桑坦德資產在等待美聯儲和巴西央行之際對巴西保持“中立”立場，愛德華多·賈拉表示-彭博社

一系列外部和本地的不確定性導致桑坦德資產管理公司將其3300億雷亞爾的本地資產組合保持在巴西資產中性附近。

該資產管理公司希望更加確定美聯儲未來的步伐，國際環境下，等待本地央行的下一步溝通，特別是Copom會議記錄，桑坦德資產管理公司首席經濟和戰略官愛德華多·賈拉在接受採訪時表示。

他表示，該資產管理公司希望在央行文件中看到包括在上週三通訊中的國內不確定性的詳細信息，特別是對一月份活動數據的看法，這些數據讓市場感到驚訝。

“我們需要了解這些數據表明什麼：我們是否正處於可能對央行構成問題的活動軌跡上？從這個角度來看，我們將評估未來的數據，”他説。

賈拉評估説，央行的決定使資產管理公司對本年度的最終利率預測8.5%更加困難。央行選擇刪除了“未來幾次會議”的前瞻指引，從而只暗示下一次會議。他表示，他正在等待來自會議記錄以及週四的《季度通脹報告》的更多細節，以便修訂這一數字。“我們至少會等待央行的完整溝通，”他説，“但無論是從Copom還是從整體來看，預測都有明顯的上升趨勢，”他説。

對於這位策略師來説，最近的Copom會議增加了對6月份會議將採取何種行動的不確定性 - 目前看到0.50或0.25個百分點的降息機會相等。但似乎已經有可能，從7月份開始，巴西央行的降息速度將減緩至0.25個百分點。對於賈拉來説，如果一月份的經濟活動數據顯示出結構性，這將使央行更接近美國的數據依賴戰略。

他説，隨着對指引變化的討論開始加強，外部不確定性和活動數據超出市場預期，他選擇在固定收益領域保持接近中性的立場 — 無論是名義還是實際 —，這是他從年初開始實施的策略，並在Copom之後保持不變。

對於股市和匯市，Jarra表示“買入是方向”，因為有支撐巴西雷亞爾的結構性因素，以及強勁的貿易順差。在B3交易所，情景是積極的，巴西繼續降息並且美國開始放鬆政策。“我們需要全球環境的支持，”他説。