美國垃圾債券和金融債券的利差預示經濟前景改善 - 彭博社

兩種最能預示經濟困境的固定收益證券——美國垃圾債券和金融部門的高評級債券——在經濟繼續增長的同時正在上漲。隨着衰退的擔憂減輕，這種趨勢可能會持續。

根據彭博指數，今年迄今為止，美國垃圾債券的平均利差已經收窄了24個基點，達到299個基點。同期，高評級金融債券的利差也收窄了16個基點，另一個彭博指數顯示。

根據高盛集團的修訂信用預測，這些利差的上漲可能會持續到2024年。高盛集團的策略師們寫道：“我們還認為，宏觀波動的持續改善和低衰退風險可能會繼續支撐健康的市場。”，包括Lotfi Karoui在3月28日的一份備忘錄中寫道。

華爾街銀行的展望與其他對美國經濟軟着陸持樂觀態度的筆記相符，儘管通脹擔憂仍然存在。美聯儲預計今年晚些時候將轉向降息，這可能會削弱金融部門的利息收入，但也會減輕借款人的壓力，降低債務償還風險。

美國垃圾債券利差預計將在年底收窄至291個基點，高盛的策略師寫道。

高級金融債券的收益溢價可能會在今年降至非金融債券之下，他們説。如果它們低於更廣泛的高級指數的溢價，這將是自2023年3月硅谷銀行失敗以來的首次下降，根據彭博指數。

“我們正在調整我們的利差預測，以反映第一季度的反彈以及我們對投資級金融債券超配非金融債券的堅定信念，”策略師寫道。“儘管今年以來利率上漲，高收益債券的總回報表現仍然強勁，而超額回報也獲得了更多的動力。”

第一季度債券利差的反彈推動了發行量的激增。美國高級債券市場的銷售在一月達到了歷史最高水平。二月的活動仍然繁忙，也創下了歷史最高水平。