BOE的曼恩表示，市場對今年英國的利率削減定價過多 - 彭博社

英格蘭銀行政策制定者凱瑟琳·曼(Catherine Mann)表示，金融市場對今年的降息預期過多，英國不太可能在美聯儲之前行動。

曼上週在接受彭博電視採訪時表示，她將在英格蘭銀行貨幣政策委員會上的投票從加息轉為將利率維持在5.25%。她表示，這一決定是因為勞動力市場正在放緩，消費者在酒店和餐廳等可自由選擇服務上的支出減少。

然而，她警告稱，投資者仍然在對今年晚些時候迅速連續降息抱有“太過自滿”的態度。市場現在正在定價三次每次0.25個百分點的降息，從8月開始，並且甚至開始暗示英格蘭銀行將引領全球降低借貸成本的趨勢。

“他們對降息的預期過多 — 那是我的個人觀點 — 所以在某種程度上，我不必降息，因為市場已經這樣做了，”曼在週二接受彭博電視採訪時表示。

曼一直是英格蘭銀行九人貨幣政策委員會中最鷹派的成員，自2021年12月以來每次會議都投票支持加息，直到上週。她決定加入上週8-1的多數投票，其中一名成員選擇降息0.25個百分點，明確表明英格蘭銀行正準備自疫情爆發以來首次降低其基準貸款利率。

交易員現在完全定價今年英格蘭銀行將降息三次

2024年利率變動的基點，由掉期暗示

來源：彭博

英國央行（BOE）即將宣佈戰勝通貨膨脹，通貨膨脹在2022年底曾高達11%以上，但目前已降至3.4%。英國央行自2021年12月起將利率從0.1%提高至5.25%，自那時起一直保持在這個水平。上週，英國央行行長安德魯·貝利表示英國“正在贏得這場戰鬥”，官員們無需等到通貨膨脹降至2%才降息。

曼恩也軟化了她的觀點，但認為投資者們過於急躁。過去一年市場波動劇烈，甚至有一段時間英國的利率被定價低於美國。

曼恩在彭博電視台上表示，這種情況高度不可能發生，因為英國的基礎通貨膨脹壓力比美國或歐元區都更嚴重。

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“英國的工資動態比美國或歐元區更強勁且更持久，”她説。“基礎服務動態也比美國或歐元區更持久。因此，從這個基礎來看，很難爭辯英國央行會領先於其他兩個地區，尤其是美國。”

她表示改變投票的三個關鍵原因。像娛樂這樣的“自由服務”支出“在過去幾個月裏真的開始減少”，這表明消費者在抵制價格上漲。

英國緊張的勞動力市場也在放鬆，這將減少從工資流出的通貨膨脹壓力，她説。曼恩指出，工人正在尋求更多工作時間或第二份工作來彌補生活水平的擠壓，但公司更不願意僱傭。

高管們“都在説我的工資單很高，我想要做的是削減工時，而且我不想增加更多的員工人數，”曼恩説。

曼恩提到支持她扭轉局面的第三個原因是利率市場曲線，現在的市場曲線預計的降息幅度比今年早些時候少。

“我在二月投票支持加息的根本原因是，那時候我認為金融市場相對於我認為適當的整體曲線已經過於寬鬆了，”她説。

市場曲線對經濟結果的影響比英國央行的決定更為重要，她補充道。

“市場曲線和抵押貸款利率，例如，那些是借款人面臨的利率。銀行利率不是借款人面臨的利率，”她説。

曼恩的評論並沒有改變交易員對英國央行今年三次四分之一利率削減的押注。第一次舉措在八月份之前已經完全定價，但有超過70%的概率預計六月份會有一次削減，屆時歐洲央行和美聯儲預計將啓動它們的寬鬆週期。

在被問及前美聯儲主席本•伯南克正在進行的英國央行預測實踐審查時，曼恩暗示該行不會採用美聯儲使用的提供匿名預測利率路徑的“點圖”。

“我們比點圖做得更好，我們告訴你我們的投票情況，”她説。“並且通過演講和採訪告訴你為什麼。我們提供比點圖更多的信息。”