礦石價格上漲至100美元，預示着中國經濟的新模式 - 彭博社

福特斯庫礦山，澳大利亞皮爾巴拉，2023年10月。

圖片：卡拉·戈特根斯/彭博社

鐵礦石價格下跌至每噸約100美元，標誌着中國原材料市場更廣泛的重塑，如今更青睞新經濟而非舊經濟。

週一，鐵礦石價格一度跌至每噸95.40美元，為10個月來最低，這是在一個持續多年且看似遙遙無期的房地產危機中發生的。儘管週二價格回升至101美元以上，但新加坡期貨仍較1月初的143.50美元高點下跌了近30%。

鐵礦石疲軟與中國經濟整體開始復甦的跡象形成鮮明對比。工廠活動在3月結束了連續五個月的收縮，超出了預期。

工業主導的復甦與持續拖累的房地產市場之間的分歧預計將加劇，因為北京政府尋求在可再生能源和先進技術等領域尋找新的增長引擎。根據彭博經濟學數據，2018年房地產行業曾佔中國經濟近四分之一，現在不到五分之一。

但對於鋼鐵行業而言，房地產建設仍然是需求的主要支柱，除了基礎設施工程，也在減緩。政府避免增加支出用於大型項目，就像過去為了刺激經濟所做的那樣，地方政府的債務也成為了一個障礙。通常，中國的建築活動會在三月份加強，隨着北半球冬季的結束，但今年似乎並沒有發生，這給需求帶來了不確定性。

像鞍鋼和馬鞍山鋼鐵這樣的中國鋼鐵公司在2023年公佈的虧損比預期更糟糕，馬鞍山警告稱，由於2024年供需之間的不平衡，情況“將繼續黯淡”。

習近平主席對房地產行業的圍剿以及他對“新生產力”的關注，很可能是一個時代的預兆，鐵礦石和鋼鐵將在能源轉型中扮演較小角色，如銅。“新生產力”。

鐵礦石的價格不能長時間低於每噸100美元，否則成本更高的生產商將關閉大門。這將減少供應並在短期內為價格設定一個底線。但更擔心的是長期需求。澳大利亞政府，中國最大的供應商，預計今年出口價格為每噸95美元，明年為每噸84美元，到2029年將穩定在每噸70美元左右。價格。

“似乎這場房地產危機沒有盡頭，地方政府無法維持當前的投資水平，消費者仍然非常謹慎”，Kallanish Commodities的分析師Tomas Gutierrez説道。第二季度可能會有季節性需求復甦，“但不太可能足夠強勁以真正扭轉市場”，他説。