FX交易員辯論印度盧比（INR USD）是否會放鬆對人民幣走勢的控制-彭博社

一名HDFC銀行出納員在孟買數印度200盧比紙幣。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg最近人民幣的波動已經波及盧比，引發交易員之間的猜測，認為印度儲備銀行可能面臨放鬆對貨幣的嚴格控制的壓力。

盧比在3月22日創下了紀錄收盤價，當天人民幣跌至四個月低點。這讓印度交易員和分析師感到措手不及，因為他們已經習慣了貨幣在一個狹窄範圍內交易。

儘管盧比對美元的波動受到密切關注，但當局也關注人民幣，因為印度與中國之間的貿易逆差約為1000億美元。讓印度貨幣與人民幣同步走弱也可能旨在保持國家的出口競爭力，特別是在莫迪總理政府旨在推動製造業的情況下。

“這個觀點是，印度儲備銀行不希望盧比對人民幣過於強勁，從競爭力的角度來看，”澳新銀行的經濟學家兼外匯策略師Dhiraj Nim説道。“這意味着，如果中國人民銀行允許人民幣大幅走弱，印度儲備銀行也可能更傾向於一個競爭性較弱的盧比。中國人民銀行的偏好尚不太清楚。”

盧比對美元的一個月隱含波動率週四為2.5%，高於三月初的1.68%，這是大約二十年來最低的。根據10天滾動貝塔值，技術顯示，對人民幣的敏感性已經超過0.5%，是自一月以來最高。

“這告訴我們的是印度儲備銀行對盧比波動性更加寬容，我們認為這種情況會持續，”渣打銀行印度金融市場主管帕魯爾·米塔爾·辛哈表示。“我們關注的是這種寬容更多地是針對盧比貶值，而不是讓盧比升值。”

需要明確的是，印度儲備銀行的主要影響並不是來自中國人民銀行的人民幣政策。其主要目標是增加外匯儲備，以防範全球風險事件。隨着央行吸收進入該國債券和股票市場的外國資金，外匯儲備已經達到創紀錄的6430億美元。

新加坡瑞穗銀行亞洲首席經濟學家維什努·瓦拉坦表示：“人民幣是一個經常賬户盈餘貨幣，因此在沒有地緣政治衝擊的情況下具有一定的緩衝作用，而盧比可能會受到能源、通脹波動的影響。”“更重要的是，印度儲備銀行將謹慎控制過度波動，而不會隨波逐流。”

以下是本週的主要亞洲經濟數據：

• 星期一，4月1日：日本Tankan大型製造業指數，韓國出口，亞洲各地的標準普爾全球製造業採購經理人指數，印度尼西亞消費者價格指數
• 星期二，4月2日：澳大利亞儲備銀行會議紀要，韓國消費者價格指數，日本貨幣基礎，墨爾本研究所通脹，滙豐印度採購經理人指數
• 星期三，4月3日：Jibun銀行日本採購經理人指數，財新中國採購經理人指數
• 星期四，4月4日：新西蘭建築許可，澳大利亞建築批准
• 星期五，4月5日：印度儲備銀行政策決定，韓國經常賬户，澳大利亞貿易收支，菲律賓消費者價格指數，印度尼西亞外匯儲備，泰國消費者價格指數