習近平關於中國貨幣工具的舊講話引起交易員的關注 - 彭博社

一本172頁的書中引用了習近平主席關於國家貨幣工具的評論，這一評論迅速成為股票和債券交易員之間的熱門話題。

習近平在本月出版的一本書中被引述稱，中國應豐富其貨幣政策工具箱，央行應逐漸增加在公開市場操作中買賣政府債券的規模。這段摘錄來自他在十月份一次兩年一度的金融政策會議上的講話，這次講話此前並未完全公開。

儘管這些言論模糊且有些過時，但引起了交易員的注意，因為他們渴望看到更多刺激跡象，中國經濟在需求疲弱和房地產市場低迷的情況下持續艱難。一小部分市場參與者認為，這可能意味着北京正在考慮量化寬鬆，即貨幣當局購買一個國家的政府債券，這種猜測有助於推動週四當地股市的漲勢。

但對於包括羅賓·邢在內的摩根士丹利經濟學家來説，這些評論只是關於改善市場運作的，這是北京用來平衡金融系統中流動性不平衡的工具，並不意味着量化寬鬆。他們在週四的一份備忘錄中寫道，全球央行的標準做法是增加使用政府債券交易來控制金融條件。

“事實上，在同一次講話中，北京發表了鷹派評論，認為去槓桿過程需要更嚴格地控制貨幣和信貸供應，我們認為這表明繼續偏好緊縮政策以防止資源錯配，”這些經濟學家説。

中國人民銀行長期以來一直反對採取如此激進的刺激政策，並承諾儘可能保持“正常”的貨幣立場。在最近的歷史中，北京從未像日本銀行和美聯儲等全球同行那樣使用過量寬鬆政策，其持有主權債券在過去十年中基本保持穩定。

瑞穗證券經濟學家周雯表示：“中國人民銀行在二級債券市場上進行更多交易將增加利率市場的波動，因為中國人民銀行的交易規模巨大。我不確定這是否是習近平建議的。我認為這並不意味着量化寬鬆。”