣失去了價值。由於權度的下落不明，韓國根據資本市場法發佈了一份逮捕令，指控包括違反資本市場法。他否認有任何不當行為或“在逃。”但他成為國際刑警組織發佈的一份紅色通緝令的對象，並於2023年3月在黑山被逮捕，引發了來自韓國和美國的相互引渡請求。一年後，黑山法院裁定應將權度引渡至韓國，但該國最高法院於3月22日暫停了該決定。現在只有在法院進一步審議後，才有可能將他引渡至任何一個國家。

1. 誰是權道？

32歲的權於2015年畢業於斯坦福大學，獲得計算機科學學位，他的LinkedIn個人資料顯示。他曾在蘋果公司和微軟公司工作過，然後，正如他所説，他“跌入了加密兔子洞。”權於2018年共同創立了Terraform Labs，是許多年輕程序員中的一員，他們將數字賬本視為金融革命的入口。他的項目是在主流金融和監管機構之外創建一個穩定的數字貨幣，吸引了一大批追隨者，但也遭到了説這是一個註定失敗的龐氏騙局的批評者。有時候，權會在網上嘲諷那些持負面態度的人，告訴一位批評者，Luna社區並不像“你這個窮光蛋”那樣貧窮。當他的項目崩潰時，他表示“對我發明給你們帶來的痛苦感到心碎。”

2. TerraUSD穩定幣發生了什麼？

在疫情時代的加密貨幣繁榮期間，算法穩定幣TerraUSD及其姐妹代幣Luna價值飆升。TerraUSD並非以美元或傳統資產作為支撐，而是應該價值為1美元，因為它可以兑換成價值1美元的Luna，而Luna又應該隨着Terraform Labs網絡的價值增加而增值。當權啓動Anchor Protocol時，TerraUSD的受歡迎程度增加，該協議為TerraUSD存款提供了驚人的20%的利率。但當投資者信心在虛擬貨幣拋售中消失時，整個體系崩潰了。2022年5月7日，當TerraUSD的價格下跌至99美分時，TerraUSD的錨定開始動搖。Terraform Labs大幅增加了Luna的供應以恢復聯繫，導致後者的價格下跌。（曾經價值超過100美元。）幾十億美元的比特幣儲備未能阻止這一惡性循環：在幾天內，TerraUSD和Luna幾乎一文不值。韓國當局正在試圖確定數百萬美元資產的去向。

3. Kwon是如何成為逃犯的？

TerraUSD的崩潰震動了全球數字代幣，導致2021年11月以來加密市場價值蒸發了2萬億美元。這引起了從美國到亞洲的監管機構以及韓國執法部門的關注，韓國有28萬人購買了Luna。 Luna投資者的律師向韓國檢察官提出投訴，指控Kwon涉嫌欺詐和非法籌款。2022年9月14日，檢察官表示已對Kwon和其他五人發出了逮捕令，指控包括違反資本市場法。據信Kwon當時在新加坡，但新加坡於9月17日表示他已經不在那裏了。檢察官於9月26日表示，國際刑警組織已發佈了紅色通緝令，要求全球警方查找並逮捕Kwon，他還被剝奪了韓國護照。2023年2月，美國證券交易委員會指控Kwon和Terraform Labs犯有欺詐罪。Kwon和Terraform的前首席財務官韓昌俊在2023年3月試圖搭乘私人飛機前往迪拜時，在黑山首都波德戈裏察機場被抓。同一天，美國指控Kwon策劃了長達多年的加密欺詐。韓昌俊於2024年2月被引渡到韓國。

4. Kwon的辯護是什麼？

Kwon的Terraform Labs拒絕了韓國的指控，稱針對他的案件已經“高度政治化。” 該公司的發言人表示，檢察官的行為是不公平的，指控Kwon違反國家資本市場法沒有合理的依據，因為Luna不符合該法規下的證券定義。 Luna是否受證券法約束是案件中的一個關鍵問題，也反映了全球官員對數字代幣地位的更廣泛質疑。 Kwon的代表此前曾表示，指控他和Terraform Labs從事證券欺詐的SEC訴訟是毫無根據的。

5. 加密貨幣的更廣泛影響是什麼？

億萬富翁邁克·諾沃格拉茨，其Galaxy Digital業務曾支持Terraform Labs，稱TerraUSD是一個“失敗的偉大想法”，也是一個關於加密風險管理的教訓。 Terra的崩潰鼓勵官員制定規則來更好地保護買家。 歐盟、日本、新加坡、香港和迪拜等司法管轄區已加大監管力度，爭相成為數字資產中心。 美國國會一直在考慮一系列加密貨幣法案，包括旨在為穩定幣設立監管框架的立法。 投資者對去中心化金融（DeFi）也更加謹慎，DeFi指的是在像Kwon建立的數字賬本上進行交易、借貸和貸款代幣的做法。

### 參考書架

• 泰拉美元崩潰如何引發了有關加密貨幣“雷曼時刻”的討論。
• 白宮框架，用於負責任地發展加密貨幣。
• 彭博社的重要觀點以及Odd Lots節目，與Galois Capital的Kevin Zhou一起，他是泰拉穩定幣模型的早期懷疑者。
• 更多關於穩定幣、另一場加密寒冬以及數字資產被標記為證券意味着什麼的QuickTakes。
• 彭博社的Tim Culpan談論為什麼圍繞Kwon的國際貓鼠遊戲對加密貨幣不利。
• 山姆·班克曼-弗裏德在泰拉美元和Luna崩潰中的可能角色。