JPY USD：關於日本對日元和干預政策的語言，有哪些需要了解的內容 - 彭博社

日元兑美元匯率距離30年低點不遠，此前一次央行加息未能提振日元，重新引發了日本政府可能自2022年秋季以來首次介入外匯市場的風險。

在訴諸直接干預支撐貨幣之前，日本當局可能會加大口頭警告力度，警告那些押注日元貶值的市場參與者。

在日本央行加息但強調繼續實行寬鬆貨幣政策將近一週後，該國最高貨幣官員終於發表了數月來最強烈的警告，針對投機市場行為。

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“目前日元貶值不符合基本面，顯然是受投機行為推動，”國際事務副財政大臣神田正人週一告訴記者。“我們將採取適當措施應對過度波動，不排除任何選項。”

觀看：3月19日，日本結束了其長期經濟實驗。日本央行取消了世界上最後一個負利率，下令自2007年以來首次加息。此舉結束了現代歷史上最激進的貨幣刺激計劃，表明日本對脱離通縮和經濟停滯多年的信心。

這已經讓日本接近最強烈的警告語言了。上週，彭博社調查的經濟學家們仍然認為貨幣當局暫時不會進行干預。與此同時，美聯儲降息的時機或者日本央行再次加息的預期變化可能會改變市場動態。

儘管經濟學家們認為日元對美元達到155的水平可能會引發行動，但日本在2022年9月干預了日元迅速升至146的情況。此後當局又兩次介入，最後一次是在那一年的10月，當時日元升至151.95。

官員們一再表示，決定是否採取行動重要的是動作的速度，而不是匯率水平。

不過，任何官員在未來幾天提到“大膽”或“果斷”行動的話，可能會讓交易員保持最高警惕。

以下是有關如何解讀政策制定者在可能干預之前使用的措辭的更新指南。

當波動性較小時

官員們通常會拒絕置評。

當波動性持續時

• “外匯市場的穩定很重要。”
• “匯率反映日本經濟基本面是可取的。”
• “我們繼續監測外匯市場對經濟的影響。”

當監測加強時

• “我們正在關注貨幣市場的發展。”
• “我們正在謹慎地關注貨幣市場的發展。”
• “我們密切關注匯率的變化/非常關注。”

當關注度上升時

• “匯率出現突然/突然/迅速波動是不可取的。”
• “未反映經濟基本面的貨幣市場是不可取的。”
• “我們將警惕地監視市場。”
• “匯率出現過度波動對經濟有不良影響。”

當關注變為不適時

• “匯率未反映經濟基本面。”
• “我們看到快速的外匯波動是由投機驅動的。”
• “日元迅速貶值。”
• “日元的漲跌幅度過大/單邊。”

當需要發出警告時

• “我們不能容忍投機行為。”
• “如有必要，我們將採取適當行動。”
• “顯然，”“公平地”和“非常”被用來描述匯率的快速波動。

當干預成為可能時

• “我們不排除任何應對過度波動的選擇/手段。”
• “我們準備採取果斷/大膽行動來對抗過度/投機性波動。”
• “我們隨時準備採取行動。”
• “考慮我們處於待命狀態是可以的。”
• “我們可能進行隱蔽干預。”