前日本央行行長白川方明懷疑利率上調標誌着歷史性轉變 - 彭博社

白川方明

攝影師：Vernon Yuen/NurPhoto/Getty Images前日本央行行長白川方明表示懷疑央行上週的利率上調——17年來首次——是否應被視為歷史性轉折。

“央行的決定引起了媒體和經濟學家的極大興趣。一些記者甚至稱之為‘歷史性轉折’，”白川在發表在《日經亞洲》的一篇觀點文章中寫道。 “對我來説，這種説法有些誇張，但只有在我們回顧過去，比如5或10年後，真相才會變得清晰。”

白川方明攝影師：Vernon Yuen/NurPhoto/Getty Images白川方明是繼日本央行於3月19日結束其大規模寬鬆計劃後，首位公開廣泛分享觀點的前央行行長。白川方明的繼任者黑田東彥在2013年開始實施了央行歷史上最激進的貨幣寬鬆計劃，此前白川方明因為行動過於遲緩而受到批評。

白川方明對懷疑的一個關鍵原因是，他表示超寬鬆政策一開始並沒有證明其效果，因此停止這一政策不太可能對經濟產生實質影響。

日本的通脹在近年來開始超過央行的價格目標，這是由於新冠疫情和俄羅斯對烏克蘭的戰爭引發的供應衝擊。目前政策利率設定在0至0.1%之間，遠低於其他主要全球央行設定的政策利率。

同時，日本央行寬鬆政策的支持者表示，貨幣刺激通過超寬鬆的金融條件支持了經濟，並糾正了全球金融危機後2000年代末通貨緊縮壓力加劇時日元過度升值的情況。

白川方明指出日本央行明顯的謹慎態度，以及其鴿派的前瞻性指引，是一個有趣的觀點。即使加息，日本央行在其政策聲明中表示，預計寬鬆的金融條件將在短期內得以維持。

“事實上，日本央行為何採取這樣鴿派的未來貨幣政策指引確實令人好奇，因為其通脹預測似乎與利率維持在超低水平並不一致，”白川方明表示。該銀行預測，一個關鍵的通脹指標將在從4月開始的財政年度上漲2.4%。

為了解釋這種鴿派，這位前央行行長表示，他不排除日本央行尚未對實現長期內的2%目標感到自信的可能性，因為他提到了日本人口的下降趨勢。另一個可能的原因是，由於日本政府承擔着高額公共債務的潛在影響，銀行發現很難提高利率。

目前擔任青山學院大學教授的白川方明談到了提高日本生產率和進行結構性改革以增強國家增長潛力的重要性。不過，他提到了在他於2013年3月離任後進行的大規模寬鬆政策的一個積極方面。

“在過去11年裏，日本央行大膽的貨幣政策實驗的一個積極效果是，許多人已經遲來地意識到，貨幣寬鬆並不是解決日本面臨問題的辦法，”白川方明寫道。“如果日本社會真的開始解決國家的結構性問題，2024年可能確實會被記為一個歷史性的轉折點。”