華爾街目光超越《七俠》尋找支撐行情的動力 - 彭博社

大科技公司的飛速增長略有放緩，而華爾街的漲勢——經歷了一些起伏後——開始變得更加廣泛。

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‘商品，人’

事實證明，納斯達克100指數中飆升最快的股票終究會受到重力的影響。在“別往那裏看”標題下*，*大科技公司的基準指數上個月收尾時落後於校準了七巨頭市值的標準普爾500等權重指數。

這個教訓看似簡單，但在這一年裏，關於美國經濟增長何時會打破所有關於聯邦儲備局加息時會發生什麼的教科書教訓的基本真相一直很匱乏，假動作卻很多。監控的嘉賓們整個早上都在談論新的行動方向。RBC資本市場的洛瑞·卡爾瓦西納表示，由於硅谷銀行倒閉後，大科技公司在2023年的繁榮在當時是合理的，因為它們的資產負債表堅不可摧。現在，像材料、金融、能源和公用事業等更便宜的股票正在迎來它們的時代，她説。

“我認為這個市場希望進行輪換，而且這種情況正在發生，”Calvasina説道，她上週將年底標普500指數目標從5150點上調至5300點。值得一提的是，2月納斯達克100指數上漲了1.2%；標普等權重指數上漲了超過4.2%。

“盈利增長正在放緩，”她説。“但這並不是一個愚蠢的市場。”

由於Lisa今天休假，Calvasina是三位Surveillance嘉賓主持之一，另外兩位是TPW投資管理公司的Jay Pelosky和Academy Securities的Peter Tchir。在對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾以及何時開始降息進行無休止的審查之際，他們都對去年的大贏家之外的資產類別故事持有建設性看法。

“很少有人明白，商品是今年全球表現最好的資產類別，”Pelosky説。“每個人都想談論Mag 7 — Mag 7，Mag 6，Mag 5。商品，人們。這是非常基礎的。這是供需關係。你不必弄清楚人工智能。只需簡單地購買人們仍在使用的東西。”

中國的隔夜數據表明那裏的製造業復甦終於開始形成，這對商品是積極的。而哥倫比亞線索投資公司的Ed Al-Hussainy也指出了美國增長前景的改喀。

“這對商品領域來説是一個絕佳的背景，”他説。

Tchir對整個複雜的情況並不像Pelosky那樣熱情，特別是，他對軟商品持懷疑態度 — — 他表示更喜歡通過股票而不是商品來配置該行業。他説，能源很可能是贏家（標普500能源股上月上漲了10%），他説，納斯達克100存在泡沫。

“人們對相同的故事感到厭倦，”他説。

就業還是CPI？

聯邦儲備委員會講話日曆 很擁擠。經濟數據的日程表也很滿。那麼哪個更重要 — — 週五的就業數據 還是下週的CPI，即4月10日？

大多數嘉賓傾向於CPI。Tchir持異議，表示他認為聯邦儲備委員會更關注失業報告。

鮑威爾本人 週三再次發表講話。前紐約聯邦儲備銀行行長、彭博觀點撰稿人比爾·達德利表示，他對鮑威爾上個月在美國金融狀況問題上的不願回應感到震驚，因為這一直是聯邦儲備委員會主席喜歡討論的話題。

“我覺得，貨幣政策對經濟施加的壓力並不大，這就是為什麼聯邦儲備委員會一直在採取更長時間的高利率政策的原因，”達德利説，他 今天在美國銀行體系中持續風險的專欄。

特朗普是否達到巔峯？

對於已經厭倦了漫長的2024年選舉的美國人來説，Pangaea Policy的特里·海恩斯帶來了好消息，即競選的第三階段已經到來。壞消息是還有五個階段。

他從最近關於喬·拜登總統在籌款方面領先唐納德·特朗普的頭條中揭示了一個重要線索：直到11月還有很長的路要走，還有代表大會和最後衝刺，但是海恩斯説，特朗普正在顯示出達到巔峯的跡象。

海恩斯表示，特朗普更極端的言論突顯了他面臨的挑戰，因為今年的共和黨初選結果顯示出GOP內部持續存在分歧，特朗普在爭取獨立選民方面取得的進展很少。

“他需要這兩方面都對他有利才能贏得勝利，” 海恩斯説。“目前他並沒有得到它們。”

海恩斯對拜登前景的看法幫助TPW的佩洛斯基有機會在之後重申他的大膽預測：“正如我在這個節目中所説的，我相信喬·拜登將以壓倒性優勢獲勝。”

海恩斯沒有這麼説。他指出，評論員們曾經預測希拉里·羅德姆·克林頓會擊敗特朗普。拜登需要保持他在2020年選舉中微弱的選舉人團優勢（記住，海恩斯説，全國普選並不重要）。然而，與2016年的一個重大不同是，海恩斯説，特朗普的新奇感已經消失。“人們對這種表演感到厭倦了。”

拉法之眼

以色列計劃進攻加沙城拉法，哈馬斯的據點，根據前美國高級情報官員諾曼·魯爾的説法，這次戰鬥與戰爭中其他地方的戰鬥有所不同。

在美國和以色列官員之間的據稱今天展開的視頻通話之前，魯爾提供了這一分析。據Axios報道，這次通話由民事官員主導，而不是軍事領導人，這讓他認為討論只是圍繞以色列將平民撤離戰火線以及拉法行動是否繼續展開。

以色列對哈馬斯的戰爭摧毀了加沙的大部分基礎設施。攝影師：Ahmad Salem/Bloomberg魯爾表示，這些撤離將集中在清空拉法的市區，那裏是哈馬斯的隧道所在地，而不是難民使用的帳篷城市。“哈馬斯的主要防禦是在平民背後作戰，因為平民傷亡會制約以色列，產生國際壓力，”他説。

Academy Securities的Tchir表示，該公司的退役將軍和海軍上將組成的諮詢委員會將加沙的戰鬥視為類似於2004年美國在伊拉克費盧傑的血腥鬥爭，只是更糟糕。Tchir説，與加沙不同，那裏的平民能夠在全面戰鬥爆發之前逃離，而且海軍陸戰隊面臨的不是一個藏有頑固捍衞者的隧道網絡。

“這將是一個漫長且可能殘酷的過程，不幸的是，” Tchir 説。

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