TRY/USD：里拉波動推動土耳其銀行轉向AT1債券緩衝 - 彭博社

一名顧客在伊斯坦布爾使用自動取款機。攝影師：David Lombeida/Bloomberg土耳其銀行正成為常規發行附加第一層次債券的發行方，發行美元債券有助於它們在全球信貸市場中最熱門的角落之一抵禦波動的里拉。

雅皮克雷迪銀行將成為土耳其第三家本月發行AT1資本的銀行，此前已有兩家土耳其銀行本月發行了美元債券，初步價格約為10%，一位知情人士透露，該知情人士要求匿名，因為他們未獲授權討論此事。

此次發行對該銀行來説是一個適時之舉，該銀行必須應對本國市場的高通貨膨脹，因為里拉在過去一年中貶值了約三分之二。本月早些時候其他土耳其銀行的兩筆交易顯示出強勁需求，這可能有助於雅皮克雷迪以比2019年發行更便宜的價格籌集債務。

土耳其銀行以不到10%的收益率發行AT1

來源：彭博社編制的數據

注：平均值包括所有在第一季度發行的美元計價AT1

彭博智庫分析師Tolu Alamutu表示：“雅皮克雷迪現在可能會定價得更有利。”此外，“發行美元計價的AT1可能有助於雅皮克雷迪抵消里拉波動對資本指標的影響。”

五年前的發行是土耳其銀行的首次AT1發行。定價為13.875%，是全球美元計價AT1中最高票面利率，並於一月份第一次機會時由借款人償還。

Bloomberg新聞已聯繫Yapi Kredi以便置評。

全球金融危機後，AT1成為銀行資本的重要來源，通常成本低於股權。

一系列交易

土耳其Akbank TAS本月早些時候發行了6億美元的AT1，定價收益率為9.369%，低於最初在低10%區域的初步討論。土耳其Sinai Kalkinma Bankasi AS的發行收益率也從類似指導中收窄。

根據Bloomberg編制的數據，土耳其銀行的一系列交易出現在自2019年底以來預計將是最繁忙的AT1發行季度的尾聲，全球銷售額達到自年初以來的187億美元。與此同時，放貸人一直在行使提前償還舊債的選擇，為投資組合經理提供更多現金以供供應。

“市場中返還的大量資金部分推動了對新發行的需求，”Invesco Asset Management Ltd.的全球固定收益主管Raphael Stern表示。他説，收益率仍然足夠吸引買家進行新交易。

Bloomberg編制的多貨幣附加第一層債券指數的平均收益率為7.7%，不到一年前瑞士信貸債券減記後達到的水平的一半。